Enfoques Contrastantes en la Recaudación de Capital
Dos de los gigantes de la minería de Bitcoin más grandes de EE. UU. adoptaron enfoques contrastantes para la recaudación de capital en el segundo trimestre. MARA aumentó la emisión de acciones, mientras que Riot dependió más del financiamiento por deuda y de las ventas de Bitcoin. Este artículo es de The Miner Mag, una publicación comercial dedicada a la industria de la minería de criptomonedas, centrada en las últimas noticias e investigaciones sobre empresas de minería de Bitcoin institucionales.
Recaudación de Capital de MARA
MARA recaudó 204 millones de dólares en ventas de acciones durante el trimestre, más del doble de los 80 millones recaudados en el primer trimestre, mientras mantenía su política de retener todo el Bitcoin minado en su tesorería. La compañía no utilizó su línea de crédito con intereses en el segundo trimestre, habiendo ya retirado 150 millones de dólares en el primer trimestre, según su presentación del segundo trimestre. Después del cierre del trimestre, MARA realizó un movimiento de financiamiento significativo al emitir 1,000 millones de dólares en notas convertibles cero cupón con vencimiento en 2032.
Recaudación de Capital de Riot
Por el contrario, Riot desaceleró su recaudación de capital a 51 millones de dólares en el segundo trimestre, en comparación con los 70 millones del primer trimestre, y vendió el 96.5% de su producción trimestral de Bitcoin — 1,377 BTC de 1,427 BTC minados — para financiar sus gastos operativos. Riot estableció un programa de oferta en el mercado en agosto de 2024 para recaudar hasta 750 millones de dólares. A partir del 30 de junio de 2025, aproximadamente 238.3 millones de dólares aún estaban disponibles para la venta bajo este programa. Además, Riot recurrió a la deuda, aumentando sus préstamos basados en crédito a 251 millones de dólares en el segundo trimestre, desde cero en el trimestre anterior. Riot ingresó por primera vez en una línea de crédito de 100 millones de dólares con Coinbase en abril, aumentando posteriormente el compromiso a 200 millones de dólares, que ahora ha retirado por completo.
Reflexiones sobre las Estrategias de Financiamiento
Las estrategias de financiamiento contrastantes reflejan diferentes filosofías de tesorería: Marathon se adhiere a una política de “100% HODL”, utilizando los mercados de capital para financiar sus operaciones y crecimiento, mientras que Riot ha cambiado hacia una combinación de ventas de Bitcoin y líneas de crédito para apoyar su expansión.
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