Coinbase<\/strong> ha lanzado una nueva opci\u00f3n para los poseedores de bitcoin que buscan acceder a liquidez sin necesidad de vender su activo. Ahora, los clientes pueden pedir prestado USDC<\/strong> contra su bitcoin, fijando la tasa de inter\u00e9s y la fecha de pago antes de recibir el dinero. Este nuevo producto, denominado pr\u00e9stamos a tasa fija<\/strong>, fue presentado el martes a trav\u00e9s de Morpho Midnight<\/strong> en Base, y est\u00e1 disponible para usuarios elegibles en EE. UU., excluyendo Nueva York.<\/p>\n Anteriormente, Coinbase ofrec\u00eda pr\u00e9stamos respaldados por bitcoin, pero con una desventaja: la tasa de inter\u00e9s fluctuaba seg\u00fan el mercado y no hab\u00eda una fecha de vencimiento fija. Los prestatarios pod\u00edan reembolsar cuando quisieran, siempre que sus posiciones se mantuvieran saludables. Con Morpho Midnight, se establece tanto la tasa de inter\u00e9s como el vencimiento antes de que comience el pr\u00e9stamo.<\/p>\n \u00abGran noticia hoy: Coinbase lanz\u00f3 su primer producto de pr\u00e9stamo a tasa fija, y est\u00e1 impulsado por Morpho Midnight\u00bb – Merlin Egalite, cofundador de Morpho.<\/p><\/blockquote>\n La propuesta es sencilla: mant\u00e9n tu bitcoin<\/strong>, pide prestados d\u00f3lares en forma digital contra \u00e9l y conoce el costo del pr\u00e9stamo de antemano. Detr\u00e1s de escena, Coinbase realiza m\u00e1s que simplemente almacenar bitcoin en una b\u00f3veda digital. El bitcoin mantenido en Coinbase se envuelve en cbBTC<\/strong>, la representaci\u00f3n tokenizada del activo de la empresa, antes de ser transferido a un contrato inteligente de Morpho en Base. Este cbBTC se convierte en colateral, y el prestatario recibe USDC en su cuenta de Coinbase.<\/p>\n La configuraci\u00f3n es similar a los pr\u00e9stamos existentes de Coinbase impulsados por Morpho Blue, pero Midnight introduce un cambio crucial: mientras que Blue utiliza tasas flotantes y reembolsos abiertos, Midnight emplea tasas fijas y vencimientos definidos. Morpho desarroll\u00f3 Midnight junto a Blue, no como un reemplazo.<\/p>\n Lo m\u00e1s interesante es que Morpho Midnight no opera como un banco tradicional que decide qu\u00e9 tasa ofrecer a un cliente. En su lugar, los prestatarios y prestamistas intercambian unidades de deuda y cr\u00e9dito estandarizadas dentro de mercados aislados, donde el precio de esas unidades determina la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n \u00abComprar una unidad por 0.95 USDC que paga 1 USDC al vencimiento implica un retorno de aproximadamente 5.26% antes de tarifas y p\u00e9rdidas.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Las unidades con el mismo vencimiento son intercambiables una vez que prestatarios y prestamistas se emparejan. Morpho dise\u00f1\u00f3 el sistema de esta manera para evitar mercados delgados donde los participantes podr\u00edan quedar atrapados con un solo contraparte.<\/p>\n En esencia, Coinbase busca ofrecer una experiencia de pr\u00e9stamo familiar en un mercado de renta fija en la cadena. Los n\u00fameros son impresionantes: el panel p\u00fablico de Morpho, a trav\u00e9s de Dune Analytics, mostr\u00f3 recientemente aproximadamente $3.60 mil millones<\/strong> en colateral vinculado a Coinbase, $1.56 mil millones<\/strong> en pr\u00e9stamos pendientes y $3.07 mil millones<\/strong> en originaciones de pr\u00e9stamos totales, con alrededor de 53,000 prestatarios activos<\/strong>.<\/p>\n Este desarrollo no surgi\u00f3 de la nada. Coinbase lanz\u00f3 pr\u00e9stamos respaldados por bitcoin en USDC a trav\u00e9s de Morpho Blue el 16 de enero de 2025, y Morpho lanz\u00f3 Midnight en Base con cbBTC y USDC el 21 de julio de 2026, a\u00f1adiendo espec\u00edficamente pr\u00e9stamos a tasa fija y a plazo fijo a su infraestructura de pr\u00e9stamos. Ahora, Coinbase est\u00e1 poniendo esa maquinaria directamente frente a sus clientes.<\/p>\n Sin embargo, a\u00fan existen riesgos. Fijar la tasa de inter\u00e9s no asegura el valor del bitcoin que respalda el pr\u00e9stamo. Si el bitcoin cae lo suficiente y la relaci\u00f3n pr\u00e9stamo-valor supera el l\u00edmite del mercado, el colateral del prestatario puede ser liquidado. Midnight tambi\u00e9n introduce un elemento que los pr\u00e9stamos abiertos de Blue no tienen: la deuda tiene una fecha de vencimiento, y una vez que esa fecha llega, el reembolso es exigible.<\/p>\n Esto hace que el lanzamiento sea interesante m\u00e1s all\u00e1 de ser otro anuncio de producto de Coinbase. El pr\u00e9stamo en la cadena tradicionalmente ha requerido que los usuarios acepten condiciones que los prestatarios ordinarios rara vez encuentran, incluidas tasas flotantes que pueden variar constantemente y pr\u00e9stamos gobernados directamente por contratos inteligentes.<\/p>\n Midnight mantiene los contratos inteligentes, pero hace que los t\u00e9rminos del pr\u00e9stamo sean m\u00e1s f\u00e1ciles de entender. Un cliente conoce la tasa, sabe cu\u00e1ndo vence la deuda y puede acceder a liquidez sin necesidad de vender primero su bitcoin. La infraestructura subyacente sigue siendo completamente cripto: el bitcoin se convierte en cbBTC, Base lleva a cabo la transacci\u00f3n, Morpho gestiona el mercado de cr\u00e9dito y el USDC regresa a Coinbase.<\/p>\n Sin embargo, para la persona que toma el pr\u00e9stamo, esta nueva pieza de la infraestructura cripto puede parecer sorprendentemente anticuada. Recientemente, una antigua billetera de bitcoin creada el 14 de julio de 2012 movi\u00f3 600 BTC<\/strong> el martes, despu\u00e9s de haber estado inactiva durante casi 14 a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Coinbase Lanza Pr\u00e9stamos a Tasa Fija para Bitcoin Coinbase ha lanzado una nueva opci\u00f3n para los poseedores de bitcoin que buscan acceder a liquidez sin necesidad de vender su activo. 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Comparaci\u00f3n con Pr\u00e9stamos Anteriores<\/h2>\n
Impacto en el Mercado<\/h2>\n
Riesgos y Consideraciones<\/h2>\n