Introduction
Ce rapport, rédigé par Tiger Research, analyse comment les stablecoins transforment le commerce mondial en dehors des sanctions, leur rôle croissant en tant qu’infrastructure financière légitime, et leur adoption dans des pays comme la Russie et la Chine.
Résumé des points clés
1. L’essor des stablecoins en tant que monnaies stratégiques sous sanctions
Les stablecoins gagnent en importance mondiale, non seulement en tant qu’instruments spéculatifs, mais aussi en tant qu’outils financiers pratiques—d’abord pour les particuliers, puis pour les institutions, et maintenant pour des pays entiers. L’essor des stablecoins a commencé dans des environnements crypto-natifs, avec des traders utilisant des stablecoins tels que l’USDT et l’USDC pour échanger, transférer efficacement des capitaux et accéder à la liquidité sur des plateformes centralisées et décentralisées.
Les stablecoins améliorent l’accès au dollar américain, notamment sur les marchés où l’infrastructure bancaire est limitée ou où des contrôles de capitaux sont en vigueur. L’adoption des stablecoins s’est ensuite étendue aux cas d’usage institutionnels et B2B. Les entreprises ont commencé à utiliser des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, les règlements avec les fournisseurs et la paie, en particulier dans les marchés émergents où les services bancaires traditionnels sont peu fiables ou coûteux.
Comparés aux transferts d’argent via le système SWIFT ou des banques correspondantes, les transactions en stablecoins sont réglées presque instantanément, sans intermédiaires, et à des coûts nettement inférieurs. Actuellement, les stablecoins sont testés à l’échelle nationale, leur rôle évoluant d’une commodité à une dimension stratégique. Les pays comme la Russie, confrontés à des sanctions, se tournent vers les stablecoins, faisant évoluer leur usage d’une commodité opérationnelle à une nécessité politique.
2. Applications pratiques des stablecoins : comment le commerce mondial s’adapte en toute discrétion
La Russie intègre de plus en plus des stablecoins comme l’USDT et des cryptomonnaies majeures telles que Bitcoin et Ethereum dans son commerce pétrolier avec la Chine.
Cela constitue un effort stratégique pour contourner les sanctions occidentales. Le modèle de transaction est relativement simple : les acheteurs chinois transfèrent leur monnaie nationale (comme le RMB) à des intermédiaires, qui la convertissent en stablecoins ou autres actifs numériques. Ces actifs sont ensuite transférés aux exportateurs russes, qui les convertissent à leur tour en roubles, excluant ainsi les intermédiaires financiers occidentaux.
Les stablecoins, comme l’USDT, offrent une stabilité des prix, une grande liquidité et une facilité de transfert—des qualités qui soutiennent leur rôle croissant dans les règlements transfrontaliers. Il est à noter que la Chine continue d’imposer des restrictions strictes sur l’utilisation des cryptomonnaies domestiques. Cependant, les autorités semblent tolérer les transactions en stablecoins dans le cadre du commerce énergétique avec la Russie.
La Russie, l’Iran et le Venezuela se tournent également vers les stablecoins pour maintenir le commerce international. Même si les sanctions s’atténuent, il est probable que les règlements basés sur des stablecoins continuent d’être utilisés, car les avantages opérationnels tels que des transactions plus rapides et des coûts réduits sont considérables.
3. L’élan mondial des stablecoins : mises à jour réglementaires et changements institutionnels
La Russie a particulièrement constaté l’utilité des stablecoins. Après que les États-Unis aient gelé des portefeuilles associés à l’échange sanctionné Garantex, des responsables du ministère des Finances russes ont appelé au développement d’un stablecoin adossé au rouble — une alternative qui réduirait la dépendance vis-à-vis des émetteurs étrangers.
De nombreux autres pays envisagent les stablecoins comme un moyen d’améliorer leur souveraineté monétaire. La réglementation des stablecoins a dépassé les discussions conceptuelles, les gouvernements façonnant activement leurs paramètres juridiques et opérationnels.
Une division géographique se profile : des pays comme le Japon et Singapour soutiennent une intégration réglementée des stablecoins, tandis que d’autres prennent des mesures plus strictes. Cependant, il existe une reconnaissance générale que les stablecoins deviennent une partie intégrante de l’infrastructure financière mondiale.
4. Les stablecoins ne constituent pas une solution rapide
L’utilisation croissante des stablecoins reflète un changement fondamental de l’infrastructure financière, ne se limitant pas à une tentative de contourner la réglementation. Des pays historiquement sceptiques, comme la Chine et l’Inde, ont commencé à utiliser des stablecoins dans le commerce stratégique de matières premières.
Les stablecoins sont progressivement considérés comme une partie légitime du système financier moderne. Les institutions qui perçoivent les stablecoins comme des éléments structurels de l’architecture financière future sont susceptibles de prendre les devants dans la prochaine vague d’innovation financière.
Il est impératif que les décideurs politiques et les dirigeants financiers comprennent la nature des stablecoins et leur potentiel à long terme, développant des stratégies en adéquation avec la direction dans laquelle évolue le système financier mondial.
