La destacada firma de capital de riesgo cripto Paradigm<\/strong> ha respondido a la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), argumentando que cualquier intervenci\u00f3n regulatoria en el Valor M\u00e1ximo Extra\u00edble (MEV)<\/strong> podr\u00eda resultar perjudicial para la industria criptogr\u00e1fica. El documento titulado \u2018La Clave de la Neutralidad de los Mercados de Capa Base\u2019, escrito por Alexander Grieve<\/strong>, Vicepresidente de Asuntos Gubernamentales de Paradigm, y Rodrigo Seira<\/strong>, abogado de Cooley LLP, sostiene que la SEC correr\u00eda el riesgo de <\/p>\n \u201cinterrumpir una estructura de mercado a\u00fan en maduraci\u00f3n pero autocorrectora\u201d<\/p><\/blockquote>\n si decidiera intervenir.<\/p>\n En lugar de ello, los autores instan al regulador a adoptar un enfoque tecnol\u00f3gicamente neutral y flexible<\/strong>, afirmando que es necesario preservar la descentralizaci\u00f3n y fomentar la innovaci\u00f3n en este mercado en crecimiento. No obstante, tambi\u00e9n reconocen que <\/p>\n \u201cciertos mecanismos\u201d del MEV pueden generar \u201cexternalidades negativas\u201d<\/p><\/blockquote>\n , lo que podr\u00eda llevar a que los comerciantes experimenten ejecuciones por debajo de los precios cotizados, mientras que algunos actores pueden aprovechar la transparencia de la red para extraer m\u00e1s valor. Sin embargo, Paradigm resalta que el mercado es capaz de ofrecer soluciones a estos desaf\u00edos, ya que la tecnolog\u00eda que lo impulsa est\u00e1 en constante evoluci\u00f3n.<\/p>\n Adem\u00e1s, enfatizan que, aun si el MEV se diera en transacciones sujetas a las leyes de valores, no cumplir\u00eda necesariamente con los est\u00e1ndares legales de manipulaci\u00f3n de mercado<\/strong> o comercio con informaci\u00f3n privilegiada<\/strong>. <\/p>\n \u201cDe hecho, el MEV puede ser compatible con los principios de mejor ejecuci\u00f3n en EE. UU.\u201d<\/p><\/blockquote>\n \u201d, indica el informe. Un corredor regulado no puede ignorar el MEV, pero diversas empresas est\u00e1n en constante adaptaci\u00f3n de sus pr\u00e1cticas debido a \u201cla naturaleza din\u00e1mica de la estructura del mercado\u201d<\/strong> y la tecnolog\u00eda comercial que da forma a sus obligaciones.<\/p>\n La comisionada de la SEC Hester Peirce<\/strong> recientemente plante\u00f3 48 preguntas<\/strong> sobre las que el Grupo de Trabajo Cripto busca aclaraciones. Paradigm propone proporcionar dicha claridad respecto al MEV, que se refiere al valor m\u00e1ximo que los mineros o validadores (tambi\u00e9n conocidos como productores de bloques) pueden obtener al incluir, reordenar o excluir transacciones al producir un bloque. En su respuesta, Paradigm sostiene que, dado que el mercado ya ofrece soluciones para los desaf\u00edos asociados al MEV, los reguladores deben ser \u201cjuiciosos en c\u00f3mo eligen abordar\u201d<\/strong> tanto el MEV como la cadena de suministro de construcci\u00f3n de bloques.<\/p>\n Seg\u00fan los autores, si bien la SEC tiene el deber de proteger a los inversores y consumidores, <\/p>\n \u201csu responsabilidad de promover la formaci\u00f3n de capital y fomentar la innovaci\u00f3n deber\u00eda tener prioridad aqu\u00ed. Cualquier orientaci\u00f3n que decida emitir la Comisi\u00f3n deber\u00eda seguir un enfoque de ‘primero, no causar da\u00f1o’ y basarse en principios flexibles, en lugar de imponer requisitos r\u00edgidos.\u201d<\/p><\/blockquote>\n La primera sugerencia de la compa\u00f1\u00eda es que la SEC considere pautas de divulgaci\u00f3n de opciones de inclusi\u00f3n para las interfaces de Finanzas Descentralizadas (DeFi)<\/strong>, espec\u00edficamente para aquellas que busquen atraer la actividad comercial de empresas registradas ante la SEC. Dichos equipos utilizar\u00edan la divulgaci\u00f3n para describir los enfoques t\u00e9cnicos o el software de terceros que emplean para mitigar el MEV: <\/p>\n \u201cAl hacerlo, los registrantes pueden tomar decisiones informadas que se ajusten mejor a sus obligaciones de mejor ejecuci\u00f3n hacia sus clientes,\u201d<\/p><\/blockquote>\n argumenta Paradigm.<\/p>\n Asimismo, la SEC deber\u00eda considerar emitir orientaci\u00f3n para explorar si las entidades registradas como intercambios pueden tambi\u00e9n actuar como constructores de bloques en redes de Capa 1<\/strong>. El objetivo ser\u00eda <\/p>\n \u201cevitar fuerzas de centralizaci\u00f3n y cualquier posible conflicto de inter\u00e9s,\u201d<\/p><\/blockquote>\n lo que alentar\u00eda a las redes a avanzar simult\u00e1neamente hacia la descentralizaci\u00f3n.<\/p>\n Por \u00faltimo, Paradigm enfatiza que los mercados de capa base son a\u00fan novedosos<\/strong>, aunque el capital de riesgo invertido y la investigaci\u00f3n continua los hacen \u201ccada vez m\u00e1s eficientes.\u201d<\/strong> Agregan que <\/p>\n \u201cla neutralidad continua de la capa base es fundamental para el desarrollo futuro de estos protocolos descentralizados, as\u00ed como para el acceso igualitario de sus usuarios.\u201d<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Respuesta de Paradigm a la SEC La destacada firma de capital de riesgo cripto Paradigm ha respondido a la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. 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