Impact du STABLE Act sur les stablecoins aux États-Unis
Le STABLE Act en préparation aux États-Unis impose des réserves complètes, ce qui pourrait s’avérer favorable pour les émetteurs de stablecoins conformes, comme Coinbase. Cette régulation est sur le point d’avoir un impact significatif sur les acteurs du secteur.
Le vendredi 17 avril, Nansen a publié un rapport soulignant les potentiels gagnants du STABLE Act. Selon ce rapport, des entreprises conformes telles que Coinbase, PayPal et Visa sont susceptibles d’être les grandes bénéficiaires de cette nouvelle régulation.
Exigences du STABLE Act
Adopté par le Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis le 2 avril, le STABLE Act propose une régulation complète pour les stablecoins. Ses objectifs principaux sont de protéger les détenteurs, de garantir la transparence des émetteurs et de renforcer l’importance du dollar américain dans le secteur.
Parmi ses exigences, on trouve :
- Obligation de détenir des réserves suffisantes en liquidités ou en bons du Trésor américains.
- Interdiction du paiement d’intérêts aux détenteurs.
- Les émetteurs devront être des banques agréées, des fiducies d’État reconnues ou des entreprises régulées par le Bureau du Contrôleur de la Monnaie.
Ces dispositions suggèrent que si le STABLE Act est adopté, ce sont les entreprises déjà en conformité qui en tireront le meilleur parti.
Les gagnants potentiels
Coinbase se positionne comme le plus grand gagnant potentiel, étant l’un des principaux distributeurs du stablecoin USDC, émis par Circle. L’USDC répond déjà aux critères des régulateurs américains. Circle se distingue par son engagement en faveur de la transparence, ayant réussi le test des réglementations strictes MiCA de l’UE, ce qui lui permet de dominer l’émission de stablecoins en euros.
PayPal est un autre gagnant potentiel, ayant lancé le PYUSD en collaboration avec Paxos. Bien que PayPal soit un leader dans le domaine des paiements numériques, le PYUSD ne représentait pour l’instant que 0,38 % du marché des stablecoins. Toutefois, avec le STABLE Act, PayPal pourrait valoriser le PYUSD à travers sa large suite de services.
D’autres acteurs comme Visa et Mastercard montrent également un intérêt croissant pour les stablecoins, Visa ayant déjà testé l’USDC pour des règlements par carte. À l’avenir, ces entreprises pourraient intégrer les stablecoins de manière plus significative dans leurs services principaux.
Conclusion
Enfin, il est à noter que l’USD1, un stablecoin récemment émis par World Liberty Financial, qui est associé à Trump, ne figure pas dans le rapport de Nansen. Bien qu’il respecte les critères pour être considéré comme un potentiel gagnant, il n’est pas lié à un écosystème solide, contrairement à Coinbase, PayPal ou même Visa.
