Respuesta tibia de los inversores a Sharplink
La empresa de tesorería de Ethereum, Sharplink, ha recibido una respuesta tibia de los inversores tras anunciar a Decrypt la semana pasada su intención de apostar una parte de los 3.6 mil millones de dólares en ETH que posee en su tesorería en Linea, una vez que la red principal esté activa. Las acciones de la compañía, que se negocian en el Nasdaq bajo el ticker SBET, actualmente se cotizan a 15.73 dólares, lo que representa una caída del 11% en comparación con hace cinco días de negociación.
Dudas sobre la acumulación de ETH
Durante la última semana, los usuarios en Myriad, un mercado de predicciones propiedad de la empresa matriz de Decrypt, DASTAN, han expresado dudas sobre si Sharplink logrará acumular suficiente Ethereum para alcanzar 1 millón de ETH antes del 16 de septiembre. Actualmente, la compañía posee 837,230 ETH en su tesorería, que equivalen aproximadamente a 3.62 mil millones de dólares a los precios actuales. A principios de mes, las probabilidades indicaban que un 70% de los usuarios creían que Sharplink no alcanzaría 1 millón de ETH antes de la fecha límite. Ahora, el pesimismo ha aumentado, con un 82.5% de los usuarios dudando que la compañía logre ese hito en el corto plazo.
Impacto de la emisión de acciones
La caída en el precio de las acciones y el creciente escepticismo sobre la velocidad de adquisición de ETH por parte de Sharplink se deben, en gran medida, a que la empresa está emitiendo acciones de manera agresiva, lo que diluye el valor para los inversores existentes, según Samantha Bohbot, directora de crecimiento de RockawayX, en declaraciones a Decrypt. Sharplink ha estado recaudando fondos para comprar ETH a través de financiamiento de capital, lo que implica la emisión de nuevas acciones de SBET. Sin embargo, cada nueva emisión diluye el valor de las acciones en manos de los accionistas actuales. La posibilidad de que Sharplink realice más emisiones que diluyan el valor podría estar haciendo que sus acciones resulten poco atractivas para los inversores, explicó Bohbot.
Perspectivas de los inversores en activos digitales
Además, los inversores en tesorerías de activos digitales (DAT) aún no parecen estar interesados en la perspectiva de que estos activos se utilicen para generar rendimiento.
«Actualmente, la mayoría de los ‘inversores’ de DAT deberían ser considerados más como comerciantes técnicos que como patrocinadores de negocios a largo plazo»
, afirmó Bohbot.
«Están comerciando en función de las primas de las acciones de DAT listadas frente a sus tenencias de criptomonedas subyacentes, o especulando sobre el aumento de los precios de las acciones junto con los rallies más amplios de criptomonedas. Pocos parecen estar enfocados en si la valoración premium de un DAT está justificada por su capacidad para generar rendimiento más allá de simplemente mantener el activo.»
Opiniones sobre los planes de Sharplink
Esto no significa que Bohbot considere que los planes de Sharplink sean una mala idea. Sin embargo, son una estrategia a largo plazo que la mayoría de los inversores no valora en este momento.
«Esperamos que eso cambie; con el tiempo, es probable que el mercado distinga entre los DAT que logran ofrecer un rendimiento atractivo y sostenible en sus tesorerías de criptomonedas y aquellos que no logran generar retornos, que probablemente se negociarán a un descuento respecto a los activos, como suele suceder con las empresas de tenencia pública.»
Apuestas en la red principal de Ethereum
También es importante señalar que Sharplink ya está apostando un porcentaje de sus tenencias de ETH en la red principal de Ethereum, obteniendo hasta ahora 2,318 ETH (equivalentes a 10 millones de dólares al precio actual) en recompensas desde junio. Por lo tanto, mover ETH a la red de capa 2 de Ethereum de Consensys, Linea, podría ser un asunto más relevante para los interesados en Linea que para los inversores de SBET.
Consideraciones sobre Linea
Existen otros factores a considerar, según James Harris, CEO de la firma de activos digitales institucional Tesseract.
«Linea aún es nueva y no ha sido probada a gran escala, por lo que los inversores pueden ser cautelosos ante riesgos de contratos inteligentes u operativos que no existen con proveedores de staking custodial más establecidos, aunque la participación de Consensys debería ayudar a mitigar esta preocupación»
, comentó a Decrypt. (Divulgación: Consensys es uno de los 22 inversores en un Decrypt editorialmente independiente.)
Inversión de Consensys en Sharplink
La principal empresa de desarrollo de Ethereum, Consensys, ha sido fundamental en la tesorería de ETH de Sharplink desde que se anunció por primera vez en mayo. La compañía lideró una inversión privada de 425 millones de dólares en una ronda de capital público (PIPE) en mayo. Como parte del acuerdo, el CEO de Consensys y cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, se convirtió en presidente de la junta de SBET y Sharplink se unió al Consorcio Linea. Por lo tanto, es probable que los inversores de Ethereum hayan estado esperando que Sharplink apueste en Linea durante meses. Sin embargo, como señaló Harris,
«los términos de rendimiento y los mecanismos de liquidez aún no se han divulgado completamente, lo que dificulta que las instituciones evalúen el riesgo-recompensa.»
