{"id":7857,"date":"2025-08-11T08:12:22","date_gmt":"2025-08-11T08:12:22","guid":{"rendered":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/sp-global-asigna-una-calificacion-crediticia-de-b-a-sky-protocol-la-primera-para-un-protocolo-defi\/"},"modified":"2025-08-11T08:12:22","modified_gmt":"2025-08-11T08:12:22","slug":"sp-global-asigna-una-calificacion-crediticia-de-b-a-sky-protocol-la-primera-para-un-protocolo-defi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/sp-global-asigna-una-calificacion-crediticia-de-b-a-sky-protocol-la-primera-para-un-protocolo-defi\/","title":{"rendered":"S&P Global asigna una calificaci\u00f3n crediticia de \u2018B-\u2019 a Sky Protocol, la primera para un protocolo DeFi"},"content":{"rendered":"
\n

Calificaci\u00f3n Crediticia de Sky Protocol<\/h2>\n

S&P Global Ratings ha asignado una calificaci\u00f3n crediticia de emisor de \u2018B-\u2019<\/strong> a Sky Protocol<\/strong>, anteriormente conocido como Maker Protocol, marcando la primera vez que una importante agencia de calificaci\u00f3n crediticia emite una calificaci\u00f3n para una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi)<\/em>. Esta calificaci\u00f3n forma parte de la evaluaci\u00f3n continua de S&P sobre los emisores de stablecoins, que comenz\u00f3 en 2023 con el objetivo de evaluar su capacidad para mantener un valor estable en relaci\u00f3n con las monedas fiduciarias.<\/p>\n

Evaluaci\u00f3n de Solvencia y Riesgos<\/h2>\n

La revisi\u00f3n abarca la solvencia de las obligaciones de Sky, incluyendo el USDS<\/strong> (US Dollar Stablecoin) y DAI<\/strong>, as\u00ed como los tokens de ahorro sUSDS<\/strong> y sDAI<\/strong>. Sky Protocol, evaluado por primera vez, recibi\u00f3 un puntaje de \u201c4\u201d<\/strong>, etiquetado como \u201cconstricci\u00f3n\u201d<\/em>, en cuanto a la capacidad del USDS para mantener su paridad con el d\u00f3lar estadounidense. La escala de calificaci\u00f3n va de \u201c1\u201d<\/strong> (muy fuerte) a \u201c5\u201d<\/strong> (d\u00e9bil).<\/p>\n

Sky Protocol es una plataforma de pr\u00e9stamos descentralizada que permite a los usuarios solicitar pr\u00e9stamos respaldados por criptomonedas. Su stablecoin, USDS, utilizada para facilitar transacciones de pr\u00e9stamos y empr\u00e9stitos, es la cuarta m\u00e1s grande por capitalizaci\u00f3n de mercado, con aproximadamente $5.36 mil millones<\/strong> en el momento de redactar este art\u00edculo, seg\u00fan CoinMarketCap.<\/p>\n

Riesgos y Debilidades Identificadas<\/h2>\n

S&P define un incumplimiento en las obligaciones del protocolo como <\/p>\n

\u201cun recorte impuesto a los tenedores de tokens\u201d<\/p><\/blockquote>\n

. La agencia destaca los riesgos clave que podr\u00edan desencadenar tal incumplimiento, incluyendo retiros de depositantes que superen la liquidez disponible en el m\u00f3dulo de estabilidad del par y p\u00e9rdidas crediticias que excedan el capital disponible. Los riesgos de gobernanza, capitalizaci\u00f3n y regulaci\u00f3n son preocupaciones principales.<\/p>\n

La calificaci\u00f3n de S&P tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 debilidades en el protocolo, como la alta concentraci\u00f3n de depositantes, la gobernanza centralizada, la dependencia del fundador, la incertidumbre regulatoria y la d\u00e9bil capitalizaci\u00f3n. Sin embargo, estos riesgos se ven compensados en parte por las m\u00ednimas p\u00e9rdidas crediticias y ganancias del protocolo desde 2020.<\/p>\n

Comentarios de Expertos<\/h2>\n

Andrew O\u2019Neil, l\u00edder anal\u00edtico de activos digitales de S&P Global, coment\u00f3 a Cointelegraph: <\/p>\n

\u201cUna calificaci\u00f3n de \u2018B-\u2019 significa que creemos que el protocolo actualmente puede cumplir con sus obligaciones financieras, pero ser\u00eda vulnerable en condiciones adversas de negocio, financieras y econ\u00f3micas.\u201d<\/p><\/blockquote>\n

Proceso de Calificaci\u00f3n y Gobernanza<\/h2>\n

El Comit\u00e9 de Activos y Pasivos del Ecosistema Sky indic\u00f3 que el proceso de calificaci\u00f3n les permiti\u00f3 examinar tanto los riesgos de contraparte tradicionales como las vulnerabilidades espec\u00edficas de DeFi, como los riesgos de contratos inteligentes, or\u00e1culos, puentes y gobernanza. <\/p>\n

\u201cDurante las entrevistas y la documentaci\u00f3n que compartimos con S&P, tuvimos la oportunidad de revisar y desafiar algunas de las suposiciones anal\u00edticas detr\u00e1s de los riesgos de contraparte que son t\u00edpicos de las finanzas tradicionales (TradFi), pero que no necesariamente se aplican en la cadena. Tambi\u00e9n examinamos riesgos novedosos, nativos de DeFi, que deben ser monitoreados y mitigados cuidadosamente\u201d<\/p><\/blockquote>\n

, afirmaron a Cointelegraph.<\/p>\n

El cofundador de Sky, Rune Christensen, posee casi el 9%<\/strong> de los tokens de gobernanza. La evaluaci\u00f3n de S&P indic\u00f3 que <\/p>\n

\u201cel proceso de gobernanza del protocolo sigue siendo altamente centralizado debido a la baja participaci\u00f3n de votantes durante decisiones clave.\u201d<\/p><\/blockquote>\n

La capitalizaci\u00f3n de Sky es otra preocupaci\u00f3n principal. Seg\u00fan la evaluaci\u00f3n, con un ratio de capital ajustado al riesgo del 0.4%<\/strong> a partir del 27 de julio, el protocolo tiene un buffer de reserva de super\u00e1vit limitado para cubrir posibles p\u00e9rdidas crediticias.<\/p>\n

Perspectivas del Mercado de Stablecoins<\/h2>\n

Emisores de stablecoins est\u00e1n bajo mayor escrutinio. A medida que las criptomonedas contin\u00faan profundizando su compromiso con los mercados financieros tradicionales, m\u00e1s instituciones dentro del espacio cripto est\u00e1n siendo incorporadas al sistema formal de calificaci\u00f3n crediticia. S&P Global lanz\u00f3 su evaluaci\u00f3n de estabilidad de stablecoins en diciembre de 2023. Seg\u00fan el informe, Circle USDC<\/strong> recibi\u00f3 una calificaci\u00f3n de 2<\/strong> (fuerte), mientras que Tether<\/strong> y USDS<\/strong> clasificaron con un 4<\/strong> (constricci\u00f3n).<\/p>\n

\u201cLas debilidades de Tether est\u00e1n m\u00e1s relacionadas con la transparencia, mientras que USDS tiene una base de activos m\u00e1s compleja en comparaci\u00f3n con USDC. De hecho, la posici\u00f3n de capital relativamente d\u00e9bil tambi\u00e9n es un factor que impulsa ese ranking relativo\u201d, coment\u00f3 O\u2019Neil.<\/p>\n

Titulizaci\u00f3n Hipotecaria y Calificaciones<\/h2>\n

La primera titulizaci\u00f3n hipotecaria basada en blockchain en recibir una calificaci\u00f3n de S&P Global fue Figure Technology Solutions<\/strong>, una plataforma que impulsa un mercado basado en blockchain para productos financieros. En junio, la \u00faltima titulizaci\u00f3n de activos hipotecarios de Figure, que totaliza $355 millones<\/strong>, recibi\u00f3 una calificaci\u00f3n de \u201cAAA\u201d<\/strong> por parte de S&P Global.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Calificaci\u00f3n Crediticia de Sky Protocol S&P Global Ratings ha asignado una calificaci\u00f3n crediticia de emisor de \u2018B-\u2019 a Sky Protocol, anteriormente conocido como Maker Protocol, marcando la primera vez que una importante agencia de calificaci\u00f3n crediticia emite una calificaci\u00f3n para una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi). Esta calificaci\u00f3n forma parte de la evaluaci\u00f3n continua de S&P sobre los emisores de stablecoins, que comenz\u00f3 en 2023 con el objetivo de evaluar su capacidad para mantener un valor estable en relaci\u00f3n con las monedas fiduciarias. Evaluaci\u00f3n de Solvencia y Riesgos La revisi\u00f3n abarca la solvencia de las obligaciones de Sky, incluyendo el<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":7856,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[61,12,25,8006,8052,610,8023],"class_list":["post-7857","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-dai","tag-defi","tag-legal","tag-sp-global","tag-susds","tag-tether","tag-usds"],"yoast_description":"S&P Global asigna una calificaci\u00f3n crediticia de \u2018B-\u2019 a Sky Protocol, marcando la primera calificaci\u00f3n importante para una plataforma DeFi, evaluando la viabilidad y los riesgos de su stablecoin.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7857","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7857"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7857\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7856"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7857"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7857"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7857"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}