El CEO de Katana, Matt Fisher<\/strong>, ha afirmado que un stablecoin<\/strong> en d\u00f3lares, planeado por 21 instituciones financieras para la primera mitad de 2027, podr\u00eda generar rendimiento a trav\u00e9s de protocolos DeFi<\/strong> independientes. Sin embargo, los titulares asumir\u00edan riesgos<\/strong> que no est\u00e1n cubiertos por los bancos emisores.<\/p>\n Fisher explic\u00f3 a crypto.news<\/em> que la restricci\u00f3n de la Ley GENIUS<\/strong> se aplica a los emisores de stablecoins permitidos, pero no necesariamente a c\u00f3mo los titulares utilizan los tokens despu\u00e9s de recibirlos. Describi\u00f3 su posici\u00f3n como una perspectiva de estructura de mercado en lugar de asesor\u00eda legal. <\/p>\n \u00abLa Ley GENIUS impide que el emisor pague rendimiento; no impide que el titular ponga el d\u00f3lar a trabajar en alg\u00fan lugar que el emisor no controla. Una vez que un stablecoin conforme sale del emisor y se mueve a un protocolo independiente, el rendimiento puede provenir de una actividad econ\u00f3mica genuina.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Los comentarios de Fisher siguen a un compromiso del 1 de septiembre por parte de Bank of America<\/strong>, Citi<\/strong>, Goldman Sachs<\/strong>, UBS<\/strong> y 17 otras instituciones financieras para establecer una nueva empresa de stablecoin durante la segunda mitad de 2026, sujeto a condiciones de cierre. Como se detalla en un reciente plan de stablecoin de 21 empresas, la empresa no nombrada espera introducir un token denominado en d\u00f3lares en la primera mitad de 2027, y podr\u00eda agregar tokens vinculados a otras monedas del G7, siendo el producto en euros su primera prioridad de expansi\u00f3n.<\/p>\n Seg\u00fan el anuncio oficial del consorcio, el proyecto tiene la intenci\u00f3n de cumplir con la Ley GENIUS<\/strong> y la regulaci\u00f3n de Mercados en Criptoactivos<\/strong> de la Uni\u00f3n Europea donde sea aplicable. Sin embargo, el grupo no ha revelado el nombre del token, las blockchains soportadas, el custodio de reservas, la estructura de gobernanza o los t\u00e9rminos de redenci\u00f3n. Bajo las reglas actuales de emisi\u00f3n de stablecoins en EE. UU., los emisores permitidos no pueden pagar intereses o rendimiento a los titulares.<\/p>\n Para Fisher, esta restricci\u00f3n deja un vac\u00edo entre la creaci\u00f3n de un d\u00f3lar tokenizado y su uso productivo. Un emisor conforme puede mejorar c\u00f3mo se mueve el dinero sin proporcionar un retorno sobre el efectivo mantenido en el token. La Encuesta de Confianza de Efectivo Corporativo 2026 de Jiko<\/strong> ilustra la magnitud del problema de efectivo existente. Realizada entre el 13 de abril y el 19 de junio entre 192 profesionales de tesorer\u00eda, la encuesta encontr\u00f3 que casi la mitad manten\u00eda m\u00e1s del 10% del efectivo corporativo sin invertir en ning\u00fan momento.<\/p>\n Una vez que un stablecoin entra en un protocolo fuera del control del emisor, dijo Fisher, su retorno podr\u00eda provenir de pr\u00e9stamos sobrecolateralizados<\/strong>, creadores de mercado financiando inventario u otros usuarios pagando por pedir prestado el activo. Compar\u00f3 este arreglo con la separaci\u00f3n entre un dep\u00f3sito bancario y un fondo del mercado monetario. <\/p>\n \u00abEl rendimiento proviene de lo que se presta el efectivo, no del banco que lo acu\u00f1\u00f3\u00bb, afirm\u00f3 Fisher.<\/p><\/blockquote>\n Los tesoreros que eval\u00faan un retorno en cadena deber\u00edan primero identificar qui\u00e9n est\u00e1 pagando por usar el stablecoin, dijo Fisher. Una fuente de demanda nombrada permite a los depositantes examinar por qu\u00e9 un prestatario necesita los fondos y qu\u00e9 riesgos respaldan la tasa ofrecida. Su segunda prueba se refiere a c\u00f3mo se comporta la tasa. Los retornos de pr\u00e9stamos deber\u00edan moverse con la oferta de d\u00f3lares disponibles y la demanda de prestatarios.<\/p>\n Fisher concluy\u00f3 que \u00abcualquier rendimiento materialmente por encima de la tasa libre de riesgo es una prima de riesgo que se te paga por soportar\u00bb.<\/strong> Sin un riesgo identificable, el retorno puede provenir de un subsidio que terminar\u00e1 o de una exposici\u00f3n que el depositante no ha valorado. Los desarrolladores de DeFi han planteado una preocupaci\u00f3n relacionada sobre las reglas que podr\u00edan hacer que los emisores sean responsables de actividades que no pueden controlar.<\/p>\n En resumen, los usuarios corporativos deber\u00edan probar condiciones de salida estresadas en lugar de confiar en la liquidez que un protocolo muestra durante el comercio normal. \u00abLa mayor\u00eda de los tesoreros suscriben el rendimiento y heredan la ruta de redenci\u00f3n por accidente\u00bb<\/strong>, concluy\u00f3 Fisher.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introducci\u00f3n El CEO de Katana, Matt Fisher, ha afirmado que un stablecoin en d\u00f3lares, planeado por 21 instituciones financieras para la primera mitad de 2027, podr\u00eda generar rendimiento a trav\u00e9s de protocolos DeFi independientes. Sin embargo, los titulares asumir\u00edan riesgos que no est\u00e1n cubiertos por los bancos emisores. Comentarios de Matt Fisher Fisher explic\u00f3 a crypto.news que la restricci\u00f3n de la Ley GENIUS se aplica a los emisores de stablecoins permitidos, pero no necesariamente a c\u00f3mo los titulares utilizan los tokens despu\u00e9s de recibirlos. Describi\u00f3 su posici\u00f3n como una perspectiva de estructura de mercado en lugar de asesor\u00eda legal. \u00abLa<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":18341,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[9944,1343,5676,9387,7765,10513,1647,264,218,859,800,25,10568,10895,7726,3048,8272],"class_list":["post-18342","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-banco-santander","tag-bank-of-america","tag-bbva","tag-capital-one","tag-citi","tag-credit-agricole","tag-deutsche-bank","tag-eu","tag-fidelity","tag-genius-act","tag-goldman-sachs","tag-legal","tag-mufg-bank","tag-standard-bank","tag-ubs","tag-wells-fargo","tag-wisdomtree"],"yoast_description":"El CEO de Katana, Matt Fisher, analiza los riesgos y el potencial de rendimiento de un stablecoin en d\u00f3lares planeado para 2027, enfatizando los protocolos DeFi y las limitaciones del emisor.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18342"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18342\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18341"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Comentarios de Matt Fisher<\/h2>\n
Compromiso de Instituciones Financieras<\/h2>\n
Regulaci\u00f3n y Cumplimiento<\/h2>\n
Desaf\u00edos en el Uso de Stablecoins<\/h2>\n
Retornos y Riesgos<\/h2>\n
Evaluaci\u00f3n de Retornos en DeFi<\/h2>\n
Conclusiones sobre el Uso de Stablecoins<\/h2>\n