Expansión de Activos en Tailandia
El gabinete de Tailandia ha aprobado cambios clave para expandir los tipos de activos permitidos bajo la Ley de Derivados del país. Con este nuevo régimen, se permitirá que las criptomonedas sirvan como instrumentos subyacentes para productos de derivados regulados, reforzando su reconocimiento como una clase de activos de inversión dentro del marco de los mercados de capitales formales de Tailandia.
«Este desarrollo ayudará a promover un crecimiento del mercado más inclusivo, facilitará la diversificación y una gestión de riesgos más efectiva, y ampliará las oportunidades de inversión para un rango más amplio de inversores»
declaró en un comunicado la Secretaria General de la SEC, Pornanong Budsaratragoon.
Iniciativas de Tokenización y Fondos Cotizados
A principios de este año, la SEC de Tailandia delineó un plan de mercados de capitales de tres años que incluye iniciativas de tokenización y el desarrollo de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas, señalando un impulso para integrar las criptomonedas de manera más directa en el ecosistema de inversión regulado del país.
El regulador anunció el miércoles que redactará reglas de seguimiento para enmendar las licencias de derivados, permitiendo que los operadores de activos digitales ofrezcan contratos vinculados a criptomonedas. También revisará los requisitos de supervisión para intercambios y cámaras de compensación, y coordinará con Thailand Futures Exchange Public Company Limited (TFEX) sobre las especificaciones de los contratos, alineándolas con el perfil de riesgo de los activos digitales.
Opiniones de Expertos
Observadores locales, en conversación con Decrypt, señalaron que la reforma es tardía y refleja en gran medida un esfuerzo por llevar la actividad de activos digitales a un marco legal más claro, mientras se preservan las salvaguardias en torno a la divulgación y los estándares de capital.
«Los activos digitales ya funcionan como instrumentos financieros en la práctica»
afirmó Pichapen Prateepavanich, estratega de políticas y fundadora de la firma de infraestructura Gather Beyond, a Decrypt.
Ampliar la Ley de Derivados significa que la SEC tailandesa está «alineando la regulación con la realidad del mercado». Mueve la actividad a una estructura legal clara, agregó Prateepavanich.
«Si se estructuran adecuadamente, permiten la cobertura, mejoran la liquidez y fomentan el tipo de participación institucional que necesitamos. De lo contrario, nuestros mercados seguirán siendo delgados y reactivos como ahora»
advirtió. Sin embargo, ampliar el alcance «sin fortalecer simultáneamente los estándares de divulgación y los requisitos de capital aumentaría el riesgo sistémico», señaló.
Historia y Regulación de Criptomonedas en Tailandia
El principio a mantener es que la innovación debe estar firmemente dentro del estado de derecho y la protección del inversor, añadió, indicando que la reforma podría fortalecer la posición de Tailandia como una jurisdicción seria si se ejecuta con cuidado.
El régimen de criptomonedas de Tailandia comenzó a tomar forma en 2018 con el Decreto de Emergencia sobre Negocios de Activos Digitales, otorgando a la SEC autoridad de licenciamiento y ejecución sobre intercambios e emisores de tokens. Desde entonces, el regulador ha aprobado plataformas nacionales y ha perseguido a operadores no licenciados, incluyendo una denuncia penal contra Binance en los años siguientes.
En los años posteriores, la supervisión se amplió para incluir la protección del inversor y la conducta del mercado, estableciendo una prohibición sobre el uso de criptomonedas para pagos, reglas operativas más estrictas para las empresas licenciadas y nuevas normativas para inversiones en fondos mutuos y privados. El año pasado, la SEC tailandesa aprobó el comercio de stablecoins en intercambios locales.
Desde entonces, el regulador ha combinado una supervisión transfronteriza más estricta con una integración de mercado más amplia, proponiendo permitir que los fondos inviertan en activos digitales y delineando planes que incluyen tokenización y ETFs de criptomonedas.
