Principaux points à retenir
Berkshire Hathaway détient actuellement 347 milliards de dollars en liquidités, ce qui lui permettrait d’acquérir environ 18 % de l’offre de Bitcoin. Greg Abel, son nouveau PDG, n’a pas signalé de changement concernant la position critique de Warren Buffett vis-à-vis du Bitcoin.
La capacité d’acquisition de Berkshire
Au quatrième trimestre de 2024, Berkshire a affiché un montant record de 347 milliards de dollars en liquidités et en bons du Trésor américain, représentant environ 32 % de sa capitalisation boursière de 1,1 billion de dollars. Si la société décidait d’acheter du Bitcoin au prix d’environ 95 000 dollars, elle pourrait acquérir environ 3,52 millions de BTC, soit près de 17,88 % de l’offre en circulation de 19,69 millions de Bitcoins. En s’appuyant uniquement sur ses 295,98 milliards de dollars en bons du Trésor, Berkshire pourrait acquérir environ 3,12 millions de BTC, ce qui représenterait 15,85 % de l’offre circulante, en faisant ainsi un acteur majeur sur le marché des cryptomonnaies.
Un tel achat dépasserait facilement celui de Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy), le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin, qui détient 553 555 BTC, représentant une valeur d’environ 52,2 milliards de dollars au 6 mai. En d’autres termes, Berkshire pourrait théoriquement égaler les réserves de Strategy avec environ un sixième de son trésor en liquidités s’il décidait de convertir cet montant en Bitcoin.
Les prévisions des analystes
Les analystes de Bernstein estiment que les entreprises devraient investir environ 330 milliards de dollars dans le Bitcoin d’ici 2029, avec 205 milliards de dollars anticipés de la part des entreprises cotées entre 2025 et 2029. Beaucoup de ces investissements viendraient de sociétés plus petites cherchant à imiter la stratégie Bitcoin de Strategy Inc., considérée comme l’une des rares façons d’accroître leur valeur dans un contexte de rareté des options de croissance.
Le scénario optimiste de Bernstein envisage des achats supplémentaires de Bitcoin à hauteur de 124 milliards de dollars provenant uniquement de l’entreprise Strategy, soutenus par l’augmentation de ses plans de levée de fonds qui visent à sécuriser 84 milliards de dollars d’ici 2027, soit presque le double de son objectif précédent.
Greg Abel est-il pro-crypto ?
La question de savoir si Berkshire envisagera d’acheter du Bitcoin sous la direction d’Abel reste ouverte. Greg Abel n’a pas explicitement indiqué un changement dans la philosophie d’investissement axée sur la valeur de Buffett, qui privilégie les actifs avec des flux de trésorerie tangibles, au détriment des actifs spéculatifs tels que le Bitcoin, que Buffett a un jour qualifié de « poison à rats au carré ». Malgré cela, le prix du BTC a grimpé de près de 900 % depuis la critique de Buffett en mai 2018.
Toutefois, même avec une position critique à l’égard des cryptomonnaies, Berkshire bénéficie d’une exposition indirecte au secteur grâce à des investissements dans des entreprises favorables aux cryptomonnaies, comme Nu Holdings et Jefferies Financial Group, qui détient des actions dans le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock.
La stratégie de Berkshire paraît similaire à celle adoptée pour l’or, actif que Buffett a également critiqué pour son manque de productivité. Néanmoins, la société a surpris le marché en acquérant des actions de Barrick Gold, une société minière d’or, en 2020, même si elle a ensuite vendu cette position.
Sous la direction d’Abel, Berkshire pourrait ne pas plonger directement dans le Bitcoin, mais son approche prudente et indirecte pourrait évoluer au fur et à mesure que les marchés changent. Reste à voir si cela conduira à une adoption totale ou à des initiatives timides.
Note de prudence
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque investissement et mouvement de trading comporte des risques, et il est conseillé aux lecteurs de mener leurs propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
