La Divisi\u00f3n de Finanzas Corporativas<\/strong> de la Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa de EE. UU.<\/strong> emiti\u00f3 una declaraci\u00f3n del personal el 5 de agosto de 2025<\/strong>, abordando ciertas actividades de staking l\u00edquido<\/strong>, lo que representa un seguimiento clave a su Declaraci\u00f3n sobre Staking de Protocolo<\/strong> del 29 de mayo de 2025<\/strong>.<\/p>\n La declaraci\u00f3n ampl\u00eda el concepto de Staking de Protocolo<\/strong> al aclarar el tratamiento del staking l\u00edquido, donde los depositantes reciben un Token de Recibo de Staking (SRT)<\/strong> uno a uno a cambio de stakear Activos Cripto Cubiertos<\/strong> con un proveedor de servicios de terceros o un arreglo basado en protocolo.<\/p>\n El personal sostiene que, si se cumplen estrictas condiciones f\u00e1cticas, las actividades de staking l\u00edquido\u2014como se definen\u2014no constituyen la oferta o venta de valores bajo la Secci\u00f3n 2(a)(1)<\/strong> de la Ley de Valores<\/strong> o la Secci\u00f3n 3(a)(10)<\/strong> de la Ley de Intercambio<\/strong>.<\/p>\n Las suposiciones clave incluyen que los proveedores solo realizan funciones administrativas o ministeriales, no toman decisiones de staking discrecionales sobre si, cu\u00e1ndo o cu\u00e1nto stakear, y no garantizan rendimiento, evitando as\u00ed los elementos clave de \u00abesfuerzos de otros\u00bb<\/strong> y \u00abexpectativa de ganancias\u00bb<\/strong> bajo el test de Howey<\/strong>.<\/p>\n Esta declaraci\u00f3n de agosto se basa expl\u00edcitamente en la anterior Declaraci\u00f3n sobre Staking de Protocolo<\/strong>, que discutimos anteriormente, la cual abord\u00f3 el staking en solitario, el staking custodial y el staking delegado.<\/p>\n La nueva gu\u00eda confirma que modelos espec\u00edficos de staking l\u00edquido, cuando est\u00e1n dise\u00f1ados para reflejar esos mismos patrones f\u00e1cticos, tambi\u00e9n caen dentro de la misma excepci\u00f3n estrecha<\/strong>, pero solo si se ajustan precisamente a las suposiciones del personal. Si esas suposiciones no se cumplen estrictamente, la opini\u00f3n de refugio seguro del personal de la SEC ya no se aplica.<\/p>\n El personal trata a los SRT como recibos\u2014similares a los recibos de almac\u00e9n\u2014que evidencian la propiedad del activo staked, no como valores, porque el Activo Cripto Cubierto<\/strong> subyacente no es un valor.<\/p>\n La prueba se centra en si hay esfuerzos empresariales o gerenciales<\/strong> de otros que generen rendimiento. Seg\u00fan la declaraci\u00f3n, los Proveedores de Staking L\u00edquido<\/strong> act\u00faan como agentes, no como gestores de inversiones; mantienen activos, stakean seg\u00fan el protocolo, emiten\/canjean tokens de recibo y cobran tarifas, pero no dirigen decisiones de staking ni garantizan retornos, fallando as\u00ed en cumplir con el umbral de \u00abesfuerzos de otros\u00bb<\/strong>.<\/p>\n Al igual que la anterior Declaraci\u00f3n sobre Staking de Protocolo<\/strong>, la gu\u00eda de staking l\u00edquido no es vinculante, refleja solo las opiniones del personal de Corp Fin, y es altamente espec\u00edfica en hechos, con suposiciones detalladas que deben cumplirse exactamente. Como advirti\u00f3 la Comisionada Crenshaw, la desviaci\u00f3n de cualquiera de estas suposiciones lleva la actividad \u00abfuera del alcance de esta declaraci\u00f3n\u00bb<\/strong>.<\/p>\n Ninguna de las declaraciones\u201429 de mayo y 5 de agosto\u2014proporciona refugio seguro para el staking de stablecoins, rehypothecation, o modelos de staking de DAO basados en gobernanza; esos contin\u00faan requiriendo un an\u00e1lisis legal separado.<\/p>\n La declaraci\u00f3n de la SEC del 29 de mayo de 2025<\/strong> expuso la visi\u00f3n estrecha del personal de la SEC de que ciertos modelos de staking de protocolo, carentes de discreci\u00f3n gerencial, no son valores. Su declaraci\u00f3n del 5 de agosto de 2025<\/strong> extiende esa visi\u00f3n a una clase definida de arreglos de staking l\u00edquido, pero solo cuando los proveedores realizan roles puramente administrativos y los SRT sirven como recibos, no como veh\u00edculos de inversi\u00f3n.<\/p>\n Ninguna de las declaraciones cubre rendimiento de stablecoins, restaking, o staking de DAO vinculado a gobernanza o toma de decisiones delegada. El riesgo legal permanece si los proveedores introducen discreci\u00f3n, garant\u00edas, o servicios adicionales m\u00e1s all\u00e1 del marco administrativo estrecho.<\/p>\n Nuestra firma asesora regularmente sobre la estructura de tokens, dise\u00f1o de protocolos de staking, modelos de gobernanza de DAO, y ofertas de servicios cripto. Ayudamos a los clientes a alinearse con las opiniones en evoluci\u00f3n del personal de la SEC, realizando evaluaciones de riesgo basadas en el test de Howey, redactando t\u00e9rminos que cumplen con los umbrales regulatorios, y prepar\u00e1ndonos para una posible revisi\u00f3n de la SEC. Cont\u00e1ctenos aqu\u00ed<\/strong> para discutir su modelo de staking, emisi\u00f3n de tokens, o estructura de gobernanza a la luz de estas \u00faltimas declaraciones de la SEC.<\/p>\n Este art\u00edculo apareci\u00f3 originalmente en Kelman.law.<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Declaraci\u00f3n de la SEC sobre Staking L\u00edquido La Divisi\u00f3n de Finanzas Corporativas de la Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa de EE. UU. emiti\u00f3 una declaraci\u00f3n del personal el 5 de agosto de 2025, abordando ciertas actividades de staking l\u00edquido, lo que representa un seguimiento clave a su Declaraci\u00f3n sobre Staking de Protocolo del 29 de mayo de 2025. Concepto de Staking L\u00edquido La declaraci\u00f3n ampl\u00eda el concepto de Staking de Protocolo al aclarar el tratamiento del staking l\u00edquido, donde los depositantes reciben un Token de Recibo de Staking (SRT) uno a uno a cambio de stakear Activos Cripto Cubiertos con<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":7830,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[8038,222,8039,25,8040,24,1353],"class_list":["post-7831","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-crenshaw","tag-dao","tag-exchange-act","tag-legal","tag-protocol-staking","tag-sec","tag-securities-act"],"yoast_description":"Explore la actualizaci\u00f3n de agosto de 2025 de la SEC sobre el staking l\u00edquido de criptomonedas, que aclara su postura regulatoria sobre las actividades de staking y los criterios de exenci\u00f3n.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7831","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7831"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7831\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7830"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7831"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7831"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7831"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Concepto de Staking L\u00edquido<\/h2>\n
Suposiciones Clave<\/h2>\n
Condiciones para la Excepci\u00f3n<\/h2>\n
Rol de los Proveedores de Staking L\u00edquido<\/h2>\n
Limitaciones de la Declaraci\u00f3n<\/h2>\n
Conclusiones y Asesor\u00eda Legal<\/h2>\n