Introducción a la Regulación de Activos Virtuales en Dubái
La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái ha publicado un documento de orientación detallado que describe cómo deben operar los emisores de tokens. En lugar de introducir nueva legislación, el documento interpreta el actual Reglamento de Emisión de Activos Virtuales de VARA, ofreciendo una dirección más clara sobre cómo deben manejarse en la práctica los diferentes tipos de tokens. Esta actualización llega mientras el regulador continúa refinando su marco personalizado para activos digitales, distanciándose de las jurisdicciones que dependen de las leyes tradicionales de valores o pagos para gobernar los lanzamientos de tokens.
Sistema de Clasificación de Tokens
En el núcleo de la orientación se encuentra un sistema de clasificación de tres categorías que separa las emisiones de tokens según su estructura y perfil de riesgo. La Categoría 1 cubre activos virtuales referenciados a fiat y a otros activos, incluidos stablecoins y tokens estilo RWA. La Categoría 2 se aplica a las emisiones que deben ser distribuidas a través de intermediarios licenciados por VARA. Un tercer grupo excluye activos virtuales exentos con funcionalidad limitada, lo que reduce las cargas de cumplimiento para casos de uso más simples. Cada vía viene con responsabilidades claramente definidas.
Responsabilidades de los Distribuidores Licenciados
En las emisiones de la Categoría 2, los distribuidores licenciados tienen la tarea de realizar la debida diligencia y garantizar el cumplimiento continuo, colocando la responsabilidad no solo en los emisores, sino también en las entidades involucradas en la distribución. Este marco se aleja de tratar todos los tokens como productos uniformes, alineando en su lugar la supervisión con la forma en que cada activo funciona en el mercado.
Disposiciones Específicas para Stablecoins y Tokens Referenciados a Activos
El marco incluye disposiciones específicas para stablecoins y tokens referenciados a activos, estableciendo expectativas en torno a los activos de reserva, derechos de redención y estructuración legal. Hablando con medios de comunicación de criptomonedas, Rubén Bombardi, asesor legal de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales, comentó que el régimen ofrece
«mayor claridad regulatoria»
, ya que muchos activos virtuales no se ajustan perfectamente a las categorías existentes. Bombardi añadió que el marco está diseñado para apoyar la «toma de decisiones informadas» al mejorar la forma en que se divulgan los riesgos y las características de los activos a los usuarios.
Conclusión
Esta actualización se basa en una serie de movimientos recientes del regulador para expandir su reglamento en línea con la actividad del mercado. A principios de este mes, VARA amplió su marco para intercambios para cubrir derivados de criptomonedas.
