Selon les analystes de Galaxy Digital, les mineurs de Bitcoin disposant d’une infrastructure adéquate et de compétences en gestion peuvent réaliser des gains significatifs en se dirigeant vers le marché en plein essor des centres de données d’intelligence artificielle (IA) et de calcul haute performance (HPC). Avec l’augmentation de la demande pour l’infrastructure dédiée à l’IA, les mineurs de cryptomonnaie ayant accès à des sources d’énergie et de refroidissement appropriées pourraient être bien positionnés pour répondre aux exigences élevées de calcul associées à ces technologies.
“Les mineurs dotés d’équipes de gestion expérimentées, capables de développer des solutions en IA et HPC, se trouvent devant une opportunité énorme pour apporter une valeur additionnelle significative à leurs opérations.”
L’attrait principal réside dans les contrats à long terme et les modèles de flux de trésorerie solides et stables offerts par ces installations, souvent qualifiés par Galaxy Digital de “flux de trésorerie prévisibles et à forte marge”. Cette stabilité contraste fortement avec les incertitudes souvent présentes sur le marché des cryptomonnaies.
“Non seulement les revenus générés sont plus prévisibles que ceux issus du minage de Bitcoin, mais ils demeurent également dé-corrélés des fluctuations des marchés cryptos, ce qui permet d’améliorer le profil de revenus des entreprises ayant une forte exposition aux marchés très volatils de la cryptographie.”
En période de marché baissier, cela peut renforcer la stabilité financière, permettant ainsi aux mineurs de continuer à lever des fonds via des capitaux propres ou des dettes, sans risquer une dilution excessive ou de lourdes charges d’intérêt.
Les options de financement deviennent également plus nombreuses. Les opérateurs de centres de données disposant d’un bail avec un partenaire de crédit solvent “peuvent s’appuyer sur ce bail pour lever des montants significatifs destinés à la construction de nouvelles infrastructures”, a précisé Galaxy, mentionnant un total de 18 milliards de dollars de financement pour des projets souscrits au premier trimestre 2024.
Par ailleurs, l’écart de valorisation constitue un autre facteur essentiel. Le rapport signale que les mineurs de Bitcoin (BTC) sont souvent évalués entre six et douze fois leurs bénéfices, tandis que certains des plus grands opérateurs de centres de données au monde affichent des valorisations entre 20 et 25 fois leurs bénéfices. Cependant, tous les sites de minage de cryptomonnaie ne sont pas nécessairement adaptés à cette transition, comme l’indique Galaxy Digital : certains pourraient ne pas répondre aux exigences spécifiques de l’IA et du calcul haute performance, même s’ils se révèlent encore rentables pour le minage de Bitcoin.
Avec une capacité des centres de données américains prévue pour plus que doubler d’ici 2030, Galaxy suggère que les mineurs s’adaptant dès aujourd’hui pourraient devenir “certains des plus grands acteurs de l’industrie”.
