Partenariat entre BlackRock et Coinbase
BlackRock et Coinbase prévoient de prendre une part de 18 % des récompenses de staking de l’ETF de staking Ethereum proposé par BlackRock, selon un dépôt réglementaire mis à jour.
Détails du dépôt réglementaire
Les entreprises ont divulgué la structure des frais dans un dépôt S-1 modifié auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission le 17 février. Selon ce dépôt :
- Les investisseurs recevront 82 % des récompenses brutes de staking.
- Le sponsor du fonds et son partenaire d’exécution percevront 18 % des récompenses.
Un frais de sponsor, variant de 0,12 % à 0,25 % de la valeur de l’investissement, sera payé par les actionnaires chaque année, en plus des frais de staking.
Utilisation des actifs et rôle de Coinbase
La plupart des avoirs en Ethereum (ETH) du fonds seront utilisés pour le staking. Le dépôt indique qu’entre 70 % et 95 % des actifs peuvent être stakés dans des conditions normales, le reste étant conservé pour assurer la liquidité et les rachats.
Coinbase agira en tant qu’agent d’exécution principal et dépositaire par le biais de son unité de services institutionnels. La société pourrait également transmettre une partie de sa part à des validateurs tiers et à des fournisseurs d’infrastructure impliqués dans le processus de staking.
Investissement initial et rendements
BlackRock a déjà alimenté le fonds avec 100 000 $, soit 4 000 actions au prix de 25 $ chacune. La société construit également sa position en Ethereum en prévision d’un lancement potentiel.
Selon les données du réseau de début 2026, les rendements du staking Ethereum ont en moyenne frôlé les 3 % par an. Après la déduction de 18 % et d’autres frais, le rendement effectif pour les investisseurs devrait être inférieur, en fonction des conditions du marché et de la participation au réseau.
Réactions et préoccupations
« Cette structure pourrait séduire les investisseurs cherchant une exposition aux récompenses de blockchain sans avoir à gérer de portefeuilles ou de validateurs. »
Cependant, d’autres se demandent si une part de 18 % des revenus de staking n’est pas trop élevée, surtout alors que la concurrence dans l’espace ETF augmente. Des préoccupations ont également été soulevées concernant la concentration de l’influence.
La même semaine que le dépôt de BlackRock, Vitalik Buterin a averti que l’implication croissante de Wall Street dans Ethereum pourrait accroître les risques de centralisation au fil du temps.
Les partisans soutiennent que les produits institutionnels aident à apporter liquidité et légitimité au marché, tandis que les critiques affirment qu’ils pourraient transférer trop de contrôle vers de grandes entreprises financières.
