Analyse de l’impact de l’interdiction des récompenses en stablecoins
Les économistes de la Maison Blanche ont conclu que l’interdiction pour les entreprises de cryptomonnaie d’offrir des récompenses en stablecoins aurait un impact minimal sur les banques communautaires, augmentant leur volume de prêts de seulement 0,026 %, malgré les avertissements de l’industrie concernant des pertes de dépôts catastrophiques.
Le Conseil des conseillers économiques a publié une analyse mardi, pesant dans le débat houleux entre la banque traditionnelle et les défenseurs des produits de rendement en cryptomonnaie.
Selon leur modélisation économique, interdire les récompenses en stablecoins pourrait augmenter les prêts bancaires de 2,1 milliards de dollars, avec un coût de bien-être net de 800 millions de dollars, soit une augmentation des prêts de 0,02 %. Les banques communautaires ne réaliseraient que 24 % de ce prêt supplémentaire, soit 500 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 0,026 % par rapport aux chiffres actuels.
Même en tenant compte de toutes les hypothèses les plus pessimistes, nécessitant que le marché des stablecoins croisse par six, les auteurs du rapport ont noté que les banques communautaires ne verraient qu’une augmentation de 6,7 % des prêts, soit 129 milliards de dollars.
« Les conditions pour trouver un effet de bien-être positif à partir de l’interdiction des rendements sont également peu plausibles », ont-ils écrit, ajoutant qu’un blocage des rendements des stablecoins « ferait très peu pour protéger les prêts bancaires, tout en renonçant aux avantages pour les consommateurs des rendements compétitifs sur les avoirs en stablecoins. »
Contexte législatif et réactions de l’industrie
Ce rapport arrive alors que le Clarity Act, qui interdirait soit les récompenses en stablecoins de tiers, soit établirait leur cadre juridique, est resté en suspens au Congrès pendant des mois en raison d’un lobbying intense des secteurs bancaire et crypto.
Des entreprises comme Coinbase, qui offre actuellement un rendement annuel de 3,5 % sur les soldes USDC pour certains clients, ont plaidé pour une clarté réglementaire, tandis que les banques traditionnelles ont cherché des restrictions.
La Maison Blanche a activement facilité les négociations sur la politique des stablecoins ces derniers mois, alors que l’industrie des services financiers reste divisée. Les groupes commerciaux bancaires soutiennent que les rendements des stablecoins sans restriction menacent leur base de dépôts et leur capacité de prêt, en particulier pour les petites institutions servant les communautés rurales.
Le débat sur les rendements des stablecoins s’est intensifié alors que les entreprises de cryptomonnaie rivalisent de plus en plus avec les services bancaires traditionnels. La sénatrice Cynthia Lummis a exhorté les banques à « embrasser » les stablecoins en février, au milieu de l’impasse sur le Clarity Act.
Les législateurs ont indiqué que la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies ferait l’objet d’un vote clé en avril, avec une date limite de passage en mai. Pendant ce temps, les banques traditionnelles se tournent vers les services de garde de cryptomonnaie tout en faisant simultanément pression contre les produits de stablecoins générant des rendements.
