La Ley GENIUS y su Impacto en las Stablecoins
La histórica Ley GENIUS de EE. UU. podría actuar como un importante catalizador para la adopción de stablecoins, tanto a nivel nacional como internacional. Sin embargo, en lugar de simplemente aumentar la demanda de monedas digitales respaldadas por el dólar, podría empujar involuntariamente capital hacia el mercado de tokenización, a medida que los inversores buscan rendimiento en sus tenencias. Esta fue una de las conclusiones clave de una reciente entrevista con Will Beeson, exejecutivo de Standard Chartered y actual fundador y CEO de Uniform Labs, un desarrollador de soluciones de liquidez institucional para mercados financieros tokenizados.
Prohibición de Stablecoins Generadoras de Rendimiento
Una disposición central de la Ley GENIUS es su prohibición total de las stablecoins que generen rendimiento, lo que impide que los tenedores obtengan intereses sobre sus saldos digitales en dólares. Según Beeson, esta restricción acelerará el flujo de capital hacia activos del mundo real (RWAs) tokenizados.
«Con las stablecoins generadoras de rendimiento fuera de la mesa, las instituciones necesitan una forma compliant de ganar rendimiento mientras se mantienen líquidas»
, afirmó Beeson a Cointelegraph.
«El capital ya se está desplazando»
.
Señaló que billones de dólares en stablecoins que no generan intereses están listos para ingresar a las finanzas digitales.
«Los tenedores institucionales no se quedarán con activos inactivos y en depreciación. Demandarán rendimiento — y una infraestructura que facilite el acceso a ello de manera compliant»
, agregó, y añadió:
«La próxima fase no se trata de mantener stablecoins inactivas. Se trata de acceso programático a rendimiento libre de riesgo, y la capacidad de moverse entre efectivo y activos de alta calidad a voluntad»
.
Tokenización y Nuevas Oportunidades de Inversión
La opinión de Beeson es compartida por Solomon Tesfaye de Aptos Labs, quien comentó a Cointelegraph que la Ley GENIUS beneficiará tanto a la tokenización como a las stablecoins. Para satisfacer esta necesidad, Uniform Labs de Beeson está construyendo Multiliquid, una capa de liquidez institucional para mercados tokenizados que permite la conversión programática y en tiempo real entre activos tokenizados, como los bonos del Tesoro de EE. UU. y los fondos del mercado monetario, y stablecoins. El diseño de arquitectura abierta de Multiliquid permite a los emisores compliant integrarse sin necesidad de acuerdos comerciales. Aunque se negó a nombrar socios, Beeson confirmó que Uniform Labs está «trabajando con varias instituciones líderes, fintechs y emisores de stablecoins» antes de su lanzamiento de producción a finales de este año.
Antes de lanzar Uniform Labs, Beeson se desempeñó como director de productos en Libeara, una plataforma de tokenización incubada por SC Ventures de Standard Chartered.
Aumento de la Tokenización Más Allá del Crédito Privado
Aunque la Ley GENIUS otorga una nueva legitimidad a las stablecoins — y a las monedas digitales en general —
«la próxima fase de los activos digitales se centra en la tokenización de activos»
, escribió Sandra Waliczek, miembro de la división de blockchain y activos digitales del Foro Económico Mundial. Waliczek destacó el potencial de la tokenización para nivelar el campo de inversión en clases de activos como bienes raíces y capital privado, que históricamente han estado restringidos a inversores más ricos.
«La tokenización cambia esto al permitir el fraccionamiento de activos, dividiendo los activos en unidades más pequeñas y asequibles»
, escribió.
Hasta ahora, el mercado de tokenización, que asciende a casi 26 mil millones de dólares, se ha centrado en gran medida en el crédito privado y los bonos gubernamentales. Pero, como señaló Beeson, la disrupción se extenderá mucho más allá de esos segmentos, abarcando «bonos corporativos, fondos de crédito, materias primas, acciones, fondos de bienes raíces, fondos de capital privado y, en última instancia, activos de capital privado y bienes raíces en sí mismos».
