La Reserva Federal<\/strong> ha propuesto un conjunto de reglas sorprendentemente espec\u00edficas para las stablecoins de pago<\/strong> emitidas por bancos. En esencia, cada $1 de tokens debe estar respaldado por al menos $1 de reservas permitidas<\/strong>. Los clientes, por lo general, deben poder canjear estos tokens dentro de un plazo de dos d\u00edas h\u00e1biles<\/strong>. Adem\u00e1s, un emisor que no cumpla con los requisitos de capital podr\u00eda verse obligado a liquidar sus reservas y canjear cada moneda. Una propuesta adicional ofrece a los bancos una v\u00eda a trav\u00e9s de la Fed para lanzar estas stablecoins.<\/p>\n Las stablecoins han estado adoptando durante a\u00f1os el lenguaje del dinero. Ahora, la Reserva Federal est\u00e1 proponiendo reglas que obligar\u00edan a algunos emisores a comportarse de manera mucho m\u00e1s similar a entidades financieras estrictamente reguladas. Seg\u00fan las propuestas publicadas el jueves para implementar el GENIUS Act<\/strong>, los emisores supervisados por la Fed tendr\u00edan que mantener al menos $1 de activos de reserva permisibles por cada $1 de stablecoins de pago en circulaci\u00f3n. Adem\u00e1s, los emisores tendr\u00edan que honrar los canjes dentro de dos d\u00edas h\u00e1biles<\/strong> y mantener un capital estandarizado para cubrir riesgos operativos y ciertos riesgos de cr\u00e9dito.<\/p>\n \u00abLa sorpresa? Si un emisor permanece en d\u00e9ficit de capital durante un tiempo prolongado, las reglas propuestas exigen la liquidaci\u00f3n de todos los activos de reserva y el canje de las stablecoins en circulaci\u00f3n.\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Esto es tan literal como se puede entender el concepto de \u00abtotalmente respaldado\u00bb<\/strong>. La mec\u00e1nica es deliberadamente aburrida: las reservas podr\u00edan incluir d\u00f3lares estadounidenses, saldos en bancos de la Reserva Federal, ciertos dep\u00f3sitos bancarios, valores del Tesoro con 93 d\u00edas o menos hasta el vencimiento, acuerdos de recompra calificados y fondos de inversi\u00f3n elegibles. Tambi\u00e9n se podr\u00edan aceptar versiones tokenizadas de algunos activos permitidos. Estas reservas tendr\u00edan que mantenerse separadas de los otros activos del emisor. Si el respaldo cae por debajo de uno a uno, el emisor deber\u00e1 informar a la Fed. En tal caso, el emisor necesita liquidar reservas y canjear sus tokens vinculados al d\u00f3lar estadounidense, a menos que tenga un plan para restaurar el respaldo total r\u00e1pidamente y la Junta le indique seguir esa ruta.<\/p>\n Las pol\u00edticas de canje, mientras tanto, tendr\u00edan que garantizar el pago dentro de dos d\u00edas h\u00e1biles<\/strong>. Junto con el respaldo, un producto construido en torno a la liquidaci\u00f3n digital instant\u00e1nea a\u00fan tendr\u00eda una ventana de canje regulatorio de dos d\u00edas h\u00e1biles. La Fed tambi\u00e9n propone cargos de capital que van desde el 2%<\/strong> sobre los primeros $20 mil millones de stablecoins en circulaci\u00f3n hasta el 1%<\/strong> sobre montos superiores a $50 mil millones, junto con otros requisitos de capital. Si un emisor permanece por debajo de su requisito m\u00ednimo de capital al final del siguiente trimestre, deber\u00e1 liquidar sus reservas y canjear sus monedas.<\/p>\n Una propuesta complementaria detalla c\u00f3mo los bancos miembros estatales asegurados<\/strong> podr\u00edan buscar la aprobaci\u00f3n de la Fed para subsidiarias que emitan stablecoins de pago. Los solicitantes presentar\u00edan un plan de negocios, informaci\u00f3n financiera, pol\u00edticas, documentaci\u00f3n de capital y otros materiales. Las proyecciones financieras cubrir\u00edan los primeros tres a\u00f1os de operaciones. Aqu\u00ed es donde se pone interesante: una vez que una solicitud se considera sustancialmente completa, el GENIUS Act<\/strong> le otorga a la Fed 120 d\u00edas<\/strong> para decidir. Si no lo hace, la solicitud se considera aprobada. La Fed tambi\u00e9n tiene 30 d\u00edas<\/strong> despu\u00e9s de recibir una solicitud para informar al solicitante si considera que la presentaci\u00f3n est\u00e1 sustancialmente completa. Sin embargo, un cambio material, como finanzas deterioradas o un plan de negocios alterado, podr\u00eda reiniciar ese reloj de 120 d\u00edas<\/strong>.<\/p>\n El gobernador de la Fed, Michael Barr<\/strong>, respald\u00f3 la elaboraci\u00f3n de estas reglas, argumentando que el marco final necesita protecciones firmes<\/strong> para los consumidores. <\/p>\n \u00abLas stablecoins solo ser\u00e1n estables si pueden ser canjeadas de manera confiable y r\u00e1pida a la par en una variedad de condiciones\u00bb,<\/p><\/blockquote>\n dijo Barr el jueves, se\u00f1alando espec\u00edficamente el estr\u00e9s del mercado y problemas en emisores individuales. Tambi\u00e9n dio la bienvenida a las limitaciones de reservas y a los requisitos de capital estandarizados, pero desea comentarios p\u00fablicos sobre si el marco maneja adecuadamente los riesgos de tasas de inter\u00e9s y de divisas. Barr coment\u00f3 que los \u00abderechos de canje universales\u00bb<\/strong> deben ser claros en la regla final. Sin embargo, una disposici\u00f3n lo dej\u00f3 menos c\u00f3modo: la necesidad de que una deficiencia en la lucha contra el lavado de dinero sea \u00absignificativa o sist\u00e9mica\u00bb<\/strong> antes de que la Fed tome acciones de supervisi\u00f3n o ejecuci\u00f3n. La propuesta contiene ese umbral.<\/p>\n Los comentarios p\u00fablicos permanecer\u00e1n abiertos durante 60 d\u00edas<\/strong> despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n en el Registro Federal. La parte extra\u00f1a es hacia d\u00f3nde est\u00e1n dirigi\u00e9ndose las stablecoins. La tecnolog\u00eda dise\u00f1ada para mover d\u00f3lares a la velocidad de internet est\u00e1 adoptando un conjunto de reglas llenas de vencimientos del Tesoro, pruebas de capital trimestrales y plazos regulatorios medidos en meses.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Propuesta de la Reserva Federal sobre Stablecoins La Reserva Federal ha propuesto un conjunto de reglas sorprendentemente espec\u00edficas para las stablecoins de pago emitidas por bancos. En esencia, cada $1 de tokens debe estar respaldado por al menos $1 de reservas permitidas. Los clientes, por lo general, deben poder canjear estos tokens dentro de un plazo de dos d\u00edas h\u00e1biles. Adem\u00e1s, un emisor que no cumpla con los requisitos de capital podr\u00eda verse obligado a liquidar sus reservas y canjear cada moneda. 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Pol\u00edticas de Canje y Requisitos de Capital<\/h2>\n
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