Contexte de la Lutte de Coinbase
La lutte de Coinbase concernant les nouvelles règles du marché des cryptomonnaies s’est orientée vers une cible surprenante. Citron Research a affirmé que l’échange craint le rival de la tokenisation, Securitize, plus que la réglementation floue.
Critiques de Citron Research
Le vendeur à découvert a soutenu que Coinbase a retiré son soutien au CLARITY Act parce que des règles plus claires pourraient renforcer ses concurrents.
Ce différend a émergé alors que Securitize se rapproche des marchés publics grâce à une fusion SPAC prévue avec Cantor Equity Partners II. Citron Research a critiqué le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, après qu’il ait discuté des actifs tokenisés sur CNBC.
Position de Coinbase
La firme a déclaré que Coinbase souhaite que les législateurs clarifient les règles sur les cryptomonnaies tout en limitant la concurrence. Ainsi, Citron a présenté la position de Coinbase comme défensive plutôt que centrée sur l’industrie.
Impact des Titres Tokenisés
Citron a soutenu que Coinbase génère des revenus significatifs grâce aux programmes de rendement des stablecoins. Par conséquent, elle a affirmé que Coinbase craint de perdre cet avantage si les titres tokenisés se développent plus rapidement.
Les actions tokenisées pourraient débloquer de nouvelles options de trading pour les investisseurs, mais elles pourraient également réduire l’influence de Coinbase dans des domaines clés.
Retrait du Soutien au CLARITY Act
Coinbase a retiré son soutien au CLARITY Act tard mercredi, déclarant que le projet de loi pourrait bloquer en pratique les produits d’actions tokenisées. De plus, le Comité bancaire du Sénat a annulé une session de marquage prévue peu après.
Avantages de Securitize
Securitize opère en tant que plateforme de tokenisation axée sur les titres, et Citron a déclaré que ce modèle s’inscrit déjà dans les cadres juridiques existants. Elle a également soutenu que la firme détient les licences nécessaires pour émettre des titres tokenisés, ce qui donne à Securitize un avantage si les législateurs créent des règles plus claires.
Securitize a déjà émis plus de 4 milliards de dollars d’actifs tokenisés et bénéficie du soutien de grandes entreprises financières, dont BlackRock, qu’elle a mis en avant comme un soutien clé.
Conflit et Pression sur Coinbase
Citron a décrit la situation comme un affrontement entre Coinbase et de puissants alliés de Wall Street.
Ce conflit ajoute une pression au débat autour des actions tokenisées aux États-Unis. Les actions tokenisées pourraient raccourcir les délais de règlement et élargir l’accès, tout en remodelant la façon dont les investisseurs prêtent et échangent des titres.
Position Compromise de Coinbase
Coinbase se trouve dans une position compliquée dans cette course. Coinbase Ventures a investi dans Securitize lors d’un tour de financement en 2018, mais Citron a suggéré que l’alignement stratégique a évolué alors que la tokenisation devient mainstream.
Cantor Equity Partners II prévoit de rendre Securitize public grâce à un accord SPAC, avec un calendrier indiquant la première moitié de 2026.
