Isabel Schnabel, miembro del Consejo Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), afirm\u00f3 en el Simposio de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica de Jackson Hole que \u00ablas reservas del banco central siguen siendo superiores a las stablecoins como el activo de liquidaci\u00f3n definitivo\u00bb<\/strong>. Schnabel no se anduvo con rodeos y subray\u00f3 que las stablecoins carecen de \u00abla capacidad independiente para expandir la liquidez r\u00e1pidamente durante per\u00edodos de estr\u00e9s financiero\u00bb<\/strong>, una brecha que solo un banco central puede llenar.<\/p>\n Su propuesta parece estar centrada en la tokenizaci\u00f3n<\/strong>, a\u00f1adiendo que la tecnolog\u00eda puede hacer que las transacciones financieras sean m\u00e1s r\u00e1pidas, seguras y programables, pero solo si el activo m\u00e1s seguro del sistema, similar al dinero del banco central, realmente opera en las mismas v\u00edas que todo lo dem\u00e1s que se est\u00e1 tokenizando. Esta es una declaraci\u00f3n notable desde dentro del Eurosistema, ya que durante a\u00f1os, los funcionarios del BCE han tratado la tecnolog\u00eda de libro mayor distribuido (DLT) como algo a regular en torno a las stablecoins y los mercados de criptomonedas, en lugar de considerarla como una infraestructura para adoptar directamente.<\/p>\n La pieza a corto plazo de este esquema es el Proyecto Pontes<\/strong>, que el BCE espera lanzar en septiembre. Pontes sincronizar\u00e1 inicialmente los Servicios TARGET existentes del BCE (la infraestructura de pago que los bancos de la eurozona ya utilizan para liquidar transacciones en euros) con plataformas DLT operadas por participantes del mercado. Con el tiempo, Schnabel indic\u00f3 que Pontes est\u00e1 dise\u00f1ado para facilitar la liquidaci\u00f3n directamente en una plataforma DLT operada por el Eurosistema, con funcionalidad de contratos inteligentes y, eventualmente, operaci\u00f3n 24\/7.<\/p>\n News.bitcoin.com inform\u00f3 en marzo que el BCE ya hab\u00eda esbozado una hoja de ruta extensa, con el miembro de la junta ejecutiva de Pontes, Piero Cipollone, planteando el objetivo de construir \u00abun \u00fanico mercado financiero digital para estar al lado\u00bb<\/strong> del euro mismo. Donde Pontes act\u00faa como puente, el Proyecto Appia<\/strong> es el destino. Appia tiene la tarea de mapear la arquitectura a largo plazo, los est\u00e1ndares t\u00e9cnicos y el marco legal que un verdadero mercado europeo de activos tokenizados necesitar\u00eda, con un plano completo esperado para 2028. Este plazo de dos a\u00f1os refleja cu\u00e1n sin resolver est\u00e1n a\u00fan las preguntas subyacentes.<\/p>\n Dicho esto, las pruebas que eval\u00faan la interoperabilidad entre plataformas DLT y las v\u00edas de liquidaci\u00f3n existentes han procesado aproximadamente 1.6 mil millones de euros<\/strong> a trav\u00e9s de 64 participantes en nueve jurisdicciones, y los emisores europeos han colocado casi 4 mil millones de euros<\/strong> en instrumentos basados en DLT desde 2021. Desde marzo de 2026, el BCE tambi\u00e9n ha aceptado activos basados en DLT como colateral elegible para sus propias operaciones de cr\u00e9dito.<\/p>\n \u00abNada de esto establece directamente el precio de bitcoin, pero se presenta en un mercado donde las instituciones ya est\u00e1n utilizando v\u00edas de blockchain para mover billones en valor tokenizado, y donde cada se\u00f1al de que un banco central del G7 est\u00e1 dispuesto a liquidar su propio dinero en la cadena a\u00f1ade legitimidad a la infraestructura sobre la que los mercados de criptomonedas han funcionado durante m\u00e1s de una d\u00e9cada.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Si el BCE, una instituci\u00f3n construida para ser conservadora respecto a la plomer\u00eda monetaria, est\u00e1 apresur\u00e1ndose para evitar ser \u00abdesintermediado\u00bb<\/strong> por la tokenizaci\u00f3n privada, es un recordatorio de que el debate que los comerciantes de criptomonedas siguen a trav\u00e9s del precio de bitcoin y los vol\u00famenes de stablecoin es el mismo que ahora se desarrolla dentro de las salas de juntas de los bancos centrales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Declaraciones de Isabel Schnabel en el Simposio de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica Isabel Schnabel, miembro del Consejo Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), afirm\u00f3 en el Simposio de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica de Jackson Hole que \u00ablas reservas del banco central siguen siendo superiores a las stablecoins como el activo de liquidaci\u00f3n definitivo\u00bb. Schnabel no se anduvo con rodeos y subray\u00f3 que las stablecoins carecen de \u00abla capacidad independiente para expandir la liquidez r\u00e1pidamente durante per\u00edodos de estr\u00e9s financiero\u00bb, una brecha que solo un banco central puede llenar. 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Visi\u00f3n a Largo Plazo: Proyecto Appia<\/h2>\n
Resultados de las Pruebas y el Impacto en el Mercado<\/h2>\n