Calificación Crediticia de Sky Protocol
Según The Block, S&P Global ha otorgado una calificación crediticia de ‘B-‘ al emisor de USDS, Sky Protocol, marcando la primera vez que la agencia de calificación emite una evaluación crediticia para un sistema de stablecoin.
Riesgos Identificados
El informe señala que, aunque Sky ha mantenido ganancias estables desde 2020 y las pérdidas han sido manejables durante la volatilidad del mercado, existen tres riesgos principales:
- Control del Fundador: El fundador, Rune Christensen, controla en realidad las decisiones del protocolo a través de un token de gobernanza del 9%. La baja participación en las votaciones agrava la centralización.
- Concentración de Grandes Depositantes: Esta concentración puede desencadenar una corrida bancaria.
- Ratio de Capital Ajustado al Riesgo: Un ratio del 0.4% junto con un mecanismo de reserva estática débil.
Riesgos de Seguridad y Regulación
S&P afirma que los riesgos de seguridad de la red, provocados por el almacenamiento de activos en contratos inteligentes, y la incertidumbre regulatoria en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) representan amenazas potenciales.
Perspectivas Futuras
En los próximos 12 meses, si Sky experimenta escasez de liquidez, pérdidas excesivas en préstamos de criptomonedas o un entorno regulatorio desfavorable, la calificación podría ser rebajada.
S&P considera que, a largo plazo, las mejoras en la centralización de la gobernanza, el ratio de adecuación de capital y la concentración de depósitos podrían contribuir a mejorar la calificación.
