Tesseract<\/strong>, con licencia MiCA<\/strong>, ha lanzado las B\u00f3vedas de Clientes Dedicados<\/strong>, cuentas de rendimiento de contratos inteligentes segregadas dise\u00f1adas para instituciones que desconf\u00edan de los productos DeFi agrupados. Tesseract Investment Oy, un gestor de activos criptogr\u00e1ficos finland\u00e9s y una de las primeras empresas en obtener una licencia completa de MiCA en la Uni\u00f3n Europea, ha presentado una nueva plataforma de rendimiento en cadena llamada B\u00f3vedas de Clientes Dedicados de Tesseract, dirigida espec\u00edficamente a inversores institucionales y profesionales.<\/p>\n La oferta, reportada por The Block<\/em> a trav\u00e9s de materiales de la empresa, est\u00e1 dise\u00f1ada de tal manera que cada b\u00f3veda es un contrato inteligente independiente, dedicado a un solo cliente y gestionado por Tesseract, en lugar de un fondo compartido de capital. Los clientes despliegan las b\u00f3vedas desde sus propias billeteras, mantienen el 100%<\/strong> de los tokens de la b\u00f3veda que representan sus activos y conservan cuentas de custodia segregadas que cumplen con los requisitos de MiCA para la segregaci\u00f3n y custodia de activos de clientes.<\/p>\n En una reciente publicaci\u00f3n en LinkedIn que describe \u00ab5 cosas clave que las instituciones necesitan de las b\u00f3vedas en cadena\u00bb<\/strong>, el CEO de Tesseract, James Harris<\/strong>, traz\u00f3 una l\u00ednea clara entre las b\u00f3vedas de custodia y las b\u00f3vedas de rendimiento agrupadas, advirtiendo que estas \u00faltimas podr\u00edan caer bajo las reglas de la UE para las empresas de inversi\u00f3n colectiva. <\/p>\n \u00abVemos a MiCA como una oportunidad, no como una carga\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , dijo Harris en una entrevista separada en Alt Funds Network, a\u00f1adiendo que las instituciones \u00abmiran DeFi a trav\u00e9s de un lente de regulaci\u00f3n, segregaci\u00f3n y control, no solo de APY\u00bb.<\/p>\n Se\u00f1al\u00f3 estructuras agrupadas populares como las b\u00f3vedas de Morpho como ejemplos de productos que podr\u00edan ser tratados como esquemas de inversi\u00f3n colectiva bajo la gu\u00eda de MiCA, llev\u00e1ndolos a la \u00f3rbita de las reglas al estilo de UCITS o AIFMD si sus tokens de rendimiento representan una participaci\u00f3n en capital agrupado con una estrategia de inversi\u00f3n definida.<\/p>\n El informe final de la Autoridad Europea de Valores y Mercados sobre las directrices de MiCA se\u00f1ala que un activo criptogr\u00e1fico debe clasificarse como una unidad en una empresa de inversi\u00f3n colectiva si \u00abrepresenta una participaci\u00f3n en una inversi\u00f3n agrupada con el objetivo de generar un retorno para los inversores de acuerdo con una pol\u00edtica de inversi\u00f3n definida\u00bb<\/strong>. Harris argumenta que muchos productos de rendimiento DeFi agrupados encajan en esa descripci\u00f3n, lo que podr\u00eda hacer que sus tokens de rendimiento sean valores no autorizados cuando se comercializan a inversores de la UE.<\/p>\n En contraste, las B\u00f3vedas de Clientes Dedicados de Tesseract mantienen los activos de cada instituci\u00f3n en su propio contrato inteligente, sin agrupaci\u00f3n de capital ni compartici\u00f3n de retornos entre diferentes inversores, aline\u00e1ndose m\u00e1s claramente con el r\u00e9gimen de proveedores de servicios de activos criptogr\u00e1ficos de MiCA en lugar de la regulaci\u00f3n de fondos.<\/p>\n La autorizaci\u00f3n de MiCA de Tesseract, otorgada por la Autoridad de Supervisi\u00f3n Financiera de Finlandia en 2025<\/strong>, permite a la firma con sede en Helsinki ofrecer servicios de gesti\u00f3n de carteras, custodia y transferencia de activos tanto para clientes minoristas como profesionales en toda la UE. Private Banker International<\/em> ha descrito la estrategia de la empresa como \u00abapostar por un rendimiento conforme como la piedra angular de la pr\u00f3xima fase de crecimiento de la industria\u00bb<\/strong>, citando innovaciones planificadas como estrategias de rendimiento con bandas de riesgo y b\u00f3vedas tokenizadas adaptadas para bancos, gestores de patrimonio y corporaciones.<\/p>\n El lanzamiento de las B\u00f3vedas de Clientes Dedicados se produce en un momento en que los intercambios de criptomonedas tradicionales han perdido gran parte de su atractivo. Una nota reciente citada por Gate.io observ\u00f3 que el rendimiento anualizado del arbitraje de Bitcoin, que alguna vez fue popular, ha colapsado de m\u00e1s del 17%<\/strong> a alrededor del 5%<\/strong>, apenas por encima del rendimiento de aproximadamente el 3.5%<\/strong> de los bonos del Tesoro de EE. UU. a un a\u00f1o. <\/p>\n \u00abLa era del dinero institucional f\u00e1cil y casi sin riesgo en criptomonedas ha terminado de manera decisiva\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , dijo Harris en ese art\u00edculo, caracterizando las condiciones actuales como \u00abun reinicio t\u00e1ctico\u00bb<\/strong> en lugar de una salida institucional completa.<\/p>\n En una historia anterior de crypto.news<\/em> sobre c\u00f3mo la Ley GENIUS y MiCA est\u00e1n remodelando la infraestructura de stablecoins y DeFi, expertos legales argumentaron que los productos de rendimiento tendr\u00edan que acercarse m\u00e1s a estructuras de fondos regulados o de mandato para sobrevivir, especialmente para clientes europeos. Otra historia sobre la carrera de Corea del Sur para emitir stablecoins respaldadas por bancos destac\u00f3 c\u00f3mo las instituciones globales exigen cada vez m\u00e1s marcos legales claros antes de desplegar capital en estrategias de rendimiento en cadena.<\/p>\n Una tercera historia que examin\u00f3 el final de la era del arbitraje f\u00e1cil subray\u00f3 que los futuros retornos de criptomonedas para las instituciones probablemente provendr\u00e1n de productos m\u00e1s complejos y con cumplimiento prioritario en lugar de simples operaciones de margen, exactamente el nicho que Tesseract parece estar apuntando con sus b\u00f3vedas conforme a MiCA.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Tesseract Lanza B\u00f3vedas de Clientes Dedicados Tesseract, con licencia MiCA, ha lanzado las B\u00f3vedas de Clientes Dedicados, cuentas de rendimiento de contratos inteligentes segregadas dise\u00f1adas para instituciones que desconf\u00edan de los productos DeFi agrupados. 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Regulaci\u00f3n y Cumplimiento<\/h2>\n
Impacto en el Mercado de Criptomonedas<\/h2>\n
El Futuro de los Productos de Rendimiento<\/h2>\n