Introducción
Los vehículos de inversión en Ethereum de Grayscale ahora operan bajo un régimen regulatorio más simplificado. Este cambio a estándares genéricos reduce los requisitos de presentación futuros, marcando una nueva fase de madurez para los ETFs de criptomonedas en los mercados de EE. UU.
Cambio de Regulación
Según un aviso emitido por la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. el 23 de septiembre, la agencia ha aprobado la solicitud de NYSE Arca para trasladar el ETF del Grayscale Ethereum Trust y su contraparte Mini Trust de un estándar de listado «no genérico» a un estándar de listado «genérico».
El cambio de regla, presentado por la bolsa el 19 de septiembre y que entra en vigor de inmediato, transfiere los productos de su marco regulatorio inicial y personalizado a una clasificación más amplia utilizada para fideicomisos basados en commodities establecidos. Este cambio administrativo significa que los fondos ahora pueden continuar negociando sin necesidad de la aprobación de la SEC caso por caso para su listado continuo.
Argumentos de NYSE Arca
La semana pasada, NYSE Arca argumentó que el cambio de regla es consistente con la Ley de Intercambio, citando la Sección 6(b)(5), que establece que las reglas de la bolsa están diseñadas para prevenir el fraude y la manipulación, promover el comercio justo y proteger a los inversores. La bolsa afirmó que el estándar genérico «eliminará obstáculos y perfeccionará el mecanismo de un mercado libre y abierto«.
Esencialmente, NYSE Arca sostiene que al eliminar la supervisión redundante y caso por caso para productos ya aprobados, el mercado opera de manera más eficiente, lo que en última instancia beneficia a los inversores a través de una competencia mejorada y operaciones más fluidas. La SEC estuvo de acuerdo con esta evaluación, renunciando al retraso operativo estándar de 30 días para que el cambio de regla entre en vigor de inmediato.
Protección del Inversor
Específicamente, el regulador señaló que este paso era consistente con la protección del inversor y el interés público, ya que no introdujo ningún problema novedoso. Aún así, la agencia retuvo una válvula de seguridad. El aviso de la SEC especifica que durante los próximos 60 días, la agencia retiene la autoridad para «suspender temporalmente dicho cambio de regla» si considera que tal acción es necesaria para proteger a los inversores, salvaguardar los mercados o avanzar en los propósitos de la Ley.
Perspectivas Futuras
Los especialistas en ETFs ven este desarrollo como parte de un cambio más amplio. El analista de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, señaló la semana pasada que los nuevos estándares podrían allanar el camino para una ola de productos cotizados en bolsa de criptomonedas al contado, particularmente ETFs de altcoins que han estado esperando claridad regulatoria.
«WOW. La SEC ha aprobado los Estándares de Listado Genérico para ‘Acciones de Fideicomisos Basados en Commodities’, lo que incluye ETPs de criptomonedas. Este es el marco de ETP de criptomonedas que hemos estado esperando. Prepárense para una ola de lanzamientos de ETP de criptomonedas al contado en las próximas semanas y meses.»
La SEC también ha invitado al público a comentar sobre el cambio de regla, subrayando que el proceso no ha terminado. Las partes interesadas tienen la oportunidad de presentar datos, opiniones y argumentos sobre si el cambio es consistente con la Ley de Intercambio.
