El Senado de EE.UU. se mueve para prohibir el rendimiento pasivo de stablecoins en todas las plataformas reguladas del pa\u00eds<\/strong>, mientras que la industria ya est\u00e1 encontrando formas de adaptarse. La CLARITY Act ha ampliado una prohibici\u00f3n de rendimiento que la anterior Genius Act aplicaba solo a emisores y ahora se dirige a exchanges, brokers y cualquier intermediario custodial que ofrezca APY en saldos de stablecoins inactivos<\/em>.<\/p>\n El borrador actual del Senado retiene lenguaje previo que proh\u00edbe recompensas en saldos de stablecoins inactivos mantenidos en cuentas, pero permite expl\u00edcitamente rendimiento generado a trav\u00e9s de actividad transaccional. La frase legal cr\u00edtica es <\/p>\n \u00abequivalente funcional o econ\u00f3mico\u00bb del inter\u00e9s de dep\u00f3sito bancario: si un producto se parece a un APY de ahorros, se trata como tal, independientemente de su etiqueta<\/p><\/blockquote>\n . El compromiso Tillis-Brooks, impulsando el proyecto de ley actual, cierra expl\u00edcitamente esa exenci\u00f3n. Bajo el nuevo texto, la prohibici\u00f3n alcanza \u00abtodos los intermediarios, cualquier exchange, cualquier plataforma que mantenga tus stablecoins\u00bb<\/strong>.<\/p>\n El Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de la Casa Blanca modela la prohibici\u00f3n completa como aumentando los pr\u00e9stamos bancarios de EE.UU. aproximadamente 2.100 millones de d\u00f3lares<\/strong>, mientras impone un costo de bienestar neto de 800 millones de d\u00f3lares<\/strong>, una relaci\u00f3n costo-beneficio de 6,6 que refleja el excedente del consumidor que se estaba generando. Los grupos de banca y cooperativas de cr\u00e9dito presionan fuertemente para mantener la prohibici\u00f3n estricta, argumentando que las recompensas de stablecoins equivalen a banca de sombra no regulada que compite directamente con dep\u00f3sitos asegurados<\/em>.<\/p>\n Joe Vollono, Chief Compliance Officer en STBL, argumenta que la presi\u00f3n legislativa no est\u00e1 eliminando el rendimiento, sino reubic\u00e1ndolo<\/strong>. Seg\u00fan \u00e9l, Yield-as-a-Service se convierte en la arquitectura dominante una vez que se proh\u00edbe el rendimiento directo de emisor a tenedor<\/em>, con agentes de IA actuando como la capa de cumplimiento y ejecuci\u00f3n entre stablecoins regulados y protocolos DeFi generadores de rendimiento.<\/p>\n El marco Yield-as-a-Service reencuadra la restricci\u00f3n de cumplimiento como un cambio en la estructura del mercado. Si el emisor no puede pagar rendimiento y el custodio no puede hacerlo, el rendimiento debe provenir de alg\u00fan lugar que la ley a\u00fan no alcanza: espec\u00edficamente, de la ejecuci\u00f3n de estrategia activa en lugar de acumulaci\u00f3n de saldo pasivo<\/strong>.<\/p>\n La arquitectura requiere una capa de agente de IA posicionada entre el saldo de stablecoin regulado del usuario y los protocolos DeFi que generan retornos. Estos agentes de IA monitorean la liquidez en cadena en tiempo real, califican el riesgo del protocolo din\u00e1micamente y ejecutan operaciones para capturar oportunidades generadoras de rendimiento<\/strong>. Son el n\u00facleo operacional del modelo. Los agentes no mantienen los stablecoins; los enrutan a trav\u00e9s de pools DeFi conformes, recopilan retornos de actividad transaccional expl\u00edcitamente permitida bajo las exclusiones de la CLARITY Act y devuelven rendimiento neto a usuarios como producto de gesti\u00f3n activa.<\/p>\n La era dorada de programas Earn simples se est\u00e1 cerrando. Lo que la reemplaza depende de si los agentes de IA pueden cerrar la brecha de integraci\u00f3n antes de que los reguladores cierren tambi\u00e9n la exclusi\u00f3n de rendimiento transaccional<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La CLARITY Act y la prohibici\u00f3n de rendimiento de stablecoins El Senado de EE.UU. se mueve para prohibir el rendimiento pasivo de stablecoins en todas las plataformas reguladas del pa\u00eds, mientras que la industria ya est\u00e1 encontrando formas de adaptarse. 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