El Sistema de Jubilaci\u00f3n de Empleados P\u00fablicos de California (CalPERS)<\/strong> se ha visto afectado por la reciente venta masiva en Strategy<\/strong>, con su primera inversi\u00f3n en la acci\u00f3n proxy de Bitcoin<\/em> cayendo de m\u00e1s de $144 millones<\/strong> a aproximadamente $80 millones<\/strong> en cuesti\u00f3n de meses. Seg\u00fan un reciente archivo de la SEC<\/strong>, CalPERS adquiri\u00f3 448,157 acciones<\/strong> de Strategy (MSTR) en el tercer trimestre, pagando m\u00e1s de $144 millones<\/strong> por esta posici\u00f3n. La participaci\u00f3n, que le dio al fondo una exposici\u00f3n directa a uno de los activos de Bitcoin m\u00e1s vol\u00e1tiles en los mercados tradicionales, ahora vale aproximadamente $80 millones<\/strong>.<\/p>\n En el contexto de CalPERS, el golpe es manejable. El fondo gestiona m\u00e1s de $550 mil millones<\/strong> en activos para m\u00e1s de 2 millones<\/strong> de trabajadores y jubilados del sector p\u00fablico, lo que lo convierte en el plan de pensiones p\u00fablico m\u00e1s grande de EE. UU. Por lo tanto, la participaci\u00f3n en Strategy representa solo una peque\u00f1a parte de su cartera.<\/p>\n El Riesgo de \u00cdndice<\/strong> se avecina con JPMorgan<\/strong> se\u00f1alando posibles salidas de MSCI<\/strong> y Nasdaq<\/strong>. La acci\u00f3n de Strategy ha sido la causante del da\u00f1o. Las acciones cerraron alrededor de $175<\/strong> el mi\u00e9rcoles y han bajado aproximadamente un 45%<\/strong> hasta ahora en este trimestre. Esta ca\u00edda sigue en gran medida los altibajos de Bitcoin, as\u00ed como un tono m\u00e1s amplio de aversi\u00f3n al riesgo que ha pesado sobre las acciones de tecnolog\u00eda de alta beta y relacionadas con cripto.<\/p>\n \u00abLos analistas de JPMorgan advirtieron recientemente que Strategy podr\u00eda ser eliminada de los principales \u00edndices de acciones, como el \u00edndice MSCI USA y el Nasdaq 100.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Estimaron que la exclusi\u00f3n del MSCI por s\u00ed sola podr\u00eda desencadenar hasta $2.8 mil millones<\/strong> en salidas, con m\u00e1s presi\u00f3n de venta si otros proveedores de \u00edndices siguen el ejemplo.<\/p>\n El \u00e1ngulo del \u00edndice es importante porque el dinero pasivo ya est\u00e1 profundamente vinculado al nombre. Los fondos que siguen \u00edndices y tienen a Strategy como parte de esos \u00edndices representan casi $9 mil millones<\/strong> de exposici\u00f3n al mercado, y se espera una decisi\u00f3n sobre su estado en el \u00edndice para el 15 de enero<\/strong>. Una eliminaci\u00f3n probablemente obligar\u00eda a algunos de esos veh\u00edculos a vender, independientemente de su opini\u00f3n sobre Bitcoin o la empresa.<\/p>\n La prima de Strategy desaparece a medida que los inversores se vuelven cautelosos con las apuestas apalancadas en Bitcoin. Para un negocio que construy\u00f3 su marca envolviendo Bitcoin dentro de un ticker de acciones, el riesgo de \u00edndice afecta m\u00e1s que los vol\u00famenes diarios. Strategy se convirti\u00f3 en una herramienta favorita para las instituciones que quer\u00edan acceso al mercado listado de Bitcoin, pero no estaban listas para mantener el token directamente.<\/p>\n Por lo tanto, cualquier p\u00e9rdida de estatus de referencia amenaza su papel como un puente entre las finanzas tradicionales y el cripto. El ascenso de la empresa sigui\u00f3 un patr\u00f3n simple: vendi\u00f3 acciones en el mercado, utiliz\u00f3 los ingresos para comprar m\u00e1s Bitcoin y luego se apoy\u00f3 en cada rally de cripto para justificar nuevas emisiones y compras a\u00fan m\u00e1s grandes.<\/p>\n \u00abEn el apogeo de ese ciclo, el valor de mercado de Strategy se negociaba muy por encima del valor de sus reservas de Bitcoin, reflejando una rica prima por su estrategia agresiva.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Sin embargo, esa prima ha desaparecido en gran medida. La valoraci\u00f3n de la firma ahora se sit\u00faa solo ligeramente por encima del valor de sus reservas de Bitcoin, lo que indica que los inversores ya no est\u00e1n dispuestos a pagar tanto extra por su apuesta apalancada en el activo. Para CalPERS y otros grandes fondos que utilizan proxies listados para acceder a cripto, este episodio es un recordatorio de que la exposici\u00f3n a Bitcoin empaquetada en forma de acciones a\u00fan puede provocar ca\u00eddas bruscas cuando el sentimiento cambia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Impacto en CalPERS por la Venta Masiva en Strategy El Sistema de Jubilaci\u00f3n de Empleados P\u00fablicos de California (CalPERS) se ha visto afectado por la reciente venta masiva en Strategy, con su primera inversi\u00f3n en la acci\u00f3n proxy de Bitcoin cayendo de m\u00e1s de $144 millones a aproximadamente $80 millones en cuesti\u00f3n de meses. Seg\u00fan un reciente archivo de la SEC, CalPERS adquiri\u00f3 448,157 acciones de Strategy (MSTR) en el tercer trimestre, pagando m\u00e1s de $144 millones por esta posici\u00f3n. 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Riesgos y Sentimiento del Mercado<\/h2>\n
Importancia del \u00c1ngulo del \u00cdndice<\/h2>\n
Desaparici\u00f3n de la Prima de Strategy<\/h2>\n