{"id":18446,"date":"2026-09-15T08:42:12","date_gmt":"2026-09-15T08:42:12","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/el-acuerdo-upbit-naver-enfrenta-un-choque-regulatorio-sobre-las-reglas-de-propiedad\/"},"modified":"2026-09-15T08:42:12","modified_gmt":"2026-09-15T08:42:12","slug":"el-acuerdo-upbit-naver-enfrenta-un-choque-regulatorio-sobre-las-reglas-de-propiedad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/el-acuerdo-upbit-naver-enfrenta-un-choque-regulatorio-sobre-las-reglas-de-propiedad\/","title":{"rendered":"El acuerdo Upbit-Naver enfrenta un choque regulatorio sobre las reglas de propiedad"},"content":{"rendered":"
\n

Regulaci\u00f3n de Criptomonedas en Corea del Sur<\/h2>\n

Las propuestas de regulaci\u00f3n sobre la propiedad de criptomonedas en Corea del Sur han generado un posible conflicto de gobernanza en relaci\u00f3n con la adquisici\u00f3n planificada de Dunamu<\/strong>, operador de Upbit, por parte de Naver Financial<\/strong>, en caso de que la empresa sea clasificada m\u00e1s adelante como una empresa holding.<\/p>\n

La Agencia de Noticias Yonhap<\/strong> inform\u00f3 el 15 de septiembre que el Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea Nacional<\/strong> hab\u00eda examinado c\u00f3mo un l\u00edmite propuesto sobre los accionistas mayoritarios de los intercambios de activos virtuales podr\u00eda interactuar con los requisitos existentes de propiedad de subsidiarias bajo la Ley de Comercio Justo<\/strong>.<\/p>\n

Interacci\u00f3n de Reglas y Estructura de Propiedad<\/h2>\n

El servicio de investigaci\u00f3n indic\u00f3 que los dos sistemas podr\u00edan crear una estructura en la que una regla establezca un nivel m\u00ednimo de participaci\u00f3n accionaria, mientras que otra limite cu\u00e1nto puede poseer un accionista mayoritario. Sin embargo, enfatiz\u00f3 que las reglas no deben considerarse autom\u00e1ticamente en conflicto en todos los casos, ya que sus prop\u00f3sitos legales y sujetos son diferentes.<\/p>\n

Un informe del mismo d\u00eda que resume la investigaci\u00f3n se\u00f1al\u00f3 que el tema podr\u00eda volverse relevante si Naver Financial se clasifica m\u00e1s adelante dentro del marco de empresa holding de Corea del Sur. Seg\u00fan la Ley de Comercio Justo de Corea del Sur, una empresa holding generalmente debe poseer al menos el 50%<\/strong> de una subsidiaria no cotizada y al menos el 30%<\/strong> de una subsidiaria cotizada.<\/p>\n

Propuestas y L\u00edmites de Propiedad<\/h2>\n

La Comisi\u00f3n de Comercio Justo de Corea<\/strong> sostiene que esas participaciones m\u00ednimas son parte de las reglas destinadas a mantener estructuras de empresa holding transparentes. El marco propuesto para activos digitales funcionar\u00eda en la direcci\u00f3n opuesta si los legisladores adoptan un l\u00edmite sobre los accionistas mayoritarios de los intercambios de criptomonedas.<\/p>\n

Las discusiones citadas por el Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea Nacional han incluido l\u00edmites del 20%<\/strong> en principio, con una propiedad de hasta el 34%<\/strong> potencialmente permitida bajo condiciones espec\u00edficas. Sin embargo, esas cifras siguen siendo propuestas y no constituyen una ley finalizada.<\/p>\n

Declaraciones de Reguladores y Posibles Conflictos<\/h2>\n

La Comisi\u00f3n de Servicios Financieros de Corea del Sur<\/strong> ha declarado expl\u00edcitamente que no se ha decidido un l\u00edmite final para los accionistas mayoritarios. En una declaraci\u00f3n del 26 de agosto, en respuesta a informes de que se hab\u00eda establecido un l\u00edmite del 20%<\/strong>, el regulador afirm\u00f3 que <\/p>\n

\u00abno se ha finalizado un l\u00edmite sobre las participaciones de los accionistas mayoritarios en los intercambios de activos virtuales\u00bb.<\/p><\/blockquote>\n

El Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea Nacional advirti\u00f3 que si una empresa sujeta a las reglas de empresa holding se viera obligada a mantener m\u00e1s del 50%<\/strong> de una subsidiaria de intercambio no cotizada, mientras que una ley de activos digitales impusiera un techo de propiedad mucho m\u00e1s bajo, ambos requisitos podr\u00edan volverse dif\u00edciles de satisfacer simult\u00e1neamente.<\/p>\n

Situaci\u00f3n Actual de Naver Financial y Dunamu<\/h2>\n

La oficina de investigaci\u00f3n describi\u00f3 la situaci\u00f3n como una que \u00abpuede parecer una estructura en conflicto\u00bb<\/em>, aunque se abstuvo de afirmar que las leyes actualmente chocan. Este an\u00e1lisis no implica que Naver Financial est\u00e9 violando actualmente ninguno de los reg\u00edmenes.<\/p>\n

El Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea Nacional aclar\u00f3 que Naver Financial no est\u00e1 clasificada actualmente como una empresa holding, por lo que las reglas de propiedad de subsidiarias de la Ley de Comercio Justo citadas en el estudio no se aplican de inmediato a la estructura propuesta de Dunamu.<\/p>\n

Requisitos para la Clasificaci\u00f3n de Empresa Holding<\/h2>\n

Seg\u00fan las reglas de la Comisi\u00f3n de Comercio Justo de Corea, el estatus de empresa holding generalmente requiere activos totales de al menos 500 mil millones de wones<\/strong> y participaciones en subsidiarias cuyo valor combinado represente al menos el 50%<\/strong> de los activos totales. Una empresa que cumpla con las condiciones legales debe informar su conversi\u00f3n a la comisi\u00f3n.<\/p>\n

El servicio de investigaci\u00f3n indic\u00f3 que la cuesti\u00f3n podr\u00eda volverse concreta si la estructura corporativa de Naver Financial cambia despu\u00e9s de la transacci\u00f3n de Dunamu y posteriormente cumple con esos requisitos de empresa holding.<\/p>\n

Consideraciones para Legisladores y Futuro de la Transacci\u00f3n<\/h2>\n

En ese momento, los legisladores o las empresas podr\u00edan enfrentar la necesidad de reconciliar el piso de propiedad de la Ley de Comercio Justo con cualquier techo de propiedad de intercambio adoptado bajo la futura legislaci\u00f3n de activos digitales. El organismo de investigaci\u00f3n inst\u00f3 a los legisladores a considerar la protecci\u00f3n del usuario, la equidad del mercado, la gobernanza corporativa, los incentivos de inversi\u00f3n y la interacci\u00f3n con las leyes existentes al establecer cualquier restricci\u00f3n final de propiedad.<\/p>\n

No recomend\u00f3 cancelar o bloquear la transacci\u00f3n Naver-Dunamu. La transacci\u00f3n en s\u00ed sigue estructurada como un intercambio de acciones integral que har\u00eda de Dunamu una subsidiaria de propiedad total de Naver Financial.<\/p>\n

Detalles de la Transacci\u00f3n y Cronograma<\/h2>\n

El anuncio original de integraci\u00f3n corporativa de NAVER indic\u00f3 que las empresas aprobaron el plan en noviembre de 2025<\/strong> como parte de una estrategia que combina las operaciones de IA, pagos y comercio de Naver con la infraestructura de activos digitales de Dunamu. La relaci\u00f3n de intercambio actual sigue siendo de 2.5422618<\/strong> acciones de Naver Financial por cada acci\u00f3n de Dunamu.<\/p>\n

Una divulgaci\u00f3n regulatoria de julio contin\u00faa afirmando que Naver Financial tiene la intenci\u00f3n de adquirir el 100%<\/strong> de Dunamu a trav\u00e9s de la transacci\u00f3n. Seg\u00fan la presentaci\u00f3n de la transacci\u00f3n anterior de Naver, los accionistas de Dunamu recibir\u00edan acciones reci\u00e9n emitidas de Naver Financial a cambio de todas las acciones en circulaci\u00f3n de Dunamu.<\/p>\n

Naver indic\u00f3 que su propia participaci\u00f3n directa en Naver Financial disminuir\u00eda, mientras que se esperaba que los derechos de voto delegados del presidente de Dunamu, Song Chi-hyung<\/strong>, y del vicepresidente Kim Hyoung-nyon<\/strong> dejaran a Naver con el 46.5%<\/strong> de los derechos de voto despu\u00e9s de la finalizaci\u00f3n.<\/p>\n

Revisiones Regulatorias y Futuras Implicaciones<\/h2>\n

El cronograma de la fusi\u00f3n ha cambiado dos veces mientras contin\u00faan las revisiones regulatorias. Una divulgaci\u00f3n del 6 de julio traslad\u00f3 la reuni\u00f3n de accionistas del 18 de agosto al 19 de noviembre y pospuso el intercambio de acciones del 30 de septiembre al 31 de diciembre. La presentaci\u00f3n indica que el cronograma sigue sujeto a cambios adicionales.<\/p>\n

Como inform\u00f3 crypto.news anteriormente sobre el segundo retraso, la transacci\u00f3n a\u00fan requiere aprobaci\u00f3n de competencia, autorizaci\u00f3n regulatoria relacionada con la estructura de accionistas mayoritarios de Naver Financial y notificaciones requeridas relacionadas con la propiedad de Dunamu.<\/p>\n

La presentaci\u00f3n advierte que los retrasos en la aprobaci\u00f3n podr\u00edan posponer el acuerdo nuevamente o impedir su finalizaci\u00f3n.<\/p>\n

Debate sobre Propiedad y Futuro de la Transacci\u00f3n<\/h2>\n

Corea del Sur ha estado debatiendo nuevas reglas de propiedad como parte de la Ley B\u00e1sica de Activos Digitales<\/strong>, un marco regulatorio planificado de segunda etapa para el sector de criptomonedas del pa\u00eds. Los legisladores y reguladores han discutido si los accionistas mayoritarios de los intercambios deber\u00edan enfrentar l\u00edmites destinados a reducir la propiedad concentrada.<\/p>\n

Este debate concierne directamente a Upbit, ya que Dunamu seguir\u00eda siendo el operador de intercambio con licencia despu\u00e9s de convertirse en una subsidiaria de Naver Financial. Por lo tanto, la transacci\u00f3n de Naver crea una estructura en la que Naver Financial planea poseer todas las acciones de Dunamu, mientras que la legislaci\u00f3n futura podr\u00eda restringir cu\u00e1nto puede controlar un accionista mayoritario de un intercambio.<\/p>\n

Naver y Dunamu ya han reconocido que la legislaci\u00f3n incompleta podr\u00eda alterar la transacci\u00f3n. Su divulgaci\u00f3n regulatoria actualizada establece que el contenido de las futuras leyes de activos digitales puede afectar el progreso o el resultado del intercambio de acciones.<\/p>\n

Los reguladores han examinado el acuerdo en otros frentes. El Servicio de Supervisi\u00f3n Financiera de Corea del Sur<\/strong> requiri\u00f3 que Dunamu corrigiera las divulgaciones relacionadas con la transacci\u00f3n despu\u00e9s de que se identificaron problemas en secciones relacionadas con planes de reestructuraci\u00f3n futuros e informaci\u00f3n relacionada con inversiones. La empresa luego retras\u00f3 la transacci\u00f3n nuevamente en julio.<\/p>\n

Crypto.news inform\u00f3 que el 31 de diciembre<\/strong> es ahora la fecha de cierre programada, con la votaci\u00f3n de los accionistas planeada para el 19 de noviembre<\/strong>. El debate sobre la propiedad se extiende m\u00e1s all\u00e1 de Upbit. En cobertura relacionada, OKX Ventures<\/strong> acord\u00f3 adquirir el 19.6%<\/strong> de Coinone, mientras que Mirae Asset<\/strong> complet\u00f3 su adquisici\u00f3n de control de Korbit a principios de este a\u00f1o.<\/p>\n

Las transacciones se han desarrollado mientras los legisladores contin\u00faan debatiendo c\u00f3mo deber\u00eda regularse la propiedad de los intercambios. Para la transacci\u00f3n Naver-Dunamu, el pr\u00f3ximo hito corporativo formal es la reuni\u00f3n de accionistas programada para el 19 de noviembre<\/strong>. La divulgaci\u00f3n de julio programa el per\u00edodo de derecho de evaluaci\u00f3n de los accionistas disidentes desde el 19 de noviembre<\/strong> hasta el 9 de diciembre<\/strong>, con pagos relacionados esperados para el 16 de diciembre<\/strong>, antes del intercambio de acciones programado para el 31 de diciembre<\/strong>.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Regulaci\u00f3n de Criptomonedas en Corea del Sur Las propuestas de regulaci\u00f3n sobre la propiedad de criptomonedas en Corea del Sur han generado un posible conflicto de gobernanza en relaci\u00f3n con la adquisici\u00f3n planificada de Dunamu, operador de Upbit, por parte de Naver Financial, en caso de que la empresa sea clasificada m\u00e1s adelante como una empresa holding. La Agencia de Noticias Yonhap inform\u00f3 el 15 de septiembre que el Servicio de Investigaci\u00f3n de la Asamblea Nacional hab\u00eda examinado c\u00f3mo un l\u00edmite propuesto sobre los accionistas mayoritarios de los intercambios de activos virtuales podr\u00eda interactuar con los requisitos existentes de propiedad<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":18445,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[556,8143,25,7855,9220,688,1077],"class_list":["post-18446","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-ai","tag-dunamu","tag-legal","tag-naver","tag-naver-financial","tag-south-korea","tag-upbit"],"yoast_description":"Las propuestas de regulaci\u00f3n sobre la propiedad de criptomonedas en Corea del Sur podr\u00edan complicar la adquisici\u00f3n de Dunamu, operador de Upbit, por parte de Naver Financial, enfrentando un posible conflicto regulatorio.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18446","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18446"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18446\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18445"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18446"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18446"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18446"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}