Propuesta de Regulación de Criptomonedas en la UE
Bruselas está considerando un enfoque similar al de Wall Street mientras presiona por un regulador único que supervise los intercambios de criptomonedas y las plataformas de negociación en toda la UE. Según un informe del Financial Times, la Comisión Europea desea proponer la expansión del papel de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), otorgándole supervisión directa sobre entidades transfronterizas importantes, incluidas bolsas de valores, empresas de criptomonedas y cámaras de compensación.
Se espera que un borrador de propuesta que esboce los planes para unificar los mercados de capital y reducir el mosaico regulatorio entre los Estados miembros se publique en diciembre, como parte de un paquete más amplio de «Integración de Mercados». Una vez que la propuesta avance, la ESMA tendrá la autoridad para intervenir en disputas transfronterizas, emitir decisiones vinculantes y potencialmente supervisar algunas de las empresas de criptomonedas y de negociación más importantes del bloque.
Objetivos de la Reforma
Tal reforma, modelada a partir de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU., marcaría uno de los intentos más ambiciosos de la UE hasta ahora para centralizar la supervisión financiera y abordar la fragmentación del mercado que ha persistido durante mucho tiempo, según el informe. En este momento, la Comisión está «explorando aún el potencial de la supervisión a nivel de la UE» en infraestructuras financieras críticas, incluidos los lugares de negociación, los depósitos centrales de valores y las contrapartes centrales, así como grandes empresas transfronterizas como los gestores de activos.
«Estamos considerando diferentes modelos para la supervisión única… desde la perspectiva de equilibrar el interés de la UE con la experiencia local», agregó.
Opiniones de Líderes Financieros
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha sido una defensora vocal de completar la «unión de los mercados de capitales» y ha argumentado que un regulador unificado con poder real de ejecución es esencial para reducir los riesgos sistémicos y garantizar una supervisión adecuada de las empresas transfronterizas. Durante su intervención en el Congreso Bancario Europeo 2023, Lagarde pidió la creación de una «SEC europea» capaz de supervisar directamente a grandes actores financieros.
«Crear una SEC europea, por ejemplo, ampliando los poderes de la ESMA, podría ser la respuesta. Necesitaría un mandato amplio, incluida la supervisión directa, para mitigar los riesgos sistémicos que plantean las grandes empresas transfronterizas y las infraestructuras de mercado, como las contrapartes centrales de la UE», dijo Lagarde en el evento.
Críticas y Preocupaciones
Sin embargo, no todos los reguladores apoyan la dirección de la Comisión, y algunos advierten que un supervisor centralizado puede no actuar en el mejor interés de las naciones más pequeñas con centros financieros. Funcionarios en Luxemburgo y Dublín han rechazado la idea, argumentando que podría desventajar injustamente a sus sectores locales y transferir demasiado poder a los Estados miembros más grandes.
«Nos gustaría tener una convergencia [supervisora] en lugar de crear un modelo centralizado costoso e ineficaz», fue citado diciendo el ministro de Finanzas de Luxemburgo, Gilles Roth.
De manera similar, los participantes de la industria de criptomonedas también han expresado dudas. Marin Capelle, asesor de políticas en Efama, el lobby de la industria de fondos europeos, ha advertido que expandir el papel de la ESMA conllevaría mayores costos de cumplimiento y «significaría tarifas más altas pagadas por la industria».
Como se informó anteriormente por crypto.news, el Banque de France ya ha apoyado la idea de poner a la ESMA a cargo de la supervisión del mercado de criptomonedas en todo el bloque. Según el gobernador del Banque de France, François Villeroy de Galhau, centralizar la supervisión bajo la ESMA fortalecería la ejecución y ayudaría a proteger contra el arbitraje regulatorio, especialmente en el caso de las stablecoins emitidas tanto dentro como fuera de la UE. Otras jurisdicciones como Austria e Italia también han apoyado la idea de otorgar más supervisión directa a la ESMA.
