Annonce de la Banque de Montréal
La Banque de Montréal (BMO), l’une des plus grandes banques d’Amérique du Nord en termes d’actifs, a annoncé le 24 mars qu’elle permettra à ses clients de convertir des dollars en liquidités et dépôts tokenisés sur le Universal Ledger de CME et Google Cloud. Cette initiative permettra des paiements de marge, de garantie et des transactions B2B 24/7.
Première banque à offrir des liquidités tokenisées
BMO devient ainsi la première banque à offrir la solution de liquidités tokenisées institutionnelles de CME sur le Universal Ledger de Google Cloud, un registre distribué privé et autorisé conçu spécifiquement pour les institutions financières traditionnelles. La plateforme permettra aux clients institutionnels de BMO de convertir des dollars américains en un instrument tokenisé à utiliser avec des produits à marge chez CME Group, soutenant des besoins de règlement en temps réel de grande valeur, y compris les appels de marge, le mouvement de garantie et le trading de dérivés, le tout sur une base 24/7, sans les contraintes de coupure de l’infrastructure bancaire conventionnelle.
Capacités distinctes de l’annonce
L’annonce de BMO introduit deux capacités distinctes. La première, les liquidités tokenisées, est conçue pour les clients mutuels de CME Group et de BMO opérant sur les marchés des capitaux et la banque commerciale. La banque prévoit d’offrir cet instrument de règlement institutionnel aux entreprises de services financiers réglementées dans la seconde moitié de 2026, sous réserve de l’approbation réglementaire. La seconde capacité, les dépôts tokenisés, est plus large et permettra à BMO d’offrir des fonds de banque commerciale traditionnels sous forme numérique à un ensemble plus large de clients, facilitant les paiements B2B à usage général, les mouvements de trésorerie et les applications de liquidités programmables. Ensemble, ces deux produits représentent une approche complète pour numériser la liquidité libellée en dollars à travers des cas d’utilisation institutionnels et commerciaux.
Fonctionnement de la plateforme
La plateforme fonctionne sur le Google Cloud Universal Ledger (GCUL), un registre distribué programmable que CME Group et Google Cloud ont commencé à piloter en mars 2025 pour des paiements de gros sécurisés et des règlements sur les marchés des capitaux. Après une intégration et des tests initiaux, CME et Google Cloud avaient prévu 2026 pour de nouveaux lancements de services, et la participation de BMO représente le premier déploiement institutionnel en direct de cette infrastructure.
Contexte et implications réglementaires
Le timing de cette annonce est significatif. Le PDG de CME, Terry Duffy, avait déjà signalé en février 2026, lors de l’appel de résultats du quatrième trimestre de l’entreprise, que CME évaluait des cadres de garantie tokenisée et explorait même son propre jeton numérique pour le règlement des marges.
« Donc, si vous deviez me donner un jeton d’une institution financière systématiquement importante, je serais probablement plus à l’aise qu’avec une banque de troisième ou quatrième niveau essayant d’émettre un jeton pour la marge, »
a déclaré Duffy, présentant la participation de BMO comme précisément le type de modèle ancré par une banque que CME recherchait.
L’annonce de BMO arrive alors que les régulateurs ont commencé à construire des cadres pour accueillir les actifs tokenisés sur les marchés des dérivés. En décembre 2025, la CFTC a lancé un pilote supervisé pour la garantie des dérivés tokenisés, permettant aux courtiers en contrats à terme enregistrés d’accepter le Bitcoin, l’Ethereum, l’USDC et des actifs du monde réel tokenisés comme garantie de marge sous la supervision fédérale directe. Des leaders de l’industrie tels que Coinbase, Circle et Ripple ont salué cette initiative comme un pas vers un règlement plus rapide et plus sûr. La plateforme de liquidités tokenisées de BMO s’inscrit directement dans cette architecture réglementaire émergente : un instrument de niveau bancaire, autorisé, conçu pour fonctionner dans les mêmes règles des marchés des capitaux qui régissent les contrats à terme et dérivés traditionnels, tout en débloquant les capacités de règlement 24/7 que les marchés crypto-natifs ont longtemps tenues pour acquises.
