Reunión sobre Stablecoins y Blockchain en Shanghái
El regulador de activos estatales de Shanghái celebró una reunión a puerta cerrada la semana pasada para analizar las stablecoins y la infraestructura blockchain, señalando posibles pilotos en empresas gestionadas por la ciudad, a pesar de la prohibición nacional de criptomonedas en China.
Detalles de la Reunión
Presidida por He Qing, director de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales de Shanghái (SASAC), la reunión discutió cómo las empresas estatales pueden utilizar tecnología basada en blockchain para:
- Comercio transfronterizo
- Gestión de la cadena de suministro
- Digitalización de activos
«Hay una necesidad de mayor sensibilidad hacia las tecnologías emergentes y una investigación mejorada sobre las monedas digitales», afirmó Qing a los asistentes.
Cambio en el Pensamiento Político
Aunque la sesión se enmarcó como una reunión de estudio político de rutina, su enfoque en las stablecoins sugiere un cambio más significativo en el pensamiento político, y llega una semana después de que los funcionarios públicos de Shenzen emitieran una alerta sobre estafas relacionadas con stablecoins.
Este cambio ha llamado la atención de los observadores, quienes lo ven como parte de una recalibración más amplia en el enfoque de China hacia las finanzas digitales, que separa los activos criptográficos especulativos de la infraestructura monetaria sancionada por el estado.
«Las stablecoins se consideran instrumentos financieros soberanos, no activos de inversión», afirmó Sam MacPherson, CEO y cofundador de Phoenix Labs.
Contexto y Demanda de Stablecoins
Sin embargo, en lugar de señalar una liberalización de las criptomonedas, MacPherson indicó que el movimiento refleja un experimento controlado en la infraestructura monetaria dirigida por el estado. «Esto permite a los reguladores probar la liquidación basada en blockchain dentro de estrictos límites de control de capital», explicó.
Esto ocurre en un contexto donde la demanda de infraestructura de stablecoins ha crecido enormemente en toda Asia, según MacPherson, quien citó jurisdicciones con ecosistemas DeFi activos como Corea del Sur, Singapur y Hong Kong.
Comentarios del Banco Popular de China
En el Foro Lujiazui 2025, celebrado en Shanghái el mes pasado, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, abordó públicamente las stablecoins por primera vez, marcando un cambio de tono en el banco central del país. Si bien reconoció su potencial, Pan advirtió que tecnologías como blockchain y libros de contabilidad distribuidos están remodelando rápidamente los sistemas de pago y acortando las cadenas de liquidación transfronteriza, lo que genera desafíos regulatorios urgentes.
«Estas innovaciones están acelerando el desarrollo de monedas digitales de bancos centrales y stablecoins, y remodelando los sistemas tradicionales de pago y liquidación», dijo Pan.
Perspectivas Futuras
Sin embargo, en otras ciudades bajo la autoridad de China, las stablecoins siguen siendo una frontera política: monitoreadas de cerca y probadas con cautela. Estos movimientos de China se alinean «con la postura de largo plazo y proactiva de Hong Kong sobre los activos digitales», afirmó MacPherson.
Pero si «las pruebas de concepto muestran que las stablecoins pueden avanzar» en ciertos proyectos, otras ciudades «pueden estar más dispuestas a abrir la puerta a una adopción similar». Esa combinación de coordinación de arriba hacia abajo y experimentación localizada refleja la estrategia de activos digitales de China: un control estricto combinado con innovación dirigida.
«Lo que puede parecer divergencia es, en la práctica, un experimento estratificado», concluyó.
