Introducción a la Regulación de Criptomonedas en EE. UU.
En 2025, los legisladores de EE. UU. llevaron la política de activos digitales a una nueva fase al aprobar un conjunto de proyectos de ley sobre criptomonedas que marcan un compromiso regulatorio a largo plazo. El Congreso enmarcó este esfuerzo como un cambio de acciones de aplicación a reglas federales claras.
Enfoque Principal
El enfoque principal se centró en los stablecoins, la estructura del mercado y los límites sobre una posible moneda digital del banco central de EE. UU. Este esfuerzo se desarrolló durante una semana legislativa coordinada que los legisladores denominaron «Semana de Cripto».
Legislación y Aprobaciones
Los líderes de la Cámara avanzaron múltiples proyectos de ley en paralelo, mientras que el Senado priorizó la legislación sobre stablecoins. A mediados de año, la Casa Blanca firmó la primera ley importante sobre criptomonedas, consolidando un marco federal que había estado estancado durante años.
«Estos proyectos de ley representan la señal más clara hasta ahora de que Washington planea regular la actividad de criptomonedas en el país.»
Los legisladores de ambos partidos afirmaron que el objetivo era proporcionar certeza legal, no promover el uso de criptomonedas, dado que los activos digitales continúan intersectándose con los pagos, la banca y los mercados de capitales.
Proyecto de Ley sobre Stablecoins
El centro de la transformación de 2025 fue la aprobación de un proyecto de ley sobre stablecoins que estableció estándares nacionales para los tokens de pago. Esta ley exige que los emisores mantengan reservas líquidas de alta calidad y proporcionen divulgaciones regulares. También especifica quién puede emitir stablecoins y bajo qué condiciones.
Los partidarios de la medida argumentaron que reduce los riesgos asociados con fracasos anteriores del mercado y ofrece a los bancos y a las empresas reguladas un camino claro para participar. Los reguladores ahora supervisan la actividad de stablecoins a través de procesos de supervisión definidos, en lugar de guías ad-hoc.
Supervisión y Estructura del Mercado
Desde que el proyecto de ley se convirtió en ley, las agencias han comenzado a delinear cómo las instituciones pueden solicitar la emisión o gestión de stablecoins. Este seguimiento temprano ha reforzado la opinión de que el Congreso espera que los reguladores implementen, y no reinterpretan, el estatuto.
Junto con la ley de stablecoins, la Cámara avanzó un proyecto de ley más amplio sobre la estructura del mercado, diseñado para aclarar cómo se clasifican y supervisan los activos digitales. Esta propuesta tiene como objetivo definir cuándo los tokens se consideran productos básicos y cómo las plataformas de negociación deben registrarse y operar.
Restricciones a la Reserva Federal
Además, los legisladores aprobaron una legislación que restringe a la Reserva Federal de emitir una moneda digital de banco central minorista sin la aprobación directa del Congreso. Los patrocinadores enmarcaron este movimiento como una salvaguarda de la privacidad, en lugar de un rechazo a los pagos digitales.
Expectativas Futuras
Aunque algunas partes de la agenda sobre la estructura del mercado pueden extenderse hasta 2026, las votaciones de 2025 han cambiado las expectativas. En lugar de cuestionar si el Congreso actuará sobre las criptomonedas, el enfoque se ha desplazado hacia la rapidez con la que las agencias implementarán el nuevo marco y cómo se abordarán las brechas restantes.
