Principaux points à retenir
- Les stablecoins générateurs de rendement incluent des modèles soutenus par des trésoreries, DeFi et synthétiques.
- La législation américaine et européenne interdit aux émetteurs de payer des intérêts ; l’accès est souvent restreint.
- Les rebases et les récompenses sont imposés comme des revenus au moment de leur réception.
- Des risques subsistent : réglementation, marchés, contrats et liquidité.
- La recherche de revenus passifs a toujours poussé les investisseurs vers des actifs tels que les actions à dividende, l’immobilier ou les obligations d’État.
Introduction aux stablecoins générateurs de rendement
En 2025, la crypto introduit un nouveau concurrent : les stablecoins générateurs de rendement. Ces jetons numériques sont conçus non seulement pour maintenir leur valeur par rapport au dollar, mais aussi pour générer un revenu régulier tout en restant dans votre portefeuille. Avant de se lancer, il est essentiel de comprendre ce que sont ces stablecoins, comment le rendement est produit et les règles légales et fiscales qui s’appliquent. Décomposons cela étape par étape.
Qu’est-ce que les stablecoins générateurs de rendement ?
Les stablecoins traditionnels, tels que USDt de Tether ou USDC, sont indexés sur le dollar mais ne vous rapportent rien pour les détenir. En revanche, les stablecoins générateurs de rendement transmettent automatiquement les rendements des actifs sous-jacents ou des stratégies aux détenteurs de jetons. Il existe trois modèles majeurs en usage aujourd’hui :
- Trésoreries et fonds du marché monétaire tokenisés : Ces stablecoins sont soutenus par des actifs sûrs comme des bons du Trésor américain à court terme ou des dépôts bancaires. Le rendement de ces avoirs est redistribué aux détenteurs de jetons, souvent en augmentant le solde du jeton ou en ajustant sa valeur.
- Emballages d’épargne en finance décentralisée (DeFi) : Des protocoles comme Sky (anciennement MakerDAO) permettent aux utilisateurs de verrouiller des stablecoins, tels que Dai, dans un module de « taux d’épargne ».
- Modèles de rendement synthétiques : Certains stablecoins innovants, comme ceux alimentés par des stratégies dérivées, génèrent des rendements à partir des taux de financement du marché crypto ou des récompenses de staking.
Pouvez-vous gagner un revenu passif avec des stablecoins générateurs de rendement ?
La réponse courte est oui, bien que les détails puissent varier selon le produit. Voici le parcours typique :
- Choisissez votre type de stablecoin : Si vous souhaitez un risque plus faible, optez pour des pièces soutenues par des trésoreries tokenisées.
- Achetez ou créez le stablecoin : La plupart de ces jetons peuvent être acquis soit sur des échanges centralisés, soit directement via le site Web d’un protocole.
- Conservez ou stakez dans votre portefeuille : Une fois achetés, il peut suffire de conserver ces stablecoins dans votre portefeuille pour gagner un rendement.
- Utilisez dans DeFi pour des gains supplémentaires : Certains détenteurs utilisent ces jetons dans des protocoles de prêt, des pools de liquidité ou des coffres structurés.
- Suivez et enregistrez vos revenus : Les règles fiscales dans la plupart des pays considèrent ces augmentations comme des revenus imposables au moment où elles sont créditées.
Exemples de stablecoins générateurs de rendement
Tous les produits qui ressemblent à des stablecoins générateurs de rendement ne le sont pas réellement. Comprenons comment ils se décomposent :
- Vrais stablecoins générateurs de rendement :
- USDY (Ondo Finance) : C’est une note tokenisée soutenue par des bons du Trésor à court terme.
- sDAI (Sky) : sDAI est un emballage autour de DAI déposé dans le taux d’épargne Dai.
- Stablecoins synthétiques :
- sUSDe (Ethena) : Un « dollar synthétique » stabilisé par des crypto-actifs.
- Équivalents de liquidités tokenisés :
- Fonds du marché monétaire tokenisés : Pas strictement un stablecoin, mais des actions tokenisées dans des fonds du marché monétaire.
Le cadre réglementaire des stablecoins en 2025
La réglementation est désormais centrale pour savoir si vous pouvez détenir certains stablecoins générateurs de rendement.
- États-Unis (loi GENIUS) : En 2025, les États-Unis ont adopté la loi GENIUS, interdisant aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts.
- Union Européenne (MiCA) : Les émetteurs de jetons de monnaie électronique sont également interdits de payer des intérêts.
- Royaume-Uni (règles en cours) : Le Royaume-Uni finalise son propre régime de stablecoins, axé sur l’émission et la garde.
Considérations fiscales pour les stablecoins générateurs de rendement
Le traitement fiscal est tout aussi important que le choix du bon jeton. Aux États-Unis, les récompenses de type staking sont imposées comme des revenus ordinaires lorsqu’elles sont reçues.
Risques à garder à l’esprit si vous envisagez un rendement sur vos stablecoins
Bien que les stablecoins générateurs de rendement semblent attrayants, ils ne sont pas sans risque :
- Risque réglementaire : Les lois peuvent changer rapidement.
- Risque de marché : Le rendement dépend des marchés crypto volatils.
- Risque opérationnel : Les contrats intelligents et les décisions de gouvernance peuvent affecter vos avoirs.
- Risque de liquidité : Certains stablecoins restreignent les rachats.
Ainsi, bien que la recherche de rendement sur les stablecoins puisse être gratifiante, ce n’est pas la même chose que de garer de l’argent dans un compte bancaire. Chaque modèle comporte ses propres compromis.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lors de la prise de décision.
