MUFG Bank<\/strong>, Mizuho Bank<\/strong> y Sumitomo Mitsui Banking Corporation<\/strong> han establecido un consejo conjunto formal para desarrollar y co-emitir un stablecoin cripto respaldado por el yen<\/strong>, con el objetivo de lanzarlo para finales del a\u00f1o fiscal japon\u00e9s 2026, es decir, en marzo de 2027. Este stablecoin se emitir\u00e1 bajo un acuerdo fiduciario, donde los tres bancos actuar\u00e1n como co-fideicomisarios<\/strong>, y un banco fiduciario o una instituci\u00f3n similar servir\u00e1 como fiduciario. Esta iniciativa no es un piloto; tres instituciones de importancia sist\u00e9mica han comprometido su infraestructura compartida.<\/p>\n La iniciativa opera bajo el Proyecto de Innovaci\u00f3n de Pagos de la FSA<\/strong> y sigue a un piloto que se llevar\u00e1 a cabo a finales de 2025, el cual examinar\u00e1 si la co-emisi\u00f3n de stablecoins por m\u00faltiples bancos puede realizarse, en palabras de los bancos, \u00abde manera legal y apropiada<\/em>\u00ab. La respuesta, evidentemente, fue afirmativa. Colectivamente, MUFG, Mizuho y SMBC supervisan m\u00e1s de 7 billones de d\u00f3lares<\/strong> en activos, lo que convierte esta iniciativa en la mayor de stablecoin institucional en Jap\u00f3n y en Asia hasta la fecha.<\/p>\n La regulaci\u00f3n de stablecoins en Jap\u00f3n se consolid\u00f3 en junio de 2023, cuando se introdujeron enmiendas a la Ley de Servicios de Pago<\/strong> que establecieron un r\u00e9gimen de licencias formal para stablecoins respaldadas por fiat, clasific\u00e1ndolas como instrumentos de pago electr\u00f3nicos<\/strong>. La ley restringe la emisi\u00f3n nacional a tres categor\u00edas de entidades: bancos licenciados<\/strong>, compa\u00f1\u00edas fiduciarias<\/strong> o bancos fiduciarios<\/strong>, y proveedores de servicios de transferencia de fondos registrados<\/strong>. Esta restricci\u00f3n representa el foso estructural que los megabancos est\u00e1n atravesando.<\/p>\n El Proyecto de Innovaci\u00f3n de Pagos de la FSA, alojado dentro del Centro de Prueba de Concepto de FinTech<\/strong> operativo desde 2017, proporcion\u00f3 el canal formal para el piloto a finales de 2025. Las enmiendas actualizadas de la PSA 2026 entraron en plena vigencia el 13 de junio de 2026, endureciendo las obligaciones de la regla de viaje para transacciones transfronterizas y reforzando la postura de aplicaci\u00f3n de la FSA. A partir del 1 de junio de 2026, los stablecoins tipo fiduciario extranjeros tambi\u00e9n podr\u00e1n operar en Jap\u00f3n como instrumentos de pago electr\u00f3nicos bajo una Ordenanza revisada de la Oficina del Gabinete<\/strong>, siempre que cumplan con los est\u00e1ndares de licencia de la FSA, gesti\u00f3n de colaterales y auditor\u00eda.<\/p>\n Las reglas de reserva son espec\u00edficas: los emisores de stablecoins fiduciarios pueden invertir hasta el 50%<\/strong> de las reservas en bonos del gobierno japon\u00e9s a corto plazo. Se espera que el stablecoin en yenes de los megabancos est\u00e9 completamente reservado, respaldado por efectivo y JGBs<\/strong> mantenidos en fideicomiso, aline\u00e1ndose precisamente con los requisitos de segregaci\u00f3n de activos y redenci\u00f3n a la par de la FSA.<\/p>\n Los megabancos est\u00e1n ingresando a un mercado de stablecoins en yenes que ha evolucionado r\u00e1pidamente desde la claridad regulatoria de 2023. JPYC Inc.<\/strong> lanz\u00f3 el primer stablecoin en yenes legalmente reconocido de Jap\u00f3n, JPYC<\/strong>, en octubre de 2025. La FSA posteriormente lo clasific\u00f3 bajo el mismo marco de servicios de pago regulados que PayPay<\/strong> y Rakuten Pay<\/strong> en abril de 2026, lo que indica cu\u00e1n convencional se ha vuelto el producto.<\/p>\n SBI Holdings<\/strong> y Startale Group<\/strong> siguieron en febrero de 2026 con JPYSC<\/strong>, un stablecoin en yenes respaldado por un banco fiduciario emitido por SBI Shinsei Trust Bank<\/strong> y dirigido a casos de uso institucional y transfronterizo. La Fundaci\u00f3n Blockchain de Jap\u00f3n<\/strong> anunci\u00f3 EJPY<\/strong> en mayo de 2026, que se emitir\u00e1 en Japan Open Chain<\/strong> y Ethereum<\/strong>.<\/p>\n En el lado del d\u00f3lar, importantes instituciones financieras est\u00e1n compitiendo para establecer posiciones en cripto emitidas por bancos; USDC<\/strong> se convirti\u00f3 en el primer stablecoin respaldado por el d\u00f3lar aprobado en Jap\u00f3n en marzo de 2025, emitido por SBI, y Ripple<\/strong> y SBI Holdings<\/strong> han anunciado planes para lanzar RLUSD<\/strong> en Jap\u00f3n. Lo que distingue el modelo de co-emisi\u00f3n de los megabancos es el peso regulatorio<\/strong>, no la tecnolog\u00eda. JPYC y JPYSC son productos conformes. Un stablecoin en yenes de marca conjunta de los tres grupos bancarios dominantes de Jap\u00f3n aporta un nivel diferente de credibilidad institucional<\/strong> y un volumen potencial de liquidaci\u00f3n significativamente mayor<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introducci\u00f3n a la Iniciativa de Stablecoin en Jap\u00f3n MUFG Bank, Mizuho Bank y Sumitomo Mitsui Banking Corporation han establecido un consejo conjunto formal para desarrollar y co-emitir un stablecoin cripto respaldado por el yen, con el objetivo de lanzarlo para finales del a\u00f1o fiscal japon\u00e9s 2026, es decir, en marzo de 2027. Este stablecoin se emitir\u00e1 bajo un acuerdo fiduciario, donde los tres bancos actuar\u00e1n como co-fideicomisarios, y un banco fiduciario o una instituci\u00f3n similar servir\u00e1 como fiduciario. Esta iniciativa no es un piloto; tres instituciones de importancia sist\u00e9mica han comprometido su infraestructura compartida. 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Campo de Stablecoin Cripto en Yen de Jap\u00f3n: JPYC, JPYSC, EJPY, y Ahora los Megabancos<\/h2>\n