Advertencia sobre la Supervisión de Mercados Emergentes
La Comisionada saliente de la CFTC, Kristin Johnson, emitió una advertencia contundente el miércoles sobre la supervisión inadecuada de mercados emergentes, como las plataformas de comercio de criptomonedas y los mercados de predicción. Hablando en el Instituto Brookings, Johnson utilizó su discurso final para señalar las brechas críticas en los marcos regulatorios que rigen estos mercados, afirmando que
«tenemos muy pocas barandillas y muy poca visibilidad en el panorama de los mercados de predicción».
Desarrollo de Polymarket y Regulaciones Recientes
El mismo día de su discurso de despedida, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas emitió una carta de no acción que permite a Polymarket reanudar operaciones en EE. UU., tras la adquisición de la bolsa regulada QCX por 112 millones de dólares en julio. La salida de Johnson también se produce después de la reciente guía de la CFTC que permite a intercambios de criptomonedas extranjeros, como Binance, operar en los mercados de EE. UU. a través de su marco de registro de junta de comercio extranjera.
Preocupaciones sobre la Desregulación
Johnson expresó preocupaciones más amplias sobre la agenda de desregulación de la administración Trump, advirtiendo que las decisiones regulatorias tomadas en los próximos años darán forma a «nuestra economía nacional» y «la economía global… por generaciones venideras». Incluso la reciente declaración conjunta de la SEC y la CFTC sobre el comercio de criptomonedas al contado generó reacciones mixtas, con la exjefa de personal de la SEC, Amanda Fischer, advirtiendo que
«esta declaración en realidad no responde a ninguna pregunta»
, señalando la ausencia de una regulación integral.
Críticas a los Mercados de Predicción
Johnson advirtió que los mercados de predicción están «prometiendo eclipsar los mercados de criptomonedas en volúmenes de efectivo de clientes minoristas capturados», mientras operan con una supervisión insuficiente. La excomisionada criticó la tendencia de licencias de «alquilar o comprar», donde «las empresas recién creadas y las empresas heredadas» que buscan licencias para ofrecer contratos de eventos rápidamente cambian a auto-certificar contratos de mercado de predicción o «subastar su licencia recién acuñada a otros» después de obtener la aprobación regulatoria.
Protección del Consumidor y Estabilidad del Mercado
Johnson enmarcó la protección del consumidor y la estabilidad del mercado como los «dos pilares» de mercados saludables e invocó los fracasos de criptomonedas de 2022, incluidos Terra/Luna, Celsius y FTX, como prueba de que una gobernanza débil invita a la crisis. Mencionó un patrón recurrente donde «las criptocélebres construyen intercambios» que carecen de una gobernanza adecuada, afirmando:
«hemos visto esta película (o quiebra) antes»
, ya que las empresas con fallas de gobernanza a menudo buscan protección por quiebra, «solo para luego resurgir de la quiebra para solicitar y exponer a nuevos clientes a pérdidas devastadoras».
Reflexiones Finales
«La despedida de Johnson puede leerse como un llamado a la higiene del mercado, no como un rechazo a las criptomonedas»
, comentó Vedang Vatsa, fundador de la comunidad de criptomonedas Hashtag Web3, a Decrypt.
«Ella dice que la innovación funciona mejor cuando la protección del cliente y la estabilidad son lo primero»
.
«Una lectura práctica es tratar estos mensajes como señales a corto plazo y demostrar controles sobre el apalancamiento, la custodia, los riesgos de incentivos y el riesgo minorista», agregó.
«No mientas. No engañes. No robes»
, instó Johnson, pidiendo controles más estrictos antes de que los contratos de eventos orientados al minorista se expandan con apalancamiento y margen.
