Law and Ledger<\/strong> es un segmento de noticias que se centra en la legislaci\u00f3n relacionada con las criptomonedas, presentado por Kelman Law<\/strong>, un bufete de abogados especializado en el comercio de activos digitales.<\/p>\n Con los reguladores de EE. UU. clasificando cada vez m\u00e1s los activos digitales, como Bitcoin<\/strong> y Ethereum<\/strong>, como mercanc\u00edas, el panorama regulatorio para los fondos de cripto est\u00e1 cambiando. Ahora, los administradores no solo deben navegar por las reglas de asesores de inversi\u00f3n de la SEC<\/strong>, sino que tambi\u00e9n pueden estar sujetos a la Ley de Intercambio de Mercanc\u00edas (CEA)<\/strong> y a la jurisdicci\u00f3n de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos (CFTC)<\/strong>.<\/p>\n Este cambio presenta tanto oportunidades<\/strong> como obligaciones<\/strong> para los administradores de fondos, especialmente para aquellos que buscan negociar derivados de cripto, como futuros, swaps o contratos perpetuos. Si su fondo de cripto califica como un grupo de mercanc\u00edas, puede ser considerado un Operador de Grupo de Mercanc\u00edas (CPO)<\/strong>, lo que conlleva obligaciones espec\u00edficas de registro y cumplimiento.<\/p>\n Adem\u00e1s, quienes operan un fondo de cripto probablemente necesiten registrarse como Asesor de Comercio de Mercanc\u00edas (CTA)<\/strong>. La CFTC es el principal regulador de EE. UU. para los mercados de derivados de mercanc\u00edas. Aunque la CFTC no regula t\u00edpicamente el comercio de mercanc\u00edas al contado, supervisa los intereses de mercanc\u00edas, que incluyen futuros, opciones y swaps sobre mercanc\u00edas, abarcando muchos activos de cripto.<\/p>\n Sin embargo, bajo 17 C.F.R. \u00a7 180.1<\/strong>, la CFTC tiene jurisdicci\u00f3n sobre los mercados al contado subyacentes cuando hay fraude<\/em> o manipulaci\u00f3n<\/em> involucrados (CFTC v. McDonnell<\/strong>, 287 F.Supp. 3d 213 (E.D.N.Y. 2018)). La Asociaci\u00f3n Nacional de Futuros (NFA)<\/strong> es la organizaci\u00f3n autorreguladora para los registrantes de la CFTC.<\/p>\n Un administrador de fondos de cripto que califique como un CPO o un CTA debe generalmente registrarse con la CFTC y convertirse en miembro de la NFA antes de solicitar o aceptar capital de inversores. El primer paso en el registro es presentar el Formulario 7-R<\/strong> para la firma y el Formulario 8-R<\/strong> para cada principal y persona asociada a trav\u00e9s del sistema de registro en l\u00ednea de la NFA.<\/p>\n Una vez registrado, tanto los CPO como los CTA deben preparar y entregar un Documento de Divulgaci\u00f3n<\/strong> conforme a la CFTC a los participantes o clientes prospectivos antes de solicitar o aceptar fondos o entrar en una relaci\u00f3n de asesor\u00eda. Ambos documentos deben contener informaci\u00f3n detallada sobre la estrategia comercial, factores de riesgo principales, historial de rendimiento, tarifas y gastos, conflictos de inter\u00e9s y otras divulgaciones materiales.<\/p>\n Dos reglas de la CFTC son particularmente relevantes para los administradores de fondos de cripto que buscan alivio de la plena registraci\u00f3n como CPO. Esta exenci\u00f3n est\u00e1 disponible para los CPO potenciales si:<\/p>\n A pesar de esta exenci\u00f3n, debe presentar un aviso electr\u00f3nico de exenci\u00f3n a la NFA antes de confiar en ella, y las disposiciones contra el fraude de la CEA siguen siendo aplicables.<\/p>\n<\/blockquote>\n Adem\u00e1s, los administradores de fondos deben seguir siendo conscientes de sus obligaciones continuas hacia los inversores y reguladores. El estatus de exenci\u00f3n no autoriza declaraciones enga\u00f1osas u omisiones sobre los riesgos, la supervisi\u00f3n regulatoria o la naturaleza de las actividades del fondo.<\/p>\n Para los administradores de fondos de cripto, las implicaciones del marco CPO\/CTA son directas pero significativas. Si su fondo participa en el comercio de derivados de cripto, hay una alta probabilidad de que est\u00e9 operando como un grupo de mercanc\u00edas bajo la CEA y proporcionando asesor\u00eda sobre comercio de mercanc\u00edas. En ese caso, la persona o entidad que gestiona el grupo ser\u00e1 considerada un CPO y un CTA y deber\u00e1 registrarse con la CFTC y convertirse en miembro de la NFA o calificar para una exenci\u00f3n.<\/p>\n En Kelman PLLC<\/strong>, asesoramos regularmente a los administradores de fondos que lanzan fondos de cripto sobre si se aplican las obligaciones de CPO, y, cuando lo hacen, sobre estrategias de registro eficientes, elegibilidad para exenciones y programas de cumplimiento que pueden resistir el escrutinio regulatorio.<\/p>\n Si est\u00e1 considerando lanzar un fondo de cripto o est\u00e1 operando uno actualmente sin un an\u00e1lisis de CPO o CTA, ahora es el momento de asegurarse de que est\u00e9 alineado con el marco de la Ley de Intercambio de Mercanc\u00edas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Introducci\u00f3n a Law and Ledger Law and Ledger es un segmento de noticias que se centra en la legislaci\u00f3n relacionada con las criptomonedas, presentado por Kelman Law, un bufete de abogados especializado en el comercio de activos digitales. 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Obligaciones para administradores de fondos<\/h2>\n
Jurisdicci\u00f3n y regulaciones<\/h2>\n
Registro y cumplimiento<\/h2>\n
Exenciones y consideraciones adicionales<\/h2>\n
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Conclusi\u00f3n<\/h2>\n