Los reguladores del Grupo de los Siete (G7) est\u00e1n avanzando en el tema de las stablecoins<\/strong>, con Estados Unidos promulgando su nueva ley, la Uni\u00f3n Europea aplicando la regulaci\u00f3n de Mercados en Criptoactivos (MiCA) y Jap\u00f3n ya implementando un r\u00e9gimen en funcionamiento. Hasta ahora, el mercado ha estado dominado por tokens vinculados al d\u00f3lar, como USDt de Tether<\/strong> y USDC de Circle<\/strong>. La regulaci\u00f3n ahora est\u00e1 alcanzando a la tecnolog\u00eda, y los pa\u00edses est\u00e1n comenzando a permitir stablecoins atadas a sus propias monedas. El impulso del G7 por regular es parte de un contexto m\u00e1s amplio sobre el dinero digital, mientras que las naciones BRICS est\u00e1n eludiendo las stablecoins privadas a favor de monedas digitales emitidas por el estado, con el objetivo de desafiar el dominio del d\u00f3lar. A continuaci\u00f3n, se presenta un vistazo a c\u00f3mo las naciones del G7 est\u00e1n abordando las stablecoins.<\/p>\n Varios pa\u00edses importantes han establecido leyes sobre stablecoins, a menudo present\u00e1ndose como pioneros. Sin embargo, el primer marco integral provino de Jap\u00f3n, que enmend\u00f3 su Ley de Servicios de Pago para introducir un marco regulatorio para las stablecoins a partir de junio de 2023<\/strong>. Bajo este marco, se permite la emisi\u00f3n a trav\u00e9s de bancos fiduciarios, bancos y entidades aprobadas. Ahora, es una carrera para ver qu\u00e9 emisor con licencia lanzar\u00e1 la primera stablecoin vinculada al yen del pa\u00eds. La startup JPYC<\/strong> parece estar a la cabeza, habi\u00e9ndose convertido en una de las primeras empresas aprobadas para emitir una stablecoin respaldada por yenes. Recientemente, la fintech local Nudge<\/strong> anunci\u00f3 que sus usuarios pueden pagar facturas de tarjetas de cr\u00e9dito con JPYC, comenzando en octubre.<\/p>\n Estados Unidos se puso al d\u00eda en 2025<\/strong> cuando el presidente Donald Trump firm\u00f3 la Ley de Orientaci\u00f3n y Establecimiento de Innovaci\u00f3n Nacional para Stablecoins de EE. UU. (GENIUS) el 18 de julio<\/strong>. Esta ley requiere que los emisores mantengan reservas de alta calidad en una base de 1:1<\/strong>, proh\u00edbe los pagos de intereses a los tenedores y crea caminos de supervisi\u00f3n dual: licencia federal o supervisi\u00f3n estatal para las empresas bajo un umbral de $10 mil millones<\/strong>. Las stablecoins extranjeras pueden ser listadas si sus reg\u00edmenes de origen son considerados \u00abcomparables\u00bb. La ley tambi\u00e9n cubre la composici\u00f3n de reservas, auditor\u00edas y divulgaciones, as\u00ed como el tratamiento de lavado de dinero y quiebras. Aunque GENIUS a\u00fan no se aplica oficialmente, el efecto fue inmediato. Tether anunci\u00f3 una stablecoin domiciliada en EE. UU. llamada USAT<\/strong> para cumplir con la nueva ley, incluso mientras busca hasta $20 mil millones<\/strong> en financiamiento fresco que podr\u00eda valorarla en $500 mil millones<\/strong>. Si bien GENIUS est\u00e1 destinado a fortalecer el d\u00f3lar, el gestor de activos europeo Amundi<\/strong> ha advertido que el marco de EE. UU. podr\u00eda desencadenar un aumento en los tokens respaldados por el d\u00f3lar; tambi\u00e9n podr\u00eda tener un efecto contrario y desestabilizar los sistemas de pago. Los reguladores de EE. UU. han abierto consultas sobre c\u00f3mo juzgar los reg\u00edmenes extranjeros \u00abcomparables\u00bb, mientras que bancos, fintechs y gigantes de pagos se alinean para explorar lanzamientos bajo este conjunto de reglas. Entre ellos se encuentran pilares de las finanzas tradicionales como Bank of America<\/strong>, que est\u00e1 explorando sus propios tokens respaldados por el d\u00f3lar. Stripe<\/strong> est\u00e1 construyendo Tempo<\/strong>, una blockchain de pagos para flujos de stablecoins.<\/p>\n El marco MiCA<\/strong> de la UE para criptoactivos fue publicado en el Diario Oficial de la Uni\u00f3n Europea en junio de 2023<\/strong>, y sus reglas sobre stablecoins se implementaron un a\u00f1o despu\u00e9s. MiCA se aplica a tres naciones del G7: Italia<\/strong>, Alemania<\/strong> y Francia<\/strong>. Este marco establece est\u00e1ndares de reservas, gobernanza y divulgaci\u00f3n para emisores de \u00abtokens referenciados a activos\u00bb y \u00abtokens de dinero electr\u00f3nico\u00bb, las dos categor\u00edas que abarcan las stablecoins. Limita los vol\u00famenes de transacci\u00f3n diarios para emisores grandes y requiere respaldo 1:1<\/strong> con reservas mantenidas en instituciones de cr\u00e9dito. Los emisores deben publicar documentos t\u00e9cnicos, someterse a autorizaci\u00f3n por parte de reguladores nacionales y cumplir con requisitos de capital. En 2025<\/strong>, los reguladores de la UE comenzaron a endurecer la aplicaci\u00f3n. Varios tokens no conformes, como el USDT de Tether<\/strong>, fueron restringidos, mientras que el rival Circle<\/strong> anunci\u00f3 que su EURC<\/strong> respaldado por euros ser\u00eda compatible con MiCA. La pr\u00f3xima prueba de la UE ser\u00e1 cu\u00e1n consistentemente se aplica MiCA en sus 27 estados miembros<\/strong> y si las stablecoins denominadas en euros ganan tracci\u00f3n frente al dominio de los tokens vinculados al d\u00f3lar. Recientemente, un grupo de nueve bancos, incluidos el prestamista holand\u00e9s ING<\/strong> y UniCredit<\/strong> de Italia, anunciaron una colaboraci\u00f3n para lanzar una stablecoin en euros compatible con MiCA. El banco franc\u00e9s Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale<\/strong> ya ha emitido stablecoins en d\u00f3lares y euros en Ethereum y Solana.<\/p>\n El r\u00e9gimen de stablecoins del Reino Unido comenz\u00f3 a acelerarse en octubre de 2023<\/strong>, cuando el HM Treasury<\/strong> confirm\u00f3 que la Autoridad de Conducta Financiera (FCA)<\/strong> regular\u00eda la emisi\u00f3n y custodia de stablecoins respaldadas por fiat utilizadas en pagos, mientras que el Banco de Inglaterra<\/strong> supervisar\u00eda los sistemas de pago sist\u00e9micos y las billeteras. En 2025<\/strong>, el Reino Unido sigue en la etapa de propuestas y consultas. En abril, el HM Treasury public\u00f3 un borrador de orden para enmendar la Orden de Actividades Reguladas, que designar\u00eda la emisi\u00f3n y custodia de stablecoins como actividades reguladas una vez finalizada. La FCA sigui\u00f3 con consultas sobre reglas detalladas que cubren la autorizaci\u00f3n de emisores, reservas, redenci\u00f3n, divulgaci\u00f3n y custodia. Su consulta cerr\u00f3 el 31 de julio<\/strong>, con reglas finales esperadas para 2026<\/strong>. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra ha enfrentado resistencia por propuestas planteadas para limitar las tenencias individuales bajo su marco de supervisi\u00f3n sist\u00e9mica. Aunque el banco central tiene la tarea de supervisar las stablecoins sist\u00e9micas, su gobernador, Andrew Bailey<\/strong>, ha expresado escepticismo sobre que los bancos emitan las suyas propias, argumentando en cambio a favor de dep\u00f3sitos tokenizados como el camino m\u00e1s seguro. Algunos bancos est\u00e1n explorando otras jurisdicciones. Standard Chartered<\/strong>, con sede en Londres, ha anunciado planes para solicitar una licencia de emisor de stablecoin en Hong Kong<\/strong>, donde el r\u00e9gimen de la ciudad entr\u00f3 en vigor el 1 de agosto de 2025<\/strong>.<\/p>\n Canad\u00e1 no ha creado una carta dedicada para emisores de stablecoins. La supervisi\u00f3n est\u00e1 dividida entre los silos regulatorios existentes. Los Administradores de Valores de Canad\u00e1 (CSA)<\/strong> tratan las stablecoins, o \u00abactivos cripto referenciados a valor\u00bb (VRCAs), como valores o derivados cuando se ofrecen en plataformas de negociaci\u00f3n nacionales. Esto significa que los emisores deben cumplir con condiciones sobre divulgaci\u00f3n, reservas y auditor\u00edas si desean que sus tokens sean listados en Canad\u00e1, pero la CSA no licencia el acto de emisi\u00f3n en s\u00ed. A nivel federal, el Banco de Canad\u00e1<\/strong> obtuvo poderes de supervisi\u00f3n en 2024<\/strong> bajo la Ley de Actividades de Pago Minorista (RPAA), que incorpora a los proveedores de servicios de pago en un nuevo r\u00e9gimen de cumplimiento. Los emisores de stablecoins no est\u00e1n expl\u00edcitamente cubiertos, pero el banco central ha pedido un marco claro para incluirlos en el sistema de pagos. Los actores de la industria han instado a los reguladores a incluir las stablecoins en la RPAA. Por ahora, los emisores de stablecoins en Canad\u00e1 enfrentan condiciones de ley de valores si desean llegar a los inversores y podr\u00edan eventualmente caer bajo la supervisi\u00f3n de pagos una vez que los responsables de pol\u00edticas se decidan por un modelo final.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Regulaci\u00f3n de Stablecoins en el G7 Los reguladores del Grupo de los Siete (G7) est\u00e1n avanzando en el tema de las stablecoins, con Estados Unidos promulgando su nueva ley, la Uni\u00f3n Europea aplicando la regulaci\u00f3n de Mercados en Criptoactivos (MiCA) y Jap\u00f3n ya implementando un r\u00e9gimen en funcionamiento. Hasta ahora, el mercado ha estado dominado por tokens vinculados al d\u00f3lar, como USDt de Tether y USDC de Circle. La regulaci\u00f3n ahora est\u00e1 alcanzando a la tecnolog\u00eda, y los pa\u00edses est\u00e1n comenzando a permitir stablecoins atadas a sus propias monedas. 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MiCA autoriza stablecoins para bancos de la UE<\/h2>\n
Propuestas de stablecoins en el Reino Unido: entre lo caliente y lo fr\u00edo<\/h2>\n
La ley de stablecoins de Canad\u00e1 se queda atr\u00e1s de otras naciones del G7<\/h2>\n