{"id":18804,"date":"2026-09-25T11:42:10","date_gmt":"2026-09-25T11:42:10","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/miles-de-millones-en-opciones-de-bitcoin-expiraron-hoy-que-realmente-cambio-de-manos\/"},"modified":"2026-09-25T11:42:10","modified_gmt":"2026-09-25T11:42:10","slug":"miles-de-millones-en-opciones-de-bitcoin-expiraron-hoy-que-realmente-cambio-de-manos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/miles-de-millones-en-opciones-de-bitcoin-expiraron-hoy-que-realmente-cambio-de-manos\/","title":{"rendered":"Miles de millones en opciones de Bitcoin expiraron hoy. \u00bfQu\u00e9 realmente cambi\u00f3 de manos?"},"content":{"rendered":"
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Expiraci\u00f3n Trimestral de Opciones de Bitcoin<\/h2>\n

La expiraci\u00f3n trimestral de opciones de Bitcoin del 25 de septiembre<\/strong> ha generado una cifra significativa de inter\u00e9s abierto, junto a una pregunta m\u00e1s sutil y menos visible: \u00bfqu\u00e9 contratos produjeron pagos?<\/em> Las reglas del intercambio nos indican lo que recibe un titular ganador, pero no convierten a un titular previo a la expiraci\u00f3n en un relato verificado de dinero transferido en el asentamiento.<\/p>\n

Detalles de la Expiraci\u00f3n<\/h2>\n

Las opciones de Bitcoin por valor de miles de millones de d\u00f3lares<\/strong> han llegado a su expiraci\u00f3n trimestral, pero la cantidad anunciada no se ha pagado de un lado del mercado al otro. El calendario de expiraci\u00f3n publicado por Deribit<\/strong> establece que los contratos trimestrales de septiembre expiran el \u00faltimo viernes del mes a las 08:00 UTC<\/strong>.<\/p>\n

Su pol\u00edtica de precio de entrega utiliza un promedio ponderado por tiempo de un \u00edndice entre las 07:30 y las 08:00 UTC<\/strong>, que es el precio de referencia para el ejercicio autom\u00e1tico y el asentamiento de contratos calificados.<\/p>\n

Estimaciones y C\u00e1lculos<\/h2>\n

Una estimaci\u00f3n previa a la expiraci\u00f3n describe posiciones que a\u00fan est\u00e1n abiertas en un momento de observaci\u00f3n anterior y no puede leerse como un recibo para el asentamiento a las 08:00<\/strong>. Un avance de septiembre de la expiraci\u00f3n combinada cit\u00f3 aproximadamente $18.1 mil millones<\/strong> en Bitcoin y Ether a partir del 23 de septiembre<\/strong>, con Bitcoin representando alrededor de $16.1 mil millones<\/strong> en la instant\u00e1nea reportada.<\/p>\n

La cantidad cambia a medida que se abren, cierran o trasladan posiciones, y a medida que el precio subyacente de Bitcoin cambia la traducci\u00f3n en d\u00f3lares de los contratos denominados en BTC.<\/p>\n

Componentes del Inter\u00e9s Abierto<\/h2>\n

Hay tres libros contables separados detr\u00e1s del titular. El inter\u00e9s abierto mide la posici\u00f3n de contrato pendiente antes de la expiraci\u00f3n. El asentamiento intr\u00ednseco mide el valor de las opciones que terminan en el dinero al precio prescrito. La ganancia neta de trading suma la prima pagada o recibida y los resultados de cualquier cobertura realizada antes del asentamiento.<\/p>\n

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\u00abColapsarlos en una sola cifra hace que un evento de mercado suene m\u00e1s como una transferencia masiva de lo que los t\u00e9rminos del contrato apoyan.\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n

Ejercicio de Opciones<\/h2>\n

Una opci\u00f3n le da a su comprador un derecho vinculado a un precio de ejercicio espec\u00edfico, mientras que su vendedor tiene la obligaci\u00f3n correspondiente. Un call<\/strong> se beneficia de un precio de asentamiento por encima de su ejercicio, mientras que un put<\/strong> se beneficia de un precio de asentamiento por debajo de \u00e9l.<\/p>\n

El inter\u00e9s abierto cuenta posiciones pendientes, normalmente una larga y una corta para cada contrato abierto. Contar esos dos lados como pilas separadas de riqueza contar\u00eda dos veces la exposici\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n

Liquidaci\u00f3n y Cobertura<\/h2>\n

La liquidaci\u00f3n en efectivo significa que una cuenta se acredita o debita bajo el contrato; no requiere la entrega de Bitcoin f\u00edsico a cambio de un pago de ejercicio, ni la compra de un BTC en el mercado spot por cada call que expira.<\/p>\n

La documentaci\u00f3n del precio de entrega de Deribit especifica un promedio ponderado por tiempo de un \u00edndice durante los 30 minutos<\/strong> que terminan a las 08:00 UTC<\/strong> para la expiraci\u00f3n relevante.<\/p>\n

Conclusiones y Observaciones<\/h2>\n

La expiraci\u00f3n trimestral de septiembre elimin\u00f3 un conjunto conocido de opciones con fecha del libro de \u00f3rdenes y resolvi\u00f3 los derechos de ejercicio de las posiciones que sobrevivieron hasta las 08:00 UTC<\/strong>. No caus\u00f3 que todo el nocional de Bitcoin de $16.1 mil millones<\/strong> declarado cambiara de propietarios como efectivo, Bitcoin o stablecoins.<\/p>\n

Las primas y coberturas anteriores pertenecen a otras transacciones y otros momentos. Un lector puede usar la estimaci\u00f3n de tama\u00f1o para entender que el evento fue sustancial y que los traders ten\u00edan una raz\u00f3n para observar una ventana de liquidaci\u00f3n estrecha.<\/p>\n

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\u00abLa respuesta honesta al titular es un conjunto de mecanismos de libro contable reales m\u00e1s un agregado p\u00fablico faltante, en lugar de un solo total en d\u00f3lares tomado del inter\u00e9s abierto.\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n

Estas observaciones podr\u00edan respaldar una estimaci\u00f3n de liquidaci\u00f3n. El flujo de \u00f3rdenes p\u00fablico por s\u00ed solo a\u00fan no identificar\u00eda cada cuenta que compr\u00f3 o vendi\u00f3 Bitcoin debido a la expiraci\u00f3n.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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