En 2023, la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) present\u00f3 una demanda hist\u00f3rica contra la compa\u00f1\u00eda criptogr\u00e1fica Green United LLC<\/strong>, acus\u00e1ndola de fraude a gran escala por la venta de m\u00e1quinas de miner\u00eda de criptomonedas, conocidas como \u00abGreen Boxes\u00bb<\/strong>, involucrando un monto de hasta 18 millones de d\u00f3lares<\/strong>. En la denuncia, la SEC solicit\u00f3 expl\u00edcitamente la prohibici\u00f3n permanente a los acusados de participar en las supuestas transacciones de valores y actividades comerciales, adem\u00e1s de confiscar sus ganancias ilegales y prohibir a Krohn y Thurston participar en cualquier oferta de valores no registrada, incluidos los valores de activos criptogr\u00e1ficos.<\/p>\n Seg\u00fan la sentencia del 23 de septiembre de 2024<\/strong>, la jueza Ann Marie McIff Allen determin\u00f3 que la SEC hab\u00eda demostrado sin lugar a dudas que las \u00abGreen Boxes\u00bb, en combinaci\u00f3n con el acuerdo de custodia, constitu\u00edan valores. Los acusados hab\u00edan creado la ilusi\u00f3n de retornos de inversi\u00f3n a trav\u00e9s de declaraciones falsas, lo que respald\u00f3 la solicitud de sanciones de la SEC. El n\u00facleo de este fraude se basa en construir una trampa de inversi\u00f3n aparentemente perfecta: tras pagar $3,000<\/strong> por una m\u00e1quina de miner\u00eda, los inversionistas recib\u00edan la promesa de ganar $100<\/strong> al mes, con un retorno anualizado de entre el 40%<\/strong> y el 100%<\/strong>. Sin embargo, la realidad era muy diferente:<\/p>\n Green United no utiliz\u00f3 las m\u00e1quinas de miner\u00eda para la actividad real de miner\u00eda, sino que disfraz\u00f3 los ingresos mediante la compra de tokens \u00abGREEN\u00bb no minados, los cuales eventualmente perdieron su valor debido a la falta de liquidez en el mercado secundario.<\/p><\/blockquote>\n El modelo de negocio de Green United es extremadamente enga\u00f1oso: por un lado, utiliza las ventas de hardware como cobertura, y por otro, vincula profundamente a los inversionistas a trav\u00e9s de acuerdos de custodia. Seg\u00fan el acuerdo, Green United afirma \u00abhacer todo el trabajo\u00bb para alcanzar los retornos esperados.<\/p>\n En septiembre de 2024, la jueza Allen, del Tribunal de Distrito de Utah, fall\u00f3 que la combinaci\u00f3n de ventas de m\u00e1quinas mineras y acuerdos de custodia constitu\u00eda transacciones de valores, cumpliendo con la definici\u00f3n de contratos de inversi\u00f3n del caso SEC v. WJ Howey Co.<\/em> de 1946. Este fallo no solo invalid\u00f3 la defensa del acusado, que argumentaba que no se estaban involucrando en transacciones de valores, sino que tambi\u00e9n incluy\u00f3 claramente las m\u00e1quinas de miner\u00eda criptogr\u00e1fica dentro del \u00e1mbito de supervisi\u00f3n de valores.<\/p>\n Los cuatro elementos de un contrato de inversi\u00f3n, establecidos por la Corte Suprema de EE. UU. en el caso Howey, son:<\/p>\n A pesar de la emisi\u00f3n del veredicto del tribunal, persisten diferencias significativas en la comunidad legal sobre este caso. Algunos creen que se trata de un fraude espec\u00edfico. Por ejemplo, Ishmael Green, socio del bufete de abogados Diaz Reus, se\u00f1al\u00f3 que los cargos de la SEC est\u00e1n dirigidos a la publicidad enga\u00f1osa de Green United y al dise\u00f1o del acuerdo de custodia, sin cuestionar la venta de las m\u00e1quinas mineras en s\u00ed.<\/p>\n M\u00e1s importante a\u00fan, este fallo ha desencadenado un intenso debate entre los profesionales de la industria criptogr\u00e1fica y acad\u00e9micos legales sobre la prueba de Howey. Los partidarios consideran que este caso encarna el significado central de la prueba de Howey de \u00absustancia sobre forma\u00bb<\/em>; aunque las m\u00e1quinas mineras son propiedades f\u00edsicas, el control absoluto del iniciador sobre el sistema y la fuerte correlaci\u00f3n entre las ganancias en el modelo de ingresos constituyen las caracter\u00edsticas esenciales de una \u00abcausa com\u00fan\u00bb<\/strong>. Por otro lado, los opositores advierten que establecer esta l\u00f3gica podr\u00eda permitir que todas las ventas de hardware con promesas de ingresos sean clasificadas como valores, lo que generar\u00eda l\u00edmites difusos en la aplicaci\u00f3n legal.<\/p>\n Este desacuerdo refleja los profundos desaf\u00edos que enfrenta la regulaci\u00f3n de activos criptogr\u00e1ficos: \u00bfc\u00f3mo equilibrar la protecci\u00f3n de los inversionistas y fomentar la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica?<\/strong> En el futuro, es urgente clarificar a\u00fan m\u00e1s los est\u00e1ndares a trav\u00e9s de precedentes judiciales.<\/p>\n Green United desasocia los ingresos de la m\u00e1quina de miner\u00eda en atributos financieros a trav\u00e9s del acuerdo de custodia, haciendo que los inversionistas participen en una \u00abcausa com\u00fan\u00bb<\/strong> dependiente de la operaci\u00f3n del patrocinador, en lugar de la m\u00e1quina de miner\u00eda como hardware. A corto plazo, este caso tendr\u00e1 un efecto disuasorio sobre el empaquetado fraudulento de proyectos criptogr\u00e1ficos, lo cual beneficia la protecci\u00f3n de los intereses de los inversionistas en activos criptogr\u00e1ficos; a largo plazo, este caso ayudar\u00e1 a promover la evoluci\u00f3n del marco regulatorio de valores.<\/p>\n Con la aparici\u00f3n de nuevas tecnolog\u00edas y conceptos como activos criptogr\u00e1ficos y contratos inteligentes, los escenarios financieros tradicionales est\u00e1n experimentando cambios radicales. Aplicar simplemente la prueba de Howey ya no puede satisfacer las necesidades regulatorias, sino que debe considerar din\u00e1micamente la forma espec\u00edfica del proyecto y equilibrar la relaci\u00f3n entre la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica<\/strong> y la supervisi\u00f3n legal<\/strong>. En resumen, el desarrollo saludable del mercado criptogr\u00e1fico es inseparable del profundo di\u00e1logo entre la racionalidad legal y la l\u00f3gica t\u00e9cnica. La futura imagen de la naturaleza cualitativa de los valores de activos criptogr\u00e1ficos se va desplegando lentamente a trav\u00e9s de tales casos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Autor | FinTax 1. Hechos del caso: Un fraude criptogr\u00e1fico bien dise\u00f1ado En 2023, la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) present\u00f3 una demanda hist\u00f3rica contra la compa\u00f1\u00eda criptogr\u00e1fica Green United LLC, acus\u00e1ndola de fraude a gran escala por la venta de m\u00e1quinas de miner\u00eda de criptomonedas, conocidas como \u00abGreen Boxes\u00bb, involucrando un monto de hasta 18 millones de d\u00f3lares. En la denuncia, la SEC solicit\u00f3 expl\u00edcitamente la prohibici\u00f3n permanente a los acusados de participar en las supuestas transacciones de valores y actividades comerciales, adem\u00e1s de confiscar sus ganancias ilegales y prohibir a Krohn y Thurston participar<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":3172,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15,23],"tags":[11,25],"class_list":["post-3173","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","category-legal","tag-bitcoin","tag-legal"],"yoast_description":"La demanda de la SEC contra Green United LLC plantea importantes interrogantes sobre la clasificaci\u00f3n de las m\u00e1quinas de miner\u00eda como valores. 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An\u00e1lisis del foco de la controversia: \u00bfPor qu\u00e9 se consideran transacciones de m\u00e1quinas mineras como valores?<\/h2>\n
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3. Perspectivas cualitativas futuras de los valores de activos criptogr\u00e1ficos<\/h2>\n