Introduction
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment émis de nouvelles directives qui pourraient favoriser une utilisation institutionnelle plus étendue des actifs numériques. Dans une mise à jour datée du 15 mai, l’agence a précisé comment les lois sur les valeurs mobilières existantes s’appliquent aux courtiers-négociants et aux agents de transfert engagés dans des services liés à la cryptomonnaie.
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a souligné que ces directives sont « progressives, pas exhaustives », indiquant que d’autres mises à jour réglementaires sont encore à venir.
Elle a ajouté : « De nombreuses réponses à ces FAQ ne devraient pas être controversées, car elles réaffirment simplement ce que nos règles stipulent ou ne stipulent pas déjà. »
Dans ce contexte, Chainlink a salué cette mise à jour comme une avancée significative, car elle traite des préoccupations de longue date des institutions financières quant à l’utilisation des blockchains publiques pour la tenue de dossiers, la conformité et la confidentialité des données.
Directives de la SEC concernant la cryptomonnaie
La mise à jour expose comment les exigences réglementaires, telles que les obligations de conservation et les règles de capital, s’interfèrent avec les actifs numériques. Selon la SEC, les courtiers-négociants détenant des cryptomonnaies non considérées comme des valeurs mobilières, comme le Bitcoin et l’Ethereum, ne sont pas soumis aux règles de protection des clients selon la Règle 15c3-3, qui ne s’applique qu’aux valeurs mobilières.
Cette distinction offre aux entreprises des repères plus clairs quant aux types d’actifs numériques concernés par les règles traditionnelles de conservation. De plus, la directive clarifie la façon dont les courtiers-négociants doivent traiter les positions en actifs numériques pour le calcul du capital net.
Bien que l’accent soit actuellement mis sur le BTC et l’ETH, qui soutiennent des produits négociés en bourse (ETP) approuvés, la SEC précise que cela ne signifie pas que les courtiers-négociants sont limités à ces deux actifs. Cependant, l’agence a également averti que les actifs numériques non considérés comme des valeurs mobilières ne bénéficient pas des protections prévues par la Securities Investor Protection Act (SIPA).
Au-delà des directives à l’usage des courtiers-négociants, les FAQ mises à jour traitent également de la façon dont les agents de transfert peuvent exploiter la technologie de registre distribué (DLT), y compris les blockchains publiques, pour maintenir des dossiers de valeurs mobilières.
La SEC déclare que les agents de transfert peuvent utiliser la DLT comme leur fichier officiel de détenteurs de valeurs mobilières, à condition de respecter toutes les obligations de tenue de dossiers, de conformité et de reporting conformément à la législation actuelle sur les valeurs mobilières.
Implications pour les marchés et pour Chainlink
L’implication immédiate de ces directives est que les institutions financières américaines peuvent commencer à transférer des opérations cruciales sur la chaîne, adoptant ainsi une infrastructure qui a été approuvée par les régulateurs. Cela ouvre la voie à d’énormes économies de coûts pour le marché mondial de l’administration des fonds, évalué à 132 trillions de dollars.
Pour Chainlink, cela constitue une validation significative. Avec le CCIP (Cross-Chain Interoperability Protocol) qui alimente désormais des pilotes institutionnels dans le monde réel et une équipe ayant contribué à façonner la politique fédérale, le projet semble de plus en plus établi comme le pont entre la finance traditionnelle et la finance sur chaîne, conforme aux normes réglementaires.
Calendrier des événements
- 24 mars 2025 : La équipe juridique de Chainlink rencontre le Crypto Task Force de la SEC
- 28 mars 2025 : Sergey Nazarov informe la SEC sur le modèle d’agent de transfert inter-chaînes
- 12 mai 2025 : Table ronde sur la tokenisation de la SEC – Atkins fixe un ton pro-blockchain
- 15 mai 2025 : La Division des échanges et des marchés publie la FAQ sur la blockchain
Conclusion
Après des années de stagnation réglementaire, les États-Unis ont finalement sanctionné l’utilisation de blockchains publiques dans l’infrastructure des valeurs mobilières. Chainlink, déjà intégré dans les institutions et s’étant vu conférer une influence politique à Washington, semble bien positionné pour devenir le middleware de facto de la finance tokenisée.
