Introducción
El Banco Santander está considerando la inclusión de stablecoins ancladas al dólar estadounidense y al euro para modernizar los pagos y fomentar la inclusión financiera. Este desarrollo se alinea con el impulso detrás de la Ley GENIUS, un proyecto de ley bipartidista en Estados Unidos que busca regular los stablecoins mediante la imposición de un respaldo de 1:1 en dólares, así como garantizar el cumplimiento de las normativas de prevención de lavado de dinero (AML) y proteger los activos de reserva. Si se aprueba, la ley podría consolidar la dominancia del dólar estadounidense en las finanzas digitales a nivel global.
Pruebas de la Rupia Digital en India
Mientras tanto, India amplía sus pruebas con la rupia digital, centrándose en su programabilidad y en casos de uso offline para aumentar la accesibilidad. Estos movimientos globales indican que tanto los stablecoins como las monedas digitales de bancos centrales (CBDCs) están pasando a ser pilares fundamentales de la futura infraestructura financiera.
Acciones del Banco Santander
El Banco Santander SA, una de las instituciones bancarias más relevantes a nivel mundial, está explorando la posibilidad de expandir sus servicios de criptomonedas a clientes minoristas, incluyendo el lanzamiento potencial de su propio stablecoin. Este paso forma parte de una tendencia entre grandes instituciones financieras hacia la adopción de productos financieros basados en blockchain, en un contexto de cambio regulatorio en Estados Unidos.
Según un informe de Bloomberg del 29 de mayo, Santander está estudiando tanto stablecoins ancladas al dólar estadounidense como al euro, aunque sus planes se encuentran en una etapa inicial de desarrollo. Este avance posiciona a Santander junto a otras grandes entidades estadounidenses como JPMorgan, Citigroup, Bank of America y Wells Fargo, que también están investigando iniciativas similares gracias a un ambiente regulatorio más favorable bajo la administración del expresidente Donald Trump.
Implicaciones y Resistencias en el Mercado
Este cambio de enfoque ha incentivado a los bancos a considerar el lanzamiento de tokens anclados a monedas fiduciarias, que podrían acelerar los pagos, promover la inclusión financiera y mejorar el acceso global al capital para pequeñas empresas. Los defensores de esta tendencia argumentan que los stablecoins pueden extender el alcance global del dólar estadounidense, simplificar las transacciones transfronterizas y democratizar el acceso a los sistemas financieros al incorporar a las personas no bancarizadas y reducir la fricción en los flujos de remesas tradicionales. Sin embargo, la industria bancaria se muestra bastante dividida al respecto.
Los cabilderos bancarios, respaldados por varios senadores estadounidenses, han resistido la legislación que facilitaría la emisión o distribución de stablecoins que generen intereses. Esta oposición surge principalmente de preocupaciones sobre los efectos desestabilizadores que dichas prácticas podrían tener en la banca minorista. La senadora Kirsten Gillibrand se pronunció en la Cumbre de Blockchain de DC en marzo de 2025, preguntándose si permitir que los emisores de stablecoins paguen intereses podría incentivar a los depositantes a abandonar los bancos tradicionales, poniendo en riesgo su capacidad para otorgar préstamos a empresas y hogares locales.
El profesor de NYU, Austin Campbell, criticó los stablecoins que generan rendimientos, argumentando que interrumpen la mecánica central de la banca minorista moderna, especialmente el modelo de depósitos a bajo interés que es fundamental para el sistema de reserva fraccionaria.
La Ley GENIUS y su Potencial Global
La Ley GENIUS es una pieza clave de la legislación estadounidense enfocada en los stablecoins y podría pronto desempeñar un papel central en fortalecer la dominancia del dólar estadounidense en el ámbito de los activos digitales. Su acrónimo se traduce como Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para los Stablecoins de EE. UU., y busca proporcionar claridad regulatoria sobre cómo se emiten, respaldan y gobiernan los stablecoins, con un enfoque particular en la colateralización 1:1 con dólares estadounidenses y el estricto cumplimiento de las leyes de AML.
Un informe de Foresight Ventures del 29 de mayo resalta que la ley tiene el potencial de cimentar el estatus del dólar como la moneda de liquidación preferida en el mundo de la Web3 y potenciar a las empresas fintech para construir herramientas financieras seguras y conformes. El proyecto de ley avanzó en una votación procesal en el Senado de EE. UU. el 20 de mayo con un margen de 66–32, lo que sugiere que tiene un buen impulso bipartidista.
La Ley GENIUS podría sentar las bases para una infraestructura digital del dólar más estable y regulada.
Los desarrollos de los CBDCs también están en aumento a nivel mundial. El Banco de Reserva de India (RBI) planea ampliar los alcances de sus pilotos de rupia digital introduciendo nuevos casos de uso y características tanto para las versiones minoristas como mayoristas de su moneda digital.
Durante el año fiscal 2024-25, India reportó un aumento del 34.8% en el volumen y un 17.9% en el valor de los pagos digitales, manteniendo así su liderazgo global en pagos en tiempo real.
La Corte Suprema de India también ha renovado sus llamados para una regulación integral de las criptomonedas, a pesar de la imposición de un impuesto del 30% sobre las ganancias de criptomonedas desde abril de 2022.
