{"id":18144,"date":"2026-09-06T08:42:09","date_gmt":"2026-09-06T08:42:09","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/los-stablecoins-podrian-ser-clasificados-en-m1-o-m2-segun-un-estudio-de-la-reserva-federal\/"},"modified":"2026-09-06T08:42:09","modified_gmt":"2026-09-06T08:42:09","slug":"los-stablecoins-podrian-ser-clasificados-en-m1-o-m2-segun-un-estudio-de-la-reserva-federal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/los-stablecoins-podrian-ser-clasificados-en-m1-o-m2-segun-un-estudio-de-la-reserva-federal\/","title":{"rendered":"Los stablecoins podr\u00edan ser clasificados en M1 o M2, seg\u00fan un estudio de la Reserva Federal"},"content":{"rendered":"
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Introducci\u00f3n<\/h2>\n

Los investigadores de la Reserva Federal<\/strong> propusieron un marco el 4 de septiembre<\/strong> para determinar c\u00f3mo los stablecoins<\/strong> y otros productos financieros basados en blockchain<\/strong> podr\u00edan encajar dentro de las estad\u00edsticas de la oferta monetaria de EE. UU. Actualmente, los stablecoins de pago no est\u00e1n incluidos en M1<\/strong> o M2<\/strong>, pero su futura clasificaci\u00f3n podr\u00eda depender de c\u00f3mo los hogares y las empresas los utilicen.<\/p>\n

Clasificaci\u00f3n de Stablecoins<\/h2>\n

Los autores, Kristen Payne<\/strong> y Mary-Frances Styczynski<\/strong>, examinaron los stablecoins de pago, los dep\u00f3sitos bancarios tokenizados y los fondos del mercado monetario tokenizados en su estudio. Consideraron tanto la funci\u00f3n econ\u00f3mica de cada activo como la posibilidad de recopilar datos confiables sin contar el mismo dinero dos veces. Es importante destacar que el documento refleja las opiniones personales<\/strong> de los autores y no representa una decisi\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal ni una deliberaci\u00f3n activa sobre el cambio de los agregados monetarios.<\/p>\n

Uso de Stablecoins en la Econom\u00eda<\/h2>\n

Los stablecoins de pago podr\u00edan utilizarse para respaldar la actividad de pago diaria de hogares y empresas. Las transacciones en una blockchain se liquidan instant\u00e1neamente, lo que podr\u00eda hacer que los stablecoins de pago sean m\u00e1s l\u00edquidos que los dep\u00f3sitos a la vista. La Reserva Federal publica tres agregados monetarios: la base monetaria<\/strong>, que cubre la moneda f\u00edsica y las reservas bancarias; M1<\/strong>, que incluye dinero altamente l\u00edquido que puede gastarse a la vista; y M2<\/strong>, que incluye M1 m\u00e1s productos de ahorro menos l\u00edquidos, como dep\u00f3sitos a plazo peque\u00f1os y fondos del mercado monetario minoristas.<\/p>\n

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\u201cSeg\u00fan el marco de los investigadores, un activo utilizado principalmente como medio de intercambio normalmente pertenecer\u00eda a M1, mientras que un activo utilizado principalmente para ahorros a corto plazo ser\u00eda m\u00e1s consistente con la parte no M1 de M2.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n

Categorizaci\u00f3n de Stablecoins<\/h2>\n

Los stablecoins de pago podr\u00edan encajar en cualquiera de estas categor\u00edas. Los tokens utilizados para compras dom\u00e9sticas, pagos comerciales o transferencias instant\u00e1neas compartir\u00edan las caracter\u00edsticas transaccionales de M1. Por otro lado, los stablecoins utilizados principalmente para comerciar criptomonedas o almacenar valor temporalmente se asemejar\u00edan a activos ubicados en M2. Los investigadores utilizaron USDC<\/strong> como la comparaci\u00f3n m\u00e1s cercana existente, aunque se\u00f1alaron que pocos stablecoins de pago operan actualmente bajo el marco de la Ley GENIUS<\/strong>.<\/p>\n

Desaf\u00edos en la Clasificaci\u00f3n<\/h2>\n

La distinci\u00f3n entre las categor\u00edas no puede resolverse \u00fanicamente por la tecnolog\u00eda. Un token de d\u00f3lar puede moverse instant\u00e1neamente mientras sigue funcionando principalmente como un instrumento de ahorro o comercio. Por lo tanto, los investigadores propusieron observar su uso dominante antes de asignar una clasificaci\u00f3n. Este enfoque funcional tambi\u00e9n explica por qu\u00e9 la Reserva Federal ha cambiado previamente sus definiciones.<\/p>\n

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\u201cEn 2020, los dep\u00f3sitos de ahorro se trasladaron a M1 despu\u00e9s de que los cambios regulatorios los hicieran m\u00e1s f\u00e1cilmente transferibles.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n

Implicaciones de la Inclusi\u00f3n de Stablecoins<\/h2>\n

Agregar stablecoins a M1 o M2 no ser\u00eda tan simple como contar cada token en circulaci\u00f3n. Los emisores mantienen activos de reserva que respaldan esos tokens, y algunos de esos activos pueden aparecer ya en otros lugares de los agregados monetarios. Una reserva de stablecoin puede contener dep\u00f3sitos bancarios, letras del Tesoro y otros instrumentos l\u00edquidos permitidos.<\/p>\n

Los requisitos de divulgaci\u00f3n de la Ley GENIUS podr\u00edan proporcionar parte de los datos necesarios, ya que la ley exige a los emisores permitidos publicar informaci\u00f3n sobre sus tenencias de reservas. Sin embargo, los reguladores a\u00fan necesitan est\u00e1ndares de informes comunes que identifiquen la oferta circulante, la composici\u00f3n de reservas y tokens potencialmente inaccesibles o congelados.<\/p>\n

Consideraciones Internacionales<\/h2>\n

La circulaci\u00f3n de stablecoins tambi\u00e9n se extiende m\u00e1s all\u00e1 de las fronteras de EE. UU. Un token emitido por una empresa regulada de EE. UU. puede pasar entre billeteras en cualquier lugar. Las blockchains p\u00fablicas normalmente revelan direcciones y transacciones, pero no la ubicaci\u00f3n geogr\u00e1fica confiable del titular. Los investigadores se\u00f1alaron que separar la circulaci\u00f3n nacional del uso internacional podr\u00eda requerir informes adicionales.<\/p>\n

Conclusiones<\/h2>\n

Los investigadores no encontraron problemas adicionales de doble conteo para los dep\u00f3sitos tokenizados. Sus activos subyacentes en el banco, incluidos pr\u00e9stamos y valores, generalmente est\u00e1n fuera de los agregados monetarios. Un informe separado podr\u00eda seguir siendo \u00fatil, ya que rastrear dep\u00f3sitos tokenizados de forma independiente dar\u00eda a los investigadores una visi\u00f3n m\u00e1s clara de cu\u00e1n r\u00e1pidamente los bancos y los clientes est\u00e1n adoptando la liquidaci\u00f3n en blockchain.<\/p>\n

La investigaci\u00f3n no establece un cronograma para agregar stablecoins a M1 o M2, sino que identifica las pruebas que tendr\u00edan que satisfacerse antes de que la Reserva Federal pudiera publicar cifras confiables. Hasta que se resuelvan esas preguntas y la Reserva Federal cambie formalmente su metodolog\u00eda, los stablecoins de pago seguir\u00e1n estando fuera de los agregados monetarios publicados de EE. UU.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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