Introduction
Circle et Coinbase se positionnent comme des acteurs essentiels pour les investisseurs souhaitant s’exposer aux stablecoins, selon une récente analyse de Bernstein. La société a mis en avant le partenariat entre le USDC de Circle et Coinbase, soulignant son rôle central dans cette opportunité, notamment face à l’essor des paiements automatisés. Bien que cette tendance soit encore à ses débuts, elle représente un potentiel de croissance significatif pour les stablecoins, au-delà de leurs cas d’utilisation traditionnels.
Adoption et Liquidité
Bernstein a précisé que l’adoption plus large et la liquidité demeurent les principaux moteurs de cette thèse d’investissement. Les paiements automatisés, ou agentiques, impliquent des transactions entièrement exécutées par des logiciels ou des dispositifs autonomes, sans intervention humaine. Contrairement aux abonnements récurrents ou aux factures automatisées, ces paiements permettent aux machines de négocier, d’autoriser et de régler en temps réel.
Avantages des Stablecoins
Les analystes de Bernstein ont expliqué que les stablecoins sont particulièrement adaptés à ce modèle, car ils sont programmables, sans frontières et capables de gérer des micropaiements. Des logiques telles que l’entiercement, les libérations conditionnelles ou les partages de revenus peuvent être intégrées directement dans la monnaie, permettant ainsi des transactions sans attendre les banques ou les confirmations de paiement. Les blockchains à haut débit et les canaux d’état rendent l’exécution de transactions à petite échelle économiquement viable. Par conséquent, les agents d’intelligence artificielle peuvent payer instantanément pour des ressources informatiques, des données ou des services.
Protocoles de Paiement
Plusieurs entreprises ont lancé des protocoles pour faciliter les paiements pilotés par des machines. Coinbase a introduit le protocole de paiements agent x402, intégrant les transactions dans la couche HTTP, tandis que Circle a développé une infrastructure de micropaiements pour les agents. Stripe a également fait son entrée dans ce domaine avec son protocole de paiements machine, construit sur la blockchain Tempo. Malgré une adoption initiale limitée, les volumes de transactions indiquent un potentiel prometteur. Le protocole x402 de Coinbase a traité 25 millions de dollars de transactions en 30 jours, tandis que le système de Stripe a enregistré 5 000 dollars lors de sa première semaine.
Perspectives de Croissance
Bernstein a noté que les paiements automatisés représentent un potentiel de croissance optionnel plutôt qu’une exigence pour le développement des stablecoins. Le marché connaît déjà une forte adoption dans les applications grand public et d’entreprise, y compris les règlements transfrontaliers, la banque liée aux cartes et les envois de fonds. L’offre et les volumes de transactions du USDC de Circle ont atteint des niveaux record, soutenus par des entreprises fintech qui s’appuient uniquement sur les infrastructures des stablecoins. Le USDC mène désormais les volumes de transactions à l’échelle mondiale, malgré sa deuxième place en capitalisation boursière.
Conclusion
Les analystes de Bernstein soutiennent que le secteur des stablecoins diverge des marchés crypto plus larges, s’établissant comme une catégorie de services financiers à forte croissance. Les investisseurs cherchant une exposition directe devraient envisager Circle et Coinbase, les paiements automatisés servant de valeur ajoutée potentielle. Dans l’ensemble, Bernstein considère les stablecoins comme un segment à hyper-croissance, soutenu par une utilité en temps réel, une large adoption et des capacités programmables. Circle et Coinbase demeurent les acteurs les plus directs pour capter ce marché en pleine expansion.
