Lancement de l’iShares Staked Ethereum Trust
BlackRock a annoncé le lancement de son iShares Staked Ethereum Trust sur le Nasdaq, prévu pour jeudi matin, selon des sources de Decrypt. Ce nouveau produit négocié en bourse, échangé sous le ticker ETHB, distribuera 82 % de ses récompenses de staking aux investisseurs par le biais de paiements mensuels, suivant un calendrier similaire à celui des fonds versant des dividendes.
Répartition des récompenses et gestion du fonds
Les 18 % restants des récompenses seront alloués au trust, aux dépositaires et aux fournisseurs de services de staking. Le fonds ETHB stakera entre 70 et 95 % de son Ethereum à tout moment, comme indiqué dans son prospectus.
Produits négociés en bourse de BlackRock
La gamme de produits négociés en bourse d’actifs numériques de BlackRock comprend également l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), lancé en janvier 2024, et l’iShares Ethereum Trust (ETHA), introduit en juillet 2024.
Jay Jacobs, responsable des actions de BlackRock aux États-Unis, a déclaré à Decrypt qu’il s’attend à un certain transfert de fonds de l’ETHA vers l’ETHB. « Cela existe depuis presque deux ans et a 6,5 milliards de dollars d’actifs. C’est très liquide. Il y a un marché d’options robuste autour. Pour de nombreux investisseurs, cela va être très attrayant, » a-t-il déclaré à propos de l’ETHA.
Jacobs a ajouté que certains investisseurs pourraient ne pas être intéressés à participer à un fonds qui stake de l’ETH. Cependant, sur la base des retours des clients, il a affirmé que « la majorité des investisseurs en Ethereum sont intéressés par le staking », donc nous croyons qu’il y aura un certain déplacement vers l’ETHB.
Dépositaires et frais de staking
BlackRock a choisi Coinbase et Anchorage Digital comme dépositaires. Dans un amendement au prospectus du fonds déposé le 9 mars, BlackRock a révélé que Coinbase recevra 10 % de toutes les récompenses de staking en tant que « frais de staking de base. » Toutefois, si le fonds atteint 20 milliards de dollars d’actifs sous gestion, ces frais tomberont à 6 % des récompenses.
Le fonds a approuvé Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC et Attestant Limited, basé à Londres, comme validateurs. Un amendement récent de la SEC a précisé que Coinbase sera responsable de l’examen initial des « Validateurs Approuvés » qui facilitent le staking d’ETH.
Concurrence sur le marché
La principale concurrence de BlackRock sera Grayscale, qui émet le Grayscale Ethereum Staking ETF, ou ETHE, ainsi que le Grayscale Ethereum Mini Trust, négocié sous le ticker ETH. Grayscale a déclaré dans un dépôt à la SEC que 94 % des récompenses gagnées sont versées aux investisseurs de son Ethereum Mini Trust, tandis que 77 % des récompenses vont aux investisseurs d’ETHE.
Il convient de noter qu’ETHE comporte des frais de gestion de 2,5 %, ce qui est plusieurs fois supérieur aux 0,25 % que BlackRock facturera sur l’ETHB une fois que ses frais d’introduction de 0,12 % expireront. Pendant ce temps, le Grayscale Mini Ethereum Trust facture des frais plus compétitifs de 0,15 %.
Tant Grayscale que BlackRock ont été devancés sur le marché par le REX-Osprey ETH + Staking ETF, lancé en septembre 2025 pour les investisseurs américains. Ce fonds est davantage un fonds de fonds, avec un élément de staking, et facture des frais de gestion fixes de 0,75 %, transmettant toutes les récompenses de staking aux investisseurs.
