Appel de Circle à la Commission Européenne
Circle a appelé la Commission européenne à assouplir certaines parties de son projet de paquet d’intégration du marché, alors que l’émetteur de stablecoins cherche à promouvoir une utilisation institutionnelle plus large des tokens numériques en euros et en dollars dans la région. Dans une annonce faite lundi, la société a déclaré que ce paquet pourrait aider à connecter la finance traditionnelle et les systèmes blockchain, mais a ajouté que certaines règles limitent encore l’accès pour les fournisseurs de services crypto et ralentissent la croissance des tokens adossés à l’euro.
Commentaires de Circle sur le paquet
Circle a indiqué avoir envoyé ses commentaires à la Commission le 20 mars. Dans sa réponse, la société a décrit le paquet comme un « pas significatif vers un système financier numériquement habilité », tout en demandant des modifications pour améliorer l’accès au marché et le règlement des actifs numériques en Europe. L’une des principales demandes de Circle concernait le seuil de capitalisation boursière lié aux tokens de monnaie électronique utilisés dans le règlement.
« Limiter l’utilisation du règlement aux tokens de monnaie électronique ‘significatifs’ pourrait exclure les tokens libellés en euros du marché et créer ce qu’elle a appelé un ‘scénario de poule et d’œuf’ pour la croissance. »
Propositions de Circle
Circle a soutenu que le seuil actuel crée une barrière structurelle pour les institutions qui souhaitent utiliser des tokens de monnaie électronique sur les marchés secondaires. Elle a proposé que la Commission utilise des seuils plus flexibles, basés sur des facteurs tels que l’adoption du marché et les conditions de liquidité, plutôt que de s’appuyer sur un critère de capital fixe. La société a un intérêt direct dans cette question, car elle propose l’EURC, un stablecoin adossé à l’euro qui est conforme aux règles MiCA en Europe.
Le livre blanc MiCA de Circle indique que l’EURC est un token de monnaie électronique et précise qu’il ne répond pas à la définition d’un « token de monnaie électronique significatif » selon les règles actuelles.
Demande d’élargissement de l’accès
Circle a également demandé à la Commission d’élargir l’accès dans le cadre du Régime Pilote DLT. Elle a souligné que la structure actuelle limite les comptes de liquidités aux établissements de crédit et aux dépositaires centraux de titres, et a soutenu que les fournisseurs de services d’actifs crypto devraient également être autorisés à participer.
La société a affirmé que ces changements donneraient aux participants du marché crypto basés en Europe plus de clarté, notamment sur les actifs numériques pouvant être utilisés comme garantie et sur le fonctionnement du règlement basé sur la blockchain au sein des marchés de capitaux réglementés.
Contexte réglementaire
La Commission a lancé le paquet d’intégration du marché plus large en décembre 2025 dans le cadre de son plan visant à approfondir l’intégration et la supervision des marchés de capitaux de l’UE. Le principal cadre crypto de l’Europe reste le Règlement sur les marchés d’actifs crypto, qui est entré en vigueur fin 2024. Circle a déclaré que ce nouveau paquet offre à l’UE une chance de mettre à jour certaines parties de son système financier tout en maintenant des règles claires et proportionnées sur les actifs numériques pour les entreprises opérant dans le bloc.
