La CFTC<\/strong> ha definido c\u00f3mo funcionan Bitcoin<\/strong>, Ether<\/strong> y las stablecoins<\/strong> en el margen de derivados, aplicando recortes basados en el riesgo y estableciendo l\u00edmites de uso m\u00e1s estrictos. Esto se realiza en el marco de una supervisi\u00f3n estructurada<\/em>, en lugar de prohibir las criptomonedas en la actividad central del mercado. El tratamiento regulatorio de Bitcoin, Ether y las stablecoins dentro de los mercados de derivados de EE. UU. est\u00e1 evolucionando hacia una supervisi\u00f3n m\u00e1s clara y estructurada<\/strong>.<\/p>\n El 20 de marzo<\/strong>, la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos (CFTC) public\u00f3 respuestas a preguntas frecuentes que detallan c\u00f3mo Bitcoin, Ether y otros activos criptogr\u00e1ficos pueden ser utilizados por los participantes registrados. El presidente de la CFTC, Mike Selig<\/strong>, comparti\u00f3 en X:<\/p>\n \u201cComo Project Crypto es ahora una iniciativa conjunta, alinear el tratamiento de recortes con la SEC para entidades registradas representa otro paso hacia la entrega de reglas claras y consistentes para los participantes del mercado.\u201d<\/p><\/blockquote>\n El marco tambi\u00e9n introduce ajustes de valoraci\u00f3n<\/strong> que afectan c\u00f3mo Bitcoin, Ether y las stablecoins de pago funcionan como colateral. El tratamiento de recortes asigna un descuento de riesgo<\/strong> a los activos utilizados como margen, lo que significa que Bitcoin y Ether reciben reducciones m\u00e1s significativas en el valor reconocido que las stablecoins de pago cuando se aplican a los c\u00e1lculos de colateral. Seg\u00fan la gu\u00eda, las posiciones propietarias en Bitcoin y Ether pueden enfrentar un cargo de capital del 20%<\/strong>, mientras que las stablecoins de pago est\u00e1n sujetas a un ajuste m\u00e1s bajo del 2%<\/strong>, reflejando diferencias en la volatilidad<\/em> y el riesgo de liquidez<\/em>.<\/p>\n Adem\u00e1s, la gu\u00eda describe un enfoque por fases<\/strong> que inicialmente limita cu\u00e1les activos criptogr\u00e1ficos pueden calificar como colateral de margen. Especifica que:<\/p>\n \u201cPor un per\u00edodo de tres meses a partir de la fecha en que el FCM [comerciante de comisi\u00f3n de futuros] acepte por primera vez activos criptogr\u00e1ficos de clientes, el FCM puede aceptar solo activos criptogr\u00e1ficos en forma de stablecoins de pago, Bitcoin o Ether como colateral de margen de los clientes y puede depositar solo stablecoins de pago propietarias como inter\u00e9s residual en cuentas de clientes de futuros, futuros extranjeros y swaps compensados.\u201d<\/p><\/blockquote>\n Estas limitaciones restringen espec\u00edficamente c\u00f3mo Bitcoin, Ether y otros activos criptogr\u00e1ficos pueden ser manejados en estructuras de cuentas segregadas, a pesar de una aceptaci\u00f3n m\u00e1s amplia en otros contextos. La agencia declar\u00f3:<\/p>\n \u201cUn FCM que conf\u00ede en la posici\u00f3n de no acci\u00f3n en la Carta del Personal de la CFTC 26-05 no puede depositar activos criptogr\u00e1ficos propietarios (por ejemplo, Bitcoin, Ether u otros activos criptogr\u00e1ficos), que no sean stablecoins de pago, en cuentas segregadas de clientes como inter\u00e9s residual.\u201d<\/p><\/blockquote>\n La Carta del Personal 26-05 mencionada establece un marco de no acci\u00f3n que permite a los comerciantes de comisi\u00f3n de futuros utilizar Bitcoin, Ether y stablecoins como colateral de margen bajo condiciones definidas, incluidas las obligaciones de informes y el tratamiento de capital basado en el riesgo. En general, BTC, ETH y las stablecoins siguen permitidos dentro de partes clave del ecosistema de derivados, incluidos los c\u00e1lculos de margen y el colateral de la c\u00e1mara de compensaci\u00f3n, pero su uso est\u00e1 limitado por condiciones regulatorias espec\u00edficas. Los activos criptogr\u00e1ficos no pueden ser utilizados como margen para swaps no compensados, y los fondos de los clientes est\u00e1n restringidos de ser invertidos en stablecoins fuera del tratamiento de inter\u00e9s residual definido de manera estricta, mientras que las empresas deben cumplir con los requisitos de incorporaci\u00f3n, informes y gesti\u00f3n de riesgos al incorporar estos activos.<\/p>\n La Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos (CFTC) emitieron el martes una interpretaci\u00f3n conjunta aclarando c\u00f3mo…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Regulaci\u00f3n de Criptomonedas en Derivados La CFTC ha definido c\u00f3mo funcionan Bitcoin, Ether y las stablecoins en el margen de derivados, aplicando recortes basados en el riesgo y estableciendo l\u00edmites de uso m\u00e1s estrictos. 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Ajustes de Valoraci\u00f3n y Colateral<\/h2>\n
Enfoque por Fases<\/h2>\n
Limitaciones y Cumplimiento<\/h2>\n