La Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC)<\/strong> ha dado un paso adelante en la creaci\u00f3n de un registro federal voluntario<\/strong> para intercambios de criptomonedas, seg\u00fan lo declarado por su presidente, Mike Selig<\/strong>. Esto ocurre en un contexto donde el Congreso a\u00fan no ha promulgado una ley que regule la estructura del mercado de criptomonedas.<\/p>\n En una publicaci\u00f3n en X el 26 de octubre, Selig afirm\u00f3 que la agencia est\u00e1 desarrollando este registro para proporcionar a los intercambios de criptomonedas las mismas protecciones<\/strong> que han estado vigentes en los mercados de derivados de EE. UU. durante generaciones. <\/p>\n \u00abLos mercados de criptomonedas merecen las mismas protecciones probadas por el tiempo que han gobernado los mercados de derivados de EE. UU. durante generaciones\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , expres\u00f3 Selig. Su publicaci\u00f3n fue acompa\u00f1ada de una entrevista en Bloomberg TV, donde reiter\u00f3 que la CFTC puede avanzar en su agenda relacionada con las criptomonedas utilizando los poderes que ya posee.<\/p>\n La CFTC abri\u00f3 su consulta el 5 de octubre mediante un aviso anticipado de propuesta de reglamentaci\u00f3n que abarca la Regulaci\u00f3n de Transacciones de Activos Cripto (CTX)<\/strong> y la Regulaci\u00f3n de Mercados de Activos Cripto (CAM)<\/strong>. En este comunicado, la agencia identifica la Secci\u00f3n 2(c)(2)(D)<\/strong> de la Ley de Intercambio de Materias Primas como su base legal. El marco propuesto se refiere a transacciones de materias primas minoristas que involucran activos cripto ofrecidos con apalancamiento, margen o financiamiento.<\/p>\n Como se inform\u00f3 anteriormente en crypto.news, la agencia present\u00f3 este marco para revisi\u00f3n de la Casa Blanca el 17 de septiembre, tras el fallido voto procesal del Senado del 15 de septiembre sobre la Ley CLARITY<\/strong>, que termin\u00f3 con un resultado de 49-50, no alcanzando los 60 votos necesarios para avanzar.<\/p>\n En su explicaci\u00f3n del 5 de octubre, Selig describi\u00f3 el registro federal como una opci\u00f3n para los intercambios que buscan un regulador de mercado federal. Los lugares participantes podr\u00edan ofrecer a los clientes minoristas comercio de criptomonedas con margen, apalancado o financiado, diferenci\u00e1ndose de la actividad ordinaria de spot en plataformas con licencia estatal. Selig reconoci\u00f3 que la agencia no puede exigir que todos los activos cripto se negocien en plataformas registradas sin una acci\u00f3n del Congreso.<\/p>\n El aviso anticipado busca opiniones antes de una posible futura reglamentaci\u00f3n, aunque no establece un marco CAM completo. La CFTC considera preliminarmente que una oferta de apalancamiento puede incluir transacciones incluso cuando los clientes no solicitan realmente un pr\u00e9stamo. El documento identifica la documentaci\u00f3n de incorporaci\u00f3n, los t\u00e9rminos del intercambio y los acuerdos de margen como posibles formas de realizar tal oferta.<\/p>\n Los abogados de Fenwick<\/strong>, Kevin Kirby, Noah Solowiejczyk, Ryan Straus e Igor Voloshin, analizaron el aviso en un an\u00e1lisis del 8 de octubre. Afirmaron que un intercambio que solo opere en el mercado spot y no realice ninguna oferta cubierta de apalancamiento podr\u00eda seguir teniendo licencia estatal, sujeto a la autoridad de la CFTC sobre el fraude y la manipulaci\u00f3n.<\/p>\n En el simposio de blockchain de Fordham Law<\/strong> del 5 de octubre, Selig mencion\u00f3 que el marco CAM se basar\u00eda en principios de mercado de contratos designados por ley que cubren listados, vigilancia del mercado, fondos de clientes, conflictos y salvaguardias del sistema. Identific\u00f3 la distribuci\u00f3n de tokens, la propiedad concentrada, los bloqueos, los cronogramas de adquisici\u00f3n, la emisi\u00f3n programada y las recompras como factores que los intercambios podr\u00edan necesitar evaluar al determinar si un activo es susceptible a manipulaci\u00f3n.<\/p>\n Selig describi\u00f3 la participaci\u00f3n requerida de los comerciantes de comisiones de futuros (FCMs), quienes gestionar\u00edan cuentas y fondos de clientes bajo requisitos de divulgaci\u00f3n, capital y segregaci\u00f3n. La agencia est\u00e1 buscando opiniones sobre c\u00f3mo adaptar esos requisitos a la actividad cripto.<\/p>\n El an\u00e1lisis legal del 9 de octubre de Steptoe<\/strong> indic\u00f3 que un CAM ser\u00eda una subcategor\u00eda de mercado de contratos designados, sujeta a 23 principios fundamentales legales a trav\u00e9s de requisitos adaptados. La consulta del 5 de octubre deline\u00f3 la solicitud de la agencia de informaci\u00f3n sobre pr\u00e1cticas abusivas, cumplimiento espec\u00edfico de criptomonedas y la subcategor\u00eda de registro propuesta.<\/p>\n Por su parte, la SEC<\/strong> ha estado persiguiendo un marco separado para la oferta de valores. Su propuesta de Regulaci\u00f3n de Activos Cripto del 18 de agosto crear\u00eda exenciones para ciertos contratos de inversi\u00f3n que involucran activos cripto, incluyendo una concesi\u00f3n \u00fanica de hasta $5 millones durante cuatro a\u00f1os y otra que permite hasta $75 millones en cada per\u00edodo de 12 meses. El aviso apareci\u00f3 en el Registro Federal el 13 de octubre, estableciendo el 14 de diciembre de 2026 como la fecha l\u00edmite para comentarios.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introducci\u00f3n La Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. 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