Points clés
Avec plus de 100 millions d’utilisateurs de cryptomonnaies, l’Inde manque encore d’une législation complète sur les actifs numériques virtuels (VDA). Les règles existantes abordent la fiscalité et les obligations de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), mais ne couvrent pas pleinement la protection des consommateurs ni la régulation du marché dans son ensemble.
Les questions en discussion incluent l’absence de règles unifiées de protection des investisseurs, des pratiques de trading non réglementées, et des préoccupations selon lesquelles le régime fiscal de 30 % plus 1 % de TDS en Inde pousse les utilisateurs vers des plateformes offshore.
Les parties prenantes examinent un cadre VDA basé sur le risque, des exigences de licence pour les échanges et les dépositaires, des normes de conduite commerciale, des réglementations spécifiques aux actifs réels (RWA), ainsi que des systèmes de données et de reporting améliorés.
Les mesures de protection proposées incluent des normes de garde plus claires, des procédures d’insolvabilité définies, des normes de divulgation plus strictes, une transparence des réserves, et un contrôle plus étroit des risques de levier et de liquidité.
L’Inde abrite plus de 100 millions d’utilisateurs de cryptomonnaies, dont beaucoup sont jeunes et très technophiles. Pourtant, le pays manque encore de réglementations claires et complètes pour les actifs numériques virtuels (VDA).
Un examen formel des politiques VDA est actuellement en cours. Cela pourrait faire évoluer le système actuel, qui se concentre principalement sur des taxes élevées et des règles de base de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), vers un cadre plus solide qui priorise la protection des investisseurs.
Cet article décrit les réglementations VDA actuellement en place en Inde au 24 novembre 2025. Il explique ce que l’examen des VDA implique, met en lumière les principales questions examinées, résume les cadres réglementaires envisagés et discute des avantages potentiels que l’examen pourrait apporter.
Comment l’Inde réglemente actuellement les VDA
En Inde, le terme « VDA » est défini dans la loi sur l’impôt sur le revenu par des amendements introduits en 2022. Il inclut les cryptomonnaies, les jetons non fongibles (NFT) et tout autre actif numérique que le gouvernement pourrait spécifier. Les VDA ne sont pas considérés comme une monnaie légale, mais les individus sont autorisés à les acheter, vendre et détenir.
L’Inde applique des taxes strictes sur les VDA, y compris une taxe forfaitaire de 30 % sur les bénéfices de leur transfert et une taxe de 1 % prélevée à la source sur les transactions dépassant certaines limites. Les pertes provenant des VDA ne peuvent pas être compensées par d’autres revenus.
Depuis mars 2023, les entreprises offrant des services VDA doivent s’enregistrer auprès de l’Unité de renseignement financier-Inde (FIU-IND). Elles sont également tenues de respecter les règles AML et de connaissance du client (KYC) en vertu de la loi sur la prévention du blanchiment d’argent.
Tous les fournisseurs de services VDA en Inde, y compris les plateformes nationales et offshore qui servent des utilisateurs indiens, sont tenus de s’enregistrer auprès de la FIU-IND en tant qu’entités déclarantes.
Cependant, il n’existe toujours pas de loi complète pour régir les VDA. Ce vide a créé de la confusion et a contribué à un exode de capitaux et de talents. L’approche actuelle de l’Inde repose sur une fiscalité élevée et des exigences AML, mais elle ne fournit pas encore de réglementation complète ni de protection forte des consommateurs.
Que comprend l’examen des VDA en Inde
La présidence du G20 par l’Inde en 2023, ainsi que les recommandations d’organismes tels que le Conseil de stabilité financière, ont encouragé le pays à adopter des normes internationales pour la réglementation des cryptomonnaies.
En mai 2025, la Cour suprême a souligné le vide réglementaire et a appelé à des lois plus claires. Suite à cela, le Conseil central des impôts directs a demandé aux parties prenantes de donner leur avis sur la nécessité d’une loi dédiée aux VDA.
L’examen couvrira plusieurs domaines clés :
- Équilibrer l’innovation avec la protection des investisseurs
- Créer une supervision appropriée pour différents types de VDA, y compris les jetons de trading, les stablecoins et les actifs tokenisés
- Aligner avec les normes mondiales tout en protégeant le système monétaire de l’Inde et en prévenant le blanchiment d’argent
- Clarifier les rôles des régulateurs et donner aux entreprises et aux utilisateurs une plus grande certitude juridique.
Questions clés dans l’examen des VDA en Inde
L’examen en cours du cadre VDA de l’Inde se concentre sur la résolution de plusieurs défis fondamentaux et zones d’ambiguïté. L’objectif est d’établir un système réglementaire plus clair et plus robuste. Voici les principales questions à l’étude :
- Protection des investisseurs : Il n’existe pas de loi unifiée protégeant les investisseurs en crypto. Les principaux risques incluent des règles floues sur la manière dont les échanges doivent détenir les fonds des clients, un manque de procédures définies en cas d’échec d’un échange, la vente abusive de produits et des normes de divulgation insuffisantes.
- Intégrité du marché et risques systémiques : Les régulateurs s’inquiètent de pratiques telles que le wash trading, le levier caché et l’utilisation de plateformes offshore. Les stablecoins non réglementés et le trading décentralisé pourraient également créer des risques pour le système financier de l’Inde.
- Blanchiment d’argent : Bien que les fournisseurs de services VDA soient couverts par les lois sur le blanchiment d’argent (AML), l’application de ces exigences sur les plateformes étrangères reste difficile. La finance décentralisée (DeFi) échappe également au champ d’application des réglementations actuelles.
- Fiscalité : La taxe de 30 % et la taxe de 1 % prélevée à la source (TDS), combinées à l’incapacité de compenser les pertes, ont poussé de nombreux utilisateurs vers des plateformes offshore non réglementées et ont ralenti l’innovation locale.
- Actifs réels tokenisés (RWA) : L’Inde n’a pas encore de cadre réglementaire pour les RWA. Ce vide pourrait devenir significatif si la tokenisation des actifs réels gagne en adoption.
Cadres réglementaires à l’étude
L’examen devrait envisager plusieurs modèles réglementaires. Voici quelques concepts qui pourraient être discutés :
- Loi sur les VDA avec supervision basée sur le risque : Une loi dédiée aux VDA pourrait classer les actifs par risque et fonction, tels que les jetons de paiement, les jetons utilitaires, les jetons de type sécurité et les jetons référencés à des actifs. La supervision pourrait dépendre de l’activité impliquée.
- Normes de licence pour les fournisseurs de services VDA : Les échanges, dépositaires, fournisseurs de portefeuilles et courtiers pourraient être tenus d’obtenir des licences ou un enregistrement. Ils devraient également répondre à des normes de gouvernance, de capital, de cybersécurité, d’audit et de séparation des actifs.
- Règles de conduite commerciale : Des divulgations de risque standardisées, des rapports continus au niveau des produits et des normes publicitaires claires pour les VDA pourraient être introduits. Les réglementations aborderaient probablement les pratiques de garde, les conflits d’intérêts, la séparation des actifs des clients et les procédures d’insolvabilité. Les règles publicitaires pourraient s’aligner sur les directives du Conseil des normes publicitaires de l’Inde.
- Réglementation des fonds des utilisateurs : Les règles pourraient exiger une séparation stricte des fonds des utilisateurs, une réconciliation régulière on-chain et off-chain, et une plus grande transparence autour des réserves. Un mécanisme statutaire pourrait être créé pour protéger les actifs des utilisateurs détenus par les plateformes VDA.
- Réglementation des RWA : Une approche réglementaire distincte pourrait aborder les plateformes RWA tokenisées et les VDA impliquant des caractéristiques de paiement à haut risque. Ces règles pourraient inclure l’implication de la banque centrale, des exigences de capital, des contrôles sur les flux transfrontaliers et des tests en environnement contrôlé.
- Données et reporting : Les régulateurs pourraient exiger un reporting périodique ou en temps réel des volumes de transactions et des données de carnet de commandes. Des agences telles que la Reserve Bank of India, le Securities and Exchange Board of India, la FIU-IND et d’autres devront coordonner étroitement pour assurer une supervision efficace de l’activité crypto.
Un cadre réglementaire bien conçu pour les VDA en Inde peut offrir des avantages significatifs. Il peut renforcer les protections pour les utilisateurs et le système financier tout en soutenant une croissance responsable dans le secteur.
Comment un examen réfléchi des VDA pourrait renforcer les protections
Un cadre réglementaire bien conçu pour les VDA pourrait offrir plusieurs avantages clés :
- Des protections plus claires pour les utilisateurs sans entraver l’innovation : Définir clairement les responsabilités et les obligations des fournisseurs de services donnera aux utilisateurs des droits plus forts et des recours plus clairs. Par exemple, les utilisateurs sauraient à l’avance ce qui se passe si un échange échoue.
- Une plus grande intégrité du marché et une résilience accrue du système financier : La réglementation peut améliorer la supervision du levier, des déséquilibres de liquidité, des pratiques de marge et des exigences de réserve. Des règles efficaces pour les actifs tokenisés peuvent également réduire le risque que des problèmes se répercutent sur la finance traditionnelle.
- Risques de blanchiment d’argent réduits : Les exigences de licence, combinées à un partage d’informations entre régulateurs mondiaux, peuvent rendre plus difficile le fonctionnement des plateformes offshore non réglementées. Cela renforce les mesures AML, de lutte contre le financement du terrorisme et de protection des investisseurs.
- Un cadre réglementaire complet peut encourager les entreprises et les développeurs à construire et à recruter des talents en Inde plutôt que de déplacer leurs opérations à l’étranger.
