Ethena<\/strong> y FalconX<\/strong> han lanzado una instalaci\u00f3n de pr\u00e9stamos asegurados de $1 mil millones<\/strong> que utilizar\u00e1 activos respaldados por USDe<\/strong> para financiar pr\u00e9stamos sobrecolateralizados destinados a prestatarios institucionales. Ambas compa\u00f1\u00edas afirmaron que el acuerdo de financiamiento proporcionar\u00e1 a FalconX el capital necesario para extender pr\u00e9stamos asegurados a clientes institucionales, que podr\u00e1n utilizarlo para operaciones de trading, tesorer\u00eda corporativa y servicios relacionados con pagos.<\/p>\n Operando a trav\u00e9s de un veh\u00edculo de prop\u00f3sito especial, FalconX se encargar\u00e1 de originar los pr\u00e9stamos, evaluar a los prestatarios, administrar el cr\u00e9dito y gestionar el colateral. Custodios calificados de terceros mantendr\u00e1n los activos que aseguran cada posici\u00f3n, en lugar de dejarlos bajo el control directo del prestatario. Los prestatarios deber\u00e1n comprometer activos por un valor superior al monto que reciben, creando un colch\u00f3n que FalconX podr\u00e1 utilizar si el colateral pierde valor. Ethena retendr\u00e1 un inter\u00e9s de seguridad de primera prioridad sobre los activos mantenidos dentro de la instalaci\u00f3n, seg\u00fan el anuncio de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n Los valores de colateral, los requisitos de margen y los procedimientos de liquidaci\u00f3n son aspectos cruciales, ya que la ca\u00edda de los precios de las criptomonedas puede reducir r\u00e1pidamente la protecci\u00f3n creada por la sobrecolateralizaci\u00f3n. Aunque esta estructura puede limitar las p\u00e9rdidas potenciales, no elimina los riesgos de mercado<\/strong>, custodia<\/strong>, operativos<\/strong> o de contraparte<\/strong>. FalconX proporcionar\u00e1 financiamiento para diversas actividades institucionales, y ambas compa\u00f1\u00edas planean aumentar las implementaciones a medida que la demanda de pr\u00e9stamos lo justifique.<\/p>\n Ninguna de las partes ha revelado las tasas de inter\u00e9s, las duraciones de los pr\u00e9stamos, los colaterales elegibles o los ratios m\u00ednimos de colateral que se aplicar\u00e1n en toda la instalaci\u00f3n. Guy Young, fundador de Ethena Labs, describi\u00f3 el cr\u00e9dito institucional como una fuente grande y establecida de rendimientos a la que el capital en cadena rara vez ha tenido acceso. <\/p>\n \u00abAsociarnos con FalconX nos brinda un canal asegurado y sobrecolateralizado hacia el cr\u00e9dito institucional\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , afirm\u00f3 Young.<\/p>\n Craig Birchall, jefe de cr\u00e9dito de FalconX, coment\u00f3 que el acuerdo permitir\u00e1 a la compa\u00f1\u00eda proporcionar financiamiento asegurado para varios usos institucionales, a medida que el pr\u00e9stamo de activos digitales se conecte m\u00e1s con otros servicios del mercado de capitales. Para Ethena, esta instalaci\u00f3n introduce otra fuente de rendimientos para la cartera que respalda USDe, un d\u00f3lar sint\u00e9tico dise\u00f1ado para rastrear el valor del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n USDe ha dependido hist\u00f3ricamente de colaterales en criptomonedas y posiciones de derivados cubiertos, incluidas posiciones cortas en futuros destinadas a compensar cambios en el valor de los activos de respaldo. Los rendimientos pueden provenir de pagos de financiamiento, recompensas de staking, stablecoins l\u00edquidas, activos tokenizados y acuerdos de pr\u00e9stamo. Los pr\u00e9stamos institucionales ya formaban parte de la estructura de reservas antes del acuerdo con FalconX.<\/p>\n El informe de gobernanza de junio de Ethena situ\u00f3 este segmento en aproximadamente $310 millones<\/strong>, equivalente al 6.9%<\/strong> del respaldo de USDe a partir del 3 de julio, con un rendimiento anual estimado de entre 4%<\/strong> y 7%<\/strong>. En comparaci\u00f3n, el pr\u00e9stamo DeFi represent\u00f3 aproximadamente $2 mil millones<\/strong>, o el 46%<\/strong>, a trav\u00e9s de plataformas como Aave, Morpho, Kamino y Jupiter.<\/p>\n El mismo informe de gobernanza registr\u00f3 un ratio de respaldo del 101.59%<\/strong>, un fondo de reserva de aproximadamente $62 millones<\/strong> y casi $1.2 mil millones<\/strong> en stablecoins disponibles para procesar redenciones. Estas cifras indican que Ethena ya estaba reduciendo su dependencia de los rendimientos basados en derivados antes de asignar capital adicional a FalconX. La exposici\u00f3n al cr\u00e9dito conlleva un conjunto diferente de riesgos, ya que los rendimientos dependen del desempe\u00f1o del prestatario, la calidad del colateral, las reclamaciones legales ejecutables y la capacidad de un prestamista para liquidar activos comprometidos de manera oportuna.<\/p>\n El marco de pr\u00e9stamos institucionales de Ethena requiere revisiones separadas para cada contraparte. El protocolo tambi\u00e9n incluye posiciones de cr\u00e9dito fuera de la cadena en sus informes de prueba de reservas y en el panel de transparencia, permitiendo a los usuarios ver cu\u00e1nto respaldo se ha asignado fuera de los mercados DeFi. FalconX se une a Anchorage Digital, Maple Institutional y Coinbase Asset Management entre las contrapartes aprobadas bajo el programa durante marzo y abril.<\/p>\n La instalaci\u00f3n de pr\u00e9stamos se basa en la integraci\u00f3n previa de FalconX del d\u00f3lar sint\u00e9tico. En septiembre de 2025, FalconX agreg\u00f3 soporte para USDe en partes de sus operaciones de spot, derivados y custodia. Los clientes institucionales aprobados obtuvieron acceso a liquidez extraburs\u00e1til y pudieron mantener USDe o usarlo como colateral para transacciones de cr\u00e9dito y derivados seleccionados. El nuevo acuerdo revierte parte de esa relaci\u00f3n al permitir que los activos respaldados por USDe financien pr\u00e9stamos originados a trav\u00e9s de FalconX.<\/p>\n Ethena tambi\u00e9n ha conectado USDe con otras plataformas institucionales. Como inform\u00f3 crypto.news en junio, BlackRock integr\u00f3 el d\u00f3lar sint\u00e9tico en Aladdin, un sistema de gesti\u00f3n de inversiones y riesgos utilizado por instituciones que supervisan m\u00e1s de $20 billones<\/strong>. Ethena tambi\u00e9n seleccion\u00f3 el fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock como el principal activo de reserva para un producto de stablecoin de marca blanca.<\/p>\n Para las instituciones estadounidenses, el grupo FalconX opera a trav\u00e9s de varias entidades afiliadas con diferentes registros y actividades permitidas. FalconX Bravo Inc. aparece en la lista de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos como comerciante de swaps registrado y es miembro de la Asociaci\u00f3n Nacional de Futuros. FalconX Delta proporciona servicios de trading a clientes institucionales elegibles en EE. UU. y est\u00e1 registrado en la Red de Ejecuci\u00f3n de Delitos Financieros como un negocio de servicios monetarios, seg\u00fan las divulgaciones de licencias de FalconX.<\/p>\n Para los titulares de ENA e inversores en StablecoinX que cotiza en Nasdaq, el acuerdo agrega exposici\u00f3n indirecta a la actividad de pr\u00e9stamos institucionales de Ethena, ya que los ingresos y la demanda del ecosistema dependen en parte del desempe\u00f1o y la adopci\u00f3n de USDe. El anuncio no indica que los clientes minoristas o los inversores de EE. UU. puedan pedir prestado directamente a trav\u00e9s de la instalaci\u00f3n de $1 mil millones<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introducci\u00f3n Ethena y FalconX han lanzado una instalaci\u00f3n de pr\u00e9stamos asegurados de $1 mil millones que utilizar\u00e1 activos respaldados por USDe para financiar pr\u00e9stamos sobrecolateralizados destinados a prestatarios institucionales. Ambas compa\u00f1\u00edas afirmaron que el acuerdo de financiamiento proporcionar\u00e1 a FalconX el capital necesario para extender pr\u00e9stamos asegurados a clientes institucionales, que podr\u00e1n utilizarlo para operaciones de trading, tesorer\u00eda corporativa y servicios relacionados con pagos. Operaci\u00f3n y Gesti\u00f3n de Pr\u00e9stamos Operando a trav\u00e9s de un veh\u00edculo de prop\u00f3sito especial, FalconX se encargar\u00e1 de originar los pr\u00e9stamos, evaluar a los prestatarios, administrar el cr\u00e9dito y gestionar el colateral. Custodios calificados de terceros<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":17839,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[166,1930,8925,345,2534,13,4829,7795,8919,10196,1664,46],"class_list":["post-17840","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ethereum","tag-aave","tag-anchorage-digital","tag-coinbase-asset-management","tag-ethena","tag-ethena-usde","tag-ethereum","tag-falconx","tag-guy-young","tag-jupiter","tag-kamino","tag-morpho","tag-usa"],"yoast_description":"Ethena y FalconX han lanzado una instalaci\u00f3n de pr\u00e9stamos de $1 mil millones utilizando activos respaldados por USDe para proporcionar pr\u00e9stamos asegurados a prestatarios institucionales, mejorando as\u00ed el acceso al capital.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17840","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17840"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17840\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17839"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17840"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17840"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17840"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Operaci\u00f3n y Gesti\u00f3n de Pr\u00e9stamos<\/h2>\n
Riesgos y Consideraciones<\/h2>\n
Detalles del Acuerdo<\/h2>\n
Composici\u00f3n de la Cartera<\/h2>\n
Riesgos y Estructura Legal<\/h2>\n
Integraci\u00f3n y Futuro<\/h2>\n