La Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC)<\/strong> ha mantenido en espera las opciones de \u00edndice de Bitcoin propuestas por Nasdaq PHLX<\/strong>, tras conceder la petici\u00f3n del CME Group<\/strong> para una revisi\u00f3n exhaustiva por parte de la Comisi\u00f3n. La SEC emiti\u00f3 la orden el 29 de julio<\/strong>, y su publicaci\u00f3n el 3 de agosto<\/strong> en el Registro Federal estableci\u00f3 el 24 de agosto<\/strong> como la fecha l\u00edmite para presentar declaraciones escritas que apoyen u opongan la aprobaci\u00f3n anterior. Esta orden no decide si el desaf\u00edo jurisdiccional del CME es v\u00e1lido; simplemente acepta el asunto para revisi\u00f3n y deja en suspenso la aprobaci\u00f3n del 22 de mayo<\/strong> hasta que la Comisi\u00f3n emita otra orden.<\/p>\n \u00abLa SEC ha congelado la aprobaci\u00f3n de las opciones de Bitcoin de Nasdaq.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Esta decisi\u00f3n sigue a un desaf\u00edo jurisdiccional del CME respecto al estatus de commodity del Bitcoin. Nasdaq PHLX propuso opciones de estilo europeo liquidadas en efectivo bajo el ticker QBTC<\/strong>. Los contratos seguir\u00edan el \u00cdndice de Bitcoin en Tiempo Real de CME CF<\/strong>, dividido por 100. La liquidaci\u00f3n final utilizar\u00eda la variante de Nueva York de la Tasa de Referencia de Bitcoin de CME CF<\/strong>, tambi\u00e9n dividida por 100. Las reglas propuestas establecen un l\u00edmite de posici\u00f3n y ejercicio de 24,000 contratos<\/strong>. A diferencia de las opciones sobre acciones de ETF de Bitcoin al contado, QBTC har\u00eda referencia a un \u00edndice que rastrea el propio Bitcoin. Esta distinci\u00f3n ha generado la disputa central, ya que las acciones de ETF son consideradas valores, mientras que el Bitcoin se clasifica como un commodity bajo la regulaci\u00f3n federal de derivados.<\/p>\n El personal de la SEC aprob\u00f3 el cambio de regla a trav\u00e9s de autoridad delegada el 22 de mayo<\/strong>. El CME present\u00f3 un aviso de su apelaci\u00f3n planificada el 11 de junio<\/strong>, lo que suspendi\u00f3 autom\u00e1ticamente esa decisi\u00f3n. Posteriormente, present\u00f3 su petici\u00f3n formal el 18 de junio<\/strong>, solicitando a los comisionados que anularan la aprobaci\u00f3n. El CME argumenta que el Bitcoin es un commodity y no un valor, y que una opci\u00f3n basada directamente en el valor del Bitcoin es un swap de opci\u00f3n de commodity<\/em>. En este sentido, sostiene que la Ley de Intercambio de Commodities<\/strong> otorga a la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC)<\/strong> autoridad exclusiva sobre estos contratos. El operador de la bolsa calific\u00f3 la interpretaci\u00f3n legal del personal de la SEC como \u00aberr\u00f3nea\u00bb y argument\u00f3 que la Divisi\u00f3n de Comercio y Mercados excedi\u00f3 su autoridad delegada. Estas afirmaciones del CME siguen vigentes, aunque la orden de revisi\u00f3n de la SEC no las respalda ni hace hallazgos sobre el fondo del asunto.<\/p>\n El CME tambi\u00e9n advirti\u00f3 que la aprobaci\u00f3n podr\u00eda exponer a sus intercambios y negocio de compensaci\u00f3n a nuevos costos regulatorios, al tiempo que permitir\u00eda un producto competidor. Por ello, solicit\u00f3 a la Comisi\u00f3n que retirara la aprobaci\u00f3n del personal en lugar de esperar el proceso de exenci\u00f3n separado de la CFTC. La aprobaci\u00f3n de mayo se bas\u00f3 en una opini\u00f3n legal opuesta, argumentando que la Secci\u00f3n 717 de Dodd-Frank<\/strong> podr\u00eda permitir la jurisdicci\u00f3n concurrente de la SEC y la CFTC cuando esta \u00faltima otorga el alivio apropiado. Nasdaq tambi\u00e9n indic\u00f3 que el producto podr\u00eda permitir a los inversores de ETF de Bitcoin al contado cubrir su exposici\u00f3n en una bolsa nacional de valores dentro del mismo marco de margen.<\/p>\n Sin embargo, la aprobaci\u00f3n de la SEC por s\u00ed sola nunca fue suficiente para comenzar a operar. Nasdaq reconoci\u00f3 que debe obtener todas las exenciones necesarias de la CFTC, incluido el alivio que permite a la Options Clearing Corporation<\/strong> compensar los contratos sin registrarse como una organizaci\u00f3n de compensaci\u00f3n de derivados de la CFTC. La OCC tambi\u00e9n debe actualizar su divulgaci\u00f3n de riesgos de opciones estandarizadas. Como se inform\u00f3 anteriormente, Nasdaq ha seguido expandiendo su infraestructura cripto, distribuyendo datos de libros de \u00f3rdenes de intercambio a trav\u00e9s de Pyth. En una cobertura relacionada, Nasdaq y CME se asociaron en futuros de \u00edndices cripto que rastrean varios activos digitales. La disputa actual es m\u00e1s estrecha porque se refiere a opciones vinculadas directamente al Bitcoin, en lugar de acciones de ETF de Bitcoin.<\/p>\n Las partes interesadas tienen hasta el 24 de agosto<\/strong> para presentar sus declaraciones. Despu\u00e9s de revisar esas presentaciones, los comisionados determinar\u00e1n si la aprobaci\u00f3n del personal debe mantenerse. La orden no proporciona un plazo para una decisi\u00f3n final de la Comisi\u00f3n. Este caso podr\u00eda tener implicaciones m\u00e1s amplias que solo para QBTC, ya que el CME advirti\u00f3 que la aprobaci\u00f3n podr\u00eda crear un precedente para que las bolsas de valores coticen derivados vinculados a otros commodities no valores bajo las reglas de la SEC. Este es un argumento legal prospectivo, no un resultado establecido por la Comisi\u00f3n. Por ahora, las opciones de \u00edndice de Bitcoin de Nasdaq permanecen en suspenso. Incluso si la SEC restaura la aprobaci\u00f3n m\u00e1s adelante, Nasdaq a\u00fan necesitar\u00eda el alivio requerido de la CFTC y las aprobaciones de la OCC antes de listar los contratos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Suspensi\u00f3n de las Opciones de \u00cdndice de Bitcoin La Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa de EE. UU. 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Argumentos del CME<\/h2>\n
Implicaciones de la Aprobaci\u00f3n<\/h2>\n
Requisitos Adicionales para Nasdaq<\/h2>\n
Pr\u00f3ximos Pasos<\/h2>\n