Demande d’un abri sûr pour les développeurs d’applications décentralisées
Andreessen Horowitz et le DeFi Education Fund, deux acteurs influents de la scène politique crypto à Washington D.C., ont officiellement demandé à la SEC, mercredi, de créer un abri sûr pour protéger les développeurs d’applications décentralisées—y compris ceux travaillant pour des entreprises centralisées qui contrôlent ces applications—des risques juridiques liés aux violations des lois sur les valeurs mobilières.
Cette proposition, si elle est adoptée, garantirait que les entreprises et les développeurs créant des dapps (applications décentralisées), telles que les échanges décentralisés, les portefeuilles auto-conservés et les protocoles de marché NFT, soient exemptés d’être classés comme courtiers par la SEC. Il est crucial de noter que même si les applications traitent des transactions de valeurs mobilières tokenisées ou d’autres offres de valeurs mobilières, elles seraient toujours exemptées de la surveillance de la SEC, tant qu’elles respectent certains critères.
Critères pour bénéficier de l’abri sûr
Andreessen Horowitz et le DeFi Education Fund ont proposé quatre caractéristiques qu’une application doit posséder pour bénéficier de cet abri sûr :
- Non-custodiale : ne jamais prendre le contrôle des fonds des utilisateurs ;
- Utiliser un logiciel d’optimisation pour recommander des transactions, mais ne pas exécuter ces suggestions sans le consentement de l’utilisateur ;
- Éviter de fournir des recommandations d’investissement ;
- Interagir uniquement avec des protocoles ayant éliminé le contrôle opérationnel ou ayant « clairement démontré [une] bonne foi à décentraliser. »
Ce dernier point pourrait représenter le plus grand changement par rapport à la politique actuelle de la SEC. Selon les recommandations actuelles, certaines entités centralisées conservant le contrôle d’une application crypto pourraient encore bénéficier de l’abri sûr, à condition qu’elles poursuivent un objectif à long terme de décentralisation et que la valeur totale des actifs traités par l’application soit inférieure à un certain seuil. La lettre adressée à la SEC n’a pas précisé quel pourrait être ce seuil.
Actions légales de la SEC
La SEC a précédemment engagé des actions légales contre des développeurs centralisés d’applications décentralisées, y compris Consensys, basé au Texas, créateur du portefeuille Ethereum auto-conservé MetaMask, et Uniswap Labs, le développeur new-yorkais de l’échange décentralisé Uniswap. L’action de la SEC contre Consensys, par exemple, soutenait que l’entreprise agissait illégalement en tant que courtier non enregistré selon la définition établie dans la loi sur les valeurs mobilières de 1934.
Au cœur de cet argument se trouvaient des considérations telles que la centralisation de Consensys et si l’application qu’elle a développée offrait des valeurs mobilières aux clients. Peu après le début du deuxième mandat du président Donald Trump, la SEC a décidé de classer sans suite ses affaires contre Consensys, Uniswap et chaque grande entreprise crypto américaine qu’elle avait précédemment poursuivie.
Arguments en faveur de l’abri sûr
Dans la lettre adressée à la SEC, Andreessen Horowitz et le DeFi Education Fund ont affirmé que la définition actuelle de courtier pourrait, en effet, capturer certains développeurs d’applications décentralisées, mais que cela ne devrait pas être un état de fait acceptable pour les dapps répondant à leurs critères d’abri sûr, et donc, ils soutiennent, ne « présenteront pas de risques financiers traditionnels. »
« Parce qu’ils sont généralement des logiciels et des produits hors chaîne, quelqu’un—généralement des entreprises centralisées—doit les exploiter et les contrôler, » a déclaré la lettre. « En conséquence, même si les applications sont non-custodiales, il est plausible qu’elles puissent s’engager dans des activités et fournir des services qui impliquent les risques que le régime d’enregistrement des courtiers est censé traiter. »
Impact sur l’innovation
Cependant, la lettre soutient que forcer les jeunes startups d’applications décentralisées à éliminer le contrôle opérationnel trop tôt, pour éviter la juridiction de la SEC, pourrait freiner l’innovation.
« [S]i les projets éliminent le contrôle opérationnel trop tôt, les investisseurs peuvent être exposés à des risques liés à des vulnérabilités de sécurité ou autres non découvertes, » a poursuivi la lettre. « [U]n approche trop stricte[…] pourrait freiner l’innovation ou exposer les investisseurs à des dommages—un développeur de protocole ne pourrait pas utiliser une application pour permettre aux utilisateurs d’utiliser le protocole ou pourrait compromettre la sécurité du protocole en se précipitant pour éliminer le contrôle opérationnel. »
Contexte et initiatives récentes
La recommandation d’aujourd’hui intervient en réponse aux récentes initiatives de la Maison Blanche et de la SEC visant à établir de nouvelles lignes directrices et exemptions explicites en matière de lois sur les valeurs mobilières pour les actifs numériques, dans le but de développer l’industrie crypto au niveau national. Fin du mois dernier, le président de la SEC, Paul Atkins, a dévoilé « Project Crypto », une initiative ambitieuse de la SEC pour approuver formellement de nombreuses catégories de projets et de produits crypto comme étant en dehors de la compétence de l’agence.
Atkins a déclaré que la SEC prévoit bientôt de commencer à offrir des divulgations adaptées à l’objectif, des exemptions et des abris sûrs aux projets crypto qui répondent à certains critères. « Les développeurs méritent de la clarté, et notre espoir en soumettant cette proposition est de fournir aux développeurs front-end des lignes directrices leur permettant de construire sans craindre d’être soumis à des exigences déraisonnables qui ne correspondent pas aux réalités de la technologie, » a déclaré aujourd’hui Amanda Tuminelli, directrice exécutive du DeFi Education Fund.
