La tokenizaci\u00f3n<\/strong> est\u00e1 pasando de las pruebas a su aplicaci\u00f3n en el mundo real dentro de los mercados financieros, siendo la movilizaci\u00f3n de colateral un aspecto particularmente relevante para la compensaci\u00f3n central. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA)<\/strong> est\u00e1 buscando evidencia sobre si, y bajo qu\u00e9 condiciones, las formas tokenizadas de colateral podr\u00edan ser utilizadas de manera segura y efectiva por los CCPs<\/strong> (C\u00e1maras de Compensaci\u00f3n Centrales) de la UE.<\/p>\n La Consulta de Evidencia<\/strong> se centra en c\u00f3mo la tokenizaci\u00f3n puede afectar la transferencia, gesti\u00f3n, protecci\u00f3n y uso del colateral a lo largo de su ciclo de vida. Verena Ross, presidenta de ESMA, afirm\u00f3:<\/p>\n \u201cLa tokenizaci\u00f3n tiene el potencial de hacer que los mercados financieros de Europa sean m\u00e1s eficientes, integrados e innovadores. A medida que esta tecnolog\u00eda pasa de la experimentaci\u00f3n a la corriente principal, debemos crear las condiciones necesarias para que los mercados tokenizados operen de manera segura y a gran escala a trav\u00e9s de las fronteras, con certeza legal, infraestructuras interoperables y supervisi\u00f3n adecuada. Esta Consulta de Evidencia es una parte importante del trabajo m\u00e1s amplio de ESMA para asegurar que la tokenizaci\u00f3n se desarrolle de manera segura y a gran escala en el Mercado \u00danico, y que Europa est\u00e9 bien posicionada para cosechar los beneficios de esta nueva tecnolog\u00eda.\u201d<\/p><\/blockquote>\n Klaus L\u00f6ber, presidente del Comit\u00e9 de Supervisi\u00f3n de CCP de ESMA, coment\u00f3:<\/p>\n \u201cLa tokenizaci\u00f3n puede facilitar una movilizaci\u00f3n de colateral m\u00e1s eficiente y contribuir a una mayor integraci\u00f3n de los mercados post-negociaci\u00f3n de la UE. Al mismo tiempo, es fundamental que las salvaguardias aplicables al colateral de los CCPs permanezcan inalteradas. El colateral debe ser de alta calidad, legalmente exigible, altamente l\u00edquido y f\u00e1cilmente disponible operativamente, incluso en condiciones de estr\u00e9s y tras un incumplimiento de un miembro de compensaci\u00f3n. A trav\u00e9s de esta Consulta de Evidencia, queremos entender c\u00f3mo funcionan en la pr\u00e1ctica los arreglos tokenizados y si el marco existente puede acomodarlos de manera segura y efectiva.\u201d<\/p><\/blockquote>\n La Consulta de Evidencia examina diferentes modelos de tokenizaci\u00f3n, incluyendo versiones tokenizadas de activos mantenidos en infraestructuras tradicionales (\u00abgemelos digitales\u00bb<\/em>) y activos emitidos directamente en tecnolog\u00eda de libro mayor distribuido<\/strong>. Tambi\u00e9n se abordan arreglos h\u00edbridos y su interacci\u00f3n con efectivo tokenizado y otros activos de liquidaci\u00f3n.<\/p>\n ESMA est\u00e1 buscando comentarios sobre c\u00f3mo estos modelos operar\u00edan a lo largo del ciclo de vida del colateral, particularmente en caso de incumplimiento de un miembro de compensaci\u00f3n. Esto incluye si los CCPs podr\u00edan acceder, transferir y convertir colateral tokenizado en liquidez cuando sea necesario, as\u00ed como c\u00f3mo se podr\u00eda asegurar la protecci\u00f3n del cliente, la segregaci\u00f3n y la finalizaci\u00f3n de la liquidaci\u00f3n donde la tecnolog\u00eda de libro mayor distribuido interact\u00faa con infraestructuras de mercado tradicionales. Adem\u00e1s, ESMA desea conocer las opiniones de los encuestados sobre si y c\u00f3mo la tokenizaci\u00f3n de colateral ya elegible puede cambiar el perfil de riesgo del colateral.<\/p>\n Los interesados est\u00e1n invitados a enviar sus contribuciones a trav\u00e9s de la p\u00e1gina de consulta de ESMA antes del 15 de enero de 2027<\/strong>. Las respuestas se publicar\u00e1n tras el cierre de la consulta, a menos que los encuestados soliciten lo contrario. ESMA evaluar\u00e1 los comentarios recibidos en el primer trimestre de 2027. Bas\u00e1ndose en esta evaluaci\u00f3n y su trabajo m\u00e1s amplio sobre la tokenizaci\u00f3n en los mercados financieros, ESMA determinar\u00e1 el curso de acci\u00f3n m\u00e1s apropiado, incluyendo cualquier acci\u00f3n de convergencia regulatoria o de supervisi\u00f3n dentro de su \u00e1mbito.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La Tokenizaci\u00f3n en los Mercados Financieros La tokenizaci\u00f3n est\u00e1 pasando de las pruebas a su aplicaci\u00f3n en el mundo real dentro de los mercados financieros, siendo la movilizaci\u00f3n de colateral un aspecto particularmente relevante para la compensaci\u00f3n central. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) est\u00e1 buscando evidencia sobre si, y bajo qu\u00e9 condiciones, las formas tokenizadas de colateral podr\u00edan ser utilizadas de manera segura y efectiva por los CCPs (C\u00e1maras de Compensaci\u00f3n Centrales) de la UE. 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Comentarios de Klaus L\u00f6ber<\/h2>\n
Modelos de Tokenizaci\u00f3n<\/h2>\n
Invitaci\u00f3n a Contribuciones<\/h2>\n