El vasto ecosistema Web3<\/strong> de India sigue paralizado por conflictos burocr\u00e1ticos que, seg\u00fan advierten los l\u00edderes de la industria, le est\u00e1n costando al pa\u00eds billones de d\u00f3lares<\/strong>. Mientras tanto, los pa\u00edses vecinos en Asia avanzan con marcos regulatorios claros para las stablecoins<\/strong>, mientras que Estados Unidos gu\u00eda a sus instituciones financieras a trav\u00e9s de una legislaci\u00f3n hist\u00f3rica.<\/p>\n \u00abNinguno de ellos\u00bb, afirm\u00f3 Aishwary Gupta, Jefe Global de Pagos y Activos Reales en Polygon Labs, en una entrevista con Decrypt, cuando se le pregunt\u00f3 si los bancos indios est\u00e1n listos para apoyar la infraestructura de stablecoins.<\/p><\/blockquote>\n Gupta discuti\u00f3 la posici\u00f3n de India en lo que \u00e9l describe como una \u00abguerra fr\u00eda cripto\u00bb<\/em> emergente. Estima que India podr\u00eda ahorrar 68 mil millones de d\u00f3lares<\/strong> (\u20b95.7 lakh crores) anualmente al integrar stablecoins en los flujos de pagos internacionales, pero la falta de acci\u00f3n regulatoria ha dejado al pa\u00eds, hogar de una de las comunidades de desarrolladores y usuarios de Web3 m\u00e1s grandes del mundo, al margen mientras otras naciones avanzan.<\/p>\n El expresidente Trump firm\u00f3 la Ley GENIUS en julio, proporcionando pautas regulatorias claras para que las instituciones financieras estadounidenses emitan stablecoins, con actores importantes preparando tokens cripto respaldados por d\u00f3lares bajo el marco establecido. Detr\u00e1s de la par\u00e1lisis regulatoria en India se encuentra lo que Gupta denomina una \u00abcrisis de propiedad\u00bb<\/strong> fundamental, que ha observado a trav\u00e9s de interacciones directas con organismos gubernamentales a lo largo del espectro burocr\u00e1tico.<\/p>\n \u00abNadie quiere asumir esto como una responsabilidad\u00bb, explic\u00f3 Gupta, describiendo un desaf\u00edo de coordinaci\u00f3n que involucra al Ministerio de Finanzas y al Ministerio de Electr\u00f3nica y Tecnolog\u00eda de la Informaci\u00f3n.<\/p><\/blockquote>\n Tambi\u00e9n mencion\u00f3 al Centro para el Desarrollo de la Computaci\u00f3n Avanzada, la Junta Central de Impuestos Directos y la Unidad de Inteligencia Financiera, cada uno tocando diferentes aspectos de la regulaci\u00f3n cripto, pero ninguno dispuesto a asumir la responsabilidad. \u00abTodos est\u00e1n diciendo que otros departamentos deber\u00edan liderar, pero nadie est\u00e1 dando un paso adelante para decir que ve valor en iniciar esta iniciativa\u00bb<\/strong>, dijo Gupta, se\u00f1alando un estancamiento burocr\u00e1tico que ha persistido durante a\u00f1os.<\/p>\n Mientras India lucha por identificar a una sola persona de contacto, Dub\u00e1i<\/strong> opera a trav\u00e9s de VARA, Hong Kong<\/strong> a trav\u00e9s de HKMA, Singapur<\/strong> a trav\u00e9s de MAS y Tailandia<\/strong> a trav\u00e9s de organismos gubernamentales dedicados a blockchain. <\/p>\n \u00abEstoy haciendo esto para casi todos los pa\u00edses asi\u00e1ticos, pero no para India en su conjunto porque no s\u00e9 por d\u00f3nde empezar o a qui\u00e9n acercarme\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , dijo Gupta, enumerando su trabajo dise\u00f1ando productos de activos del mundo real para gobiernos en toda la regi\u00f3n.<\/p>\n Las conversaciones de Gupta con ejecutivos bancarios revelaron un patr\u00f3n consistente de vacilaci\u00f3n institucional, arraigada en preocupaciones pr\u00e1cticas, cautelosos de proceder sin una gu\u00eda clara del Banco de la Reserva de India (RBI). \u00abSu mayor desaf\u00edo no es que no quieran hacerlo, es que no saben cu\u00e1l es la postura del RBI al respecto\u00bb<\/strong>, explic\u00f3 Gupta, se\u00f1alando que los bancos adoptar\u00edan la infraestructura de stablecoins inmediatamente al recibir una gu\u00eda clara.<\/p>\n Sin embargo, al hablar con Decrypt, Suraj Sharma, Jefe de India (Legal y Cumplimiento) en el intercambio de criptomonedas Gate.io, defendi\u00f3 la cautela regulatoria, citando \u00abpreocupaciones leg\u00edtimas: soberan\u00eda monetaria, fuga de capitales y riesgo sist\u00e9mico\u00bb<\/strong>. <\/p>\n \u00abLos flujos de stablecoins no reguladas pueden eludir los controles de capital, lo que podr\u00eda socavar la estabilidad macroecon\u00f3mica\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , dijo. Sharma agreg\u00f3: \u00abHasta que haya una pol\u00edtica que diferencie casos de uso como remesas, liquidaciones B2B y FX en cadena, el riesgo supera la recompensa\u00bb<\/strong>, instando a la transparencia y el cumplimiento antes de avanzar.<\/p>\n El RBI sigue impulsando iniciativas de rupia digital, pero Gupta cuestiona si el enfoque de moneda digital del banco central aborda oportunidades reales. Los ingresos existentes por pagos transfronterizos, donde los bancos pueden ganar entre 2,000 y 3,000 d\u00f3lares<\/strong> en una transferencia internacional de 100,000 d\u00f3lares<\/strong>, crean resistencia institucional a tecnolog\u00edas que reducen costos, dijo. <\/p>\n \u00abNecesitamos que un banco realmente salga y comience eso para generar y crear todo este efecto domin\u00f3\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , dijo, se\u00f1alando c\u00f3mo la presi\u00f3n competitiva podr\u00eda impulsar la adopci\u00f3n en toda la industria una vez que una sola instituci\u00f3n demuestre costos reducidos a trav\u00e9s de la integraci\u00f3n de stablecoins.<\/p>\n El vac\u00edo regulatorio ha acelerado una fuga de cerebros que Gupta dice que ya ha ocurrido en lugar de estar por venir. \u00abMucha gente ya ha migrado. No creo que todav\u00eda est\u00e9n migrando; la mayor\u00eda del talento superior ya se ha ido\u00bb<\/strong>, dijo, estimando que el 80-85%<\/strong> del mejor talento cripto de India se ha reubicado internacionalmente. A pesar de recaudar aproximadamente 5.2 millones de d\u00f3lares<\/strong> (\u20b9437.43 crores) a trav\u00e9s de la tributaci\u00f3n de criptomonedas, India carece de marcos regulatorios significativos para proteger a los usuarios o fomentar la innovaci\u00f3n.<\/p>\n Los retrasos de India tambi\u00e9n ocurren en medio de un contexto de creciente competencia regional, con Jap\u00f3n<\/strong> supuestamente otorgando licencias a JPYC para emitir la primera stablecoin respaldada por yenes, respaldada por ahorros nacionales y bonos del gobierno. Corea del Sur<\/strong> tambi\u00e9n ha emergido como un competidor importante, con partidos gobernantes y de oposici\u00f3n presentando proyectos de ley de stablecoins que otorgan poderes de emergencia a los reguladores financieros mientras establecen marcos integrales para tokens vinculados al won.<\/p>\n Mientras tanto, la ordenanza de stablecoins de Hong Kong<\/strong>, vigente desde el mes pasado, posiciona a la ciudad como uno de los primeros mercados a nivel mundial en regular a los emisores de stablecoins respaldadas por fiat, aunque estrictos requisitos de KYC han generado preocupaciones en la industria. Incluso China<\/strong>, a pesar de las restricciones al comercio de criptomonedas, est\u00e1 considerando supuestamente pilotos de stablecoins respaldadas por yuanes en Hong Kong y Shangh\u00e1i.<\/p>\n \u00abLa econom\u00eda global se ha desplazado hacia el dinero programable y los activos tokenizados; sin embargo, las stablecoins siguen estando subutilizadas y mal entendidas en el discurso regulatorio de India\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , dijo Upmanyu Misra, cofundador de TCX, a Decrypt. Misra describi\u00f3 la carrera por las stablecoins como \u00abuna competencia geopol\u00edtica\u00bb<\/em>, afirmando que mientras Estados Unidos ya se ha movido y Europa y el Reino Unido est\u00e1n siguiendo, \u00abIndia debe actuar ahora\u00bb<\/strong> si quiere un lugar en la pr\u00f3xima d\u00e9cada de finanzas digitales.<\/p>\n \u00abLos constructores de fintech de India est\u00e1n listos para moverse, pero necesitan se\u00f1ales y no sirenas\u00bb<\/strong>, dijo. M\u00e1s del 86%<\/strong> de las instituciones financieras dicen que est\u00e1n abiertas a adoptar stablecoins, con un tercio ya utiliz\u00e1ndolas. M\u00e1s de la mitad planea integrarlas en tres a\u00f1os, citando velocidad, estabilidad y eficiencia en la liquidaci\u00f3n como impulsores clave, seg\u00fan el Informe de Nuevo Valor 2025 de Ripple.<\/p>\n Gupta se mantiene cautelosamente optimista sobre el eventual progreso en India, identificando tres equipos listos para lanzar servicios de stablecoins inmediatamente despu\u00e9s de la claridad regulatoria: una fintech importante y dos empresas m\u00e1s peque\u00f1as bien financiadas con tecnolog\u00eda probada. Sugiere abrir la infraestructura de pago existente, citando el sistema PIX de Brasil, que permite el 10%<\/strong> del volumen de pagos global de Polygon a trav\u00e9s de APIs abiertas que integran stablecoins.<\/p>\n Sin embargo, Gupta reconoce que India enfrenta restricciones \u00fanicas como una econom\u00eda controlada por capital, a diferencia del mercado de flotaci\u00f3n libre de Estados Unidos. Este marco de control de capital significa que \u00abla CBDC se convierte en un factor importante aqu\u00ed para India\u00bb<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 Gupta. En lugar de stablecoins privadas, dijo que India podr\u00eda habilitar versiones de CBDC envueltas o tokens compatibles con ERC en otras blockchains para facilitar negocios internacionales mientras mantiene el cumplimiento regulatorio. <\/p>\n \u00abSiempre tengo esperanza… muchos equipos con los que estoy hablando quieren habilitar eso\u00bb<\/p><\/blockquote>\n , concluy\u00f3, esperanzado de que India eventualmente establezca claridad regulatoria para la innovaci\u00f3n en stablecoins.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Ecosistema Web3 en India El vasto ecosistema Web3 de India sigue paralizado por conflictos burocr\u00e1ticos que, seg\u00fan advierten los l\u00edderes de la industria, le est\u00e1n costando al pa\u00eds billones de d\u00f3lares. 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Perspectivas sobre la Regulaci\u00f3n<\/h2>\n
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